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　　2008年，市場(chǎng)發(fā)生了較大變化，多數偏股型基金出現了虧損。而在2006、2007年，七成的開(kāi)放式基金都實(shí)現了收益翻番。巨大的心理落差導致投資者對基金投資失去信心。事實(shí)上，基金這種大眾理財方式在國內的發(fā)展時(shí)間尚短，個(gè)人投資者在投資基金的過(guò)程中難免存在著(zhù)種種誤區。以下是個(gè)人投資者投資基金時(shí)經(jīng)常出現的幾個(gè)誤區，希望引起關(guān)注。

　　將新基金當成新股認購

　　首先解釋一下，為什么新股認購會(huì )如此受到大眾的追捧。一般而言，IPO股票價(jià)格，也就是傳統意義上的新股價(jià)格，會(huì )比同行業(yè)公司二級市場(chǎng)平均的估值價(jià)格略低一些。這樣一來(lái)，只要個(gè)人投資者認購到新股，在上市當天拋出，大多能實(shí)現較好的正收益，基本上屬于無(wú)風(fēng)險收益。所以大眾對于認購新股比較積極。

　　由于股票型基金與股票天然的聯(lián)系，加上這兩年證券行情火爆，許多個(gè)人投資者便將新基金類(lèi)同于新股，認為認購新基金也基本是包賺不賠，因此盲目的熱烈追捧。這種情況在2007年以后的市場(chǎng)中經(jīng)常出現。實(shí)際上，大家已經(jīng)了解，新基金完全不同于新股票。新基金發(fā)行后需要去購買(mǎi)市場(chǎng)上新的、老的不同的股票，短期內既可能跌破面值，也有可能給投資者帶來(lái)較好的收益。投資者既能分享投資的收益，同時(shí)也要承擔投資的風(fēng)險，并不是包賺不賠。

　　過(guò)度分散投資

　　由于“雞蛋不能放在一個(gè)籃子里”這樣一個(gè)通俗化的分散投資品種、分散投資風(fēng)險的概念已經(jīng)深入人心，一般來(lái)說(shuō)，國內的基金投資者在基金的購買(mǎi)上基本不會(huì )出現只買(mǎi)一只基金的情況。但是，有些事情往往過(guò)猶不及，中國的老百姓大多將這個(gè)分散投資的理念運用得過(guò)于充分，特別是新基金等比例配售、限額配售開(kāi)始之后，基金過(guò)度分散投資的情況就更為嚴重。一個(gè)基金投資者持有七八個(gè)品種很常見(jiàn)，持有十幾只、甚至更多數量的基金投資者也大有人在。很多投資者連自己持有的基金名字都很難叫全。

　　基金盡管是專(zhuān)家理財，但是必要的功課還是要完成的，比如選擇品牌的公司、選擇適合自己的產(chǎn)品，定期衡量一下基金的收益率等。當一個(gè)投資者持有過(guò)多的基金之后，這些在基金投資中必要的功課就很難去完成了。

　　頻繁的申購和贖回

　　從炒房、炒股票到炒基金，雖然品種在不斷變化，但是用在這些本身應該是投資的品種上的字眼卻是“炒”。稍有烹飪常識的人都知道，“炒”菜的原則一般是“短、平、快”，“炒”字運用到投資上可能更多的只能成為投機，或者短期操作�！俺础被�金的出現，一方面是個(gè)人投資者對基金缺乏了解，將股票型、積極配置型基金當成股票在運作，另一方面，各大基金咨詢(xún)機構過(guò)于頻繁的基金排名也起了推波助瀾的負面作用。

　　那么，頻繁的申購、贖回基金究竟好不好呢？在美國，90%的投資者將養老作為投資共同基金的目的，基本上都是遵循長(cháng)期持有的原則。國內頻繁申購、贖回基金的波段操作，一方面成功的概率極低，更為嚴重的是大幅降低了投資的收益率�；�金是一種中長(cháng)期理財的品種，應樹(shù)立長(cháng)期投資的觀(guān)念。此外，頻繁申購、贖回所帶來(lái)的手續費的成本也會(huì )消減長(cháng)期投資的收益。

　　盲目追求高收益的基金產(chǎn)品

　　前兩年，基金動(dòng)輒就翻番的收益，吸引了一批又一批新的基金投資者。這批投資者比以往的基金投資者相比往往僅看到基金的高收益，對于基金的基礎知識、基金投資的風(fēng)險都缺乏應有的認識。

　　實(shí)際上，收益和風(fēng)險永遠是孿生兄弟，高風(fēng)險對應高收益，低風(fēng)險對應低收益，這是投資中的基本常識。具體到基金中，收益最高的股票型基金也是具有最大波動(dòng)性、最大風(fēng)險的品種；而收益最低的貨幣型基金則風(fēng)險相對很小，收益也比較穩定。部分投資者不區分基金類(lèi)型而簡(jiǎn)單攀比基金的收益率，然后抱怨平衡型、保本型，甚至貨幣基金、債券基金的收益太低。這樣的比較其實(shí)無(wú)異于讓自行車(chē)選手和賽車(chē)選車(chē)一起比速度，然后指責騎自行車(chē)的選手速度太慢。

　　投資者的年齡、收入、個(gè)人財富、對待風(fēng)險的主觀(guān)態(tài)度、投入資金的多少等方面的差異，決定了不同的投資者具有不同的風(fēng)險承受能力。因而，對于不同風(fēng)險承受能力的個(gè)人投資者應選擇適合自己的基金品種：沒(méi)有最好的基金，只有最適合自己的基金組合。

　　對基金風(fēng)險存在錯誤認識

　　談到國內基金投資者對基金風(fēng)險的錯誤認識，大家可能都會(huì )想起那位買(mǎi)了基金再回到銀行去問(wèn)基金利率是多少的老大爺。其實(shí)那是對基金風(fēng)險錯誤認識的一種表現———不知道基金投資有風(fēng)險。應該說(shuō)，2008年偏股型基金凈值的大幅下跌已經(jīng)給了個(gè)人投資者實(shí)際的感受和理論的認識。

　　然而，即便是各大與基金相關(guān)的機構在不斷地告訴投資者基金投資有風(fēng)險的當下，依然普遍存在著(zhù)對基金風(fēng)險的另一個(gè)錯誤認識：風(fēng)險等于損失。目前，很多基金投資者都知道基金投資有風(fēng)險，卻簡(jiǎn)單地認為虧錢(qián)就是風(fēng)險。那么什么是風(fēng)險呢？風(fēng)險其實(shí)指的是投資結果的不確定性，包括三個(gè)方面：好結果的不確定性(盈利多少是不確定的)、壞結果的不確定性(虧損多少是不確定的)、還有好壞的不確定性(究竟未來(lái)是虧損還是盈利也是不確定的)。由定義可以看出，風(fēng)險等于不確定性，不等于虧損。(本文由《股市動(dòng)態(tài)分析》雜志社趙迪提供)