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　　“保本基金投資正當時(shí)”南方恒元保本基金的基金經(jīng)理蔣峰，基于對國內外經(jīng)濟形勢以及發(fā)展趨勢的判斷后這樣說(shuō)道。

　　所謂保本基金，就是能保證投資本金的基金。一般情況下需要投資者具備兩個(gè)條件，一是認購期間買(mǎi)進(jìn)，二是持有到期。自2003年6月第一只保本基金——南方避險增值成立以來(lái)，國內先后有7只這樣的保本基金成立，但目前僅剩下4只。

　　保本基金是如何做到保本的？它的風(fēng)險在哪里，這是投資者非常關(guān)注的。

　　目前國內保本基金通常為2年或3年，而保障的比例通常為投資本金的100%。保本基金是通過(guò)雙重機制來(lái)實(shí)現“本金安全”保證的。

　　從國際市場(chǎng)來(lái)看，基于期權的組合保險(OBPI)和恒定比例投資組合保險(CPPI)策略在保本基金的運作機制中被廣泛采用。由于金融衍生品種的匱乏，國內保本基金大都采取恒定比例投資組合保險(CPPI)策略，該策略基本原理就是用債券投資的收益作為可以損失的風(fēng)險資本，去股票市場(chǎng)賺取更高的收益。

　　為進(jìn)一步實(shí)現“本金安全”保證，保本基金運作中引入擔保人，即擔保人對投資者到期后全額收回本金提供連帶責任擔保。

　　擔保人信譽(yù)與實(shí)力是保障投資者收益的重要砝碼，國內目前正在運作的保本基金中南方避險基金的擔保人是中投信用擔保有限公司、銀華保本基金的擔保人是首創(chuàng )集團、金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本基金的擔保人是首都機場(chǎng)集團、國泰金鹿保本基金的擔保人是中國建銀投資有限責任公司，正在發(fā)行的南方恒元保本基金的擔保人為中國投資擔保有限公司。國金證券研究認為擔保人的實(shí)力和信譽(yù)均毋庸置疑。

　　保本基金屬于低風(fēng)險品種。2004年，南方避險增值基金在上證指數下跌15.04%的市場(chǎng)環(huán)境下凈值小幅增長(cháng)0.60%；2005年5只保本基金在上證指數下跌8.33%的環(huán)境下整體凈值增長(cháng)6.35%，高于同期債券型開(kāi)放式基金和偏股票型開(kāi)放式基金。而在2008年來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險集中釋放過(guò)程中，保本基金的凈值縮水幅度也相對較小。

　　保本基金雖然比較稀缺，但是依然在堅持創(chuàng )新，近期南方基金管理公司推出了認購、申購均可實(shí)現本金保證的創(chuàng )新型基金——南方恒元。中國銀河證券研究所王群航稱(chēng)南方恒元為“一只更加人性化的保本基金”。

　　蔣峰提醒投資者在選擇保本基金的時(shí)候要適當關(guān)注以下因素：第一，投資的出發(fā)點(diǎn)。選擇保本基金一定要建立長(cháng)期投資的概念，因為通常保本基金的周期都是三年，如果沒(méi)有到期就贖回，那么無(wú)法保證本金的完全回收。第二，對保本基金的定位。保本基金是介于固定收益和股票之間的產(chǎn)品，如果債券市場(chǎng)機會(huì )大一些，它就更向債券基金的方向靠近,反之就向股票基金方向靠近。

　　渣打首推組合保本理財方式

　　“一邊提供保本收益，一邊為孩子的教育提供保障，這是我們這個(gè)產(chǎn)品的最大特色�！痹�打銀行的相關(guān)負責人這樣介紹到。近期市場(chǎng)上對保本產(chǎn)品的需求特別高，為了應對這種情況，渣打銀行在全國率先推出了組合保本產(chǎn)品——財保雙全，即由渣打銀行代銷(xiāo)的保險產(chǎn)品“無(wú)憂(yōu)寶貝教育金計劃”與“利率掛鉤投資賬戶(hù)”組合而成。

　　“利率掛鉤投資賬戶(hù)”投資期限為6個(gè)月，持有到期可以享受本金100%保本。投資門(mén)檻為10萬(wàn)元，預期年化收益率4.60%。

　　“無(wú)憂(yōu)寶貝教育金計劃” 保額20萬(wàn)元，并定期進(jìn)行返還現金，現金返還高達保額的90%，還可以選擇將教育金儲蓄生息，滿(mǎn)足資金靈活調度需要。在合同有效期內享有現金分紅的權益，在合同滿(mǎn)期時(shí)更可享受特別紅利，分紅約高達4.7萬(wàn)。

　　兩個(gè)產(chǎn)品結合后，“利率掛鉤投資賬戶(hù)”年化收益率將升級為6.0%的VIP等級。(王晨）