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　　最近，市場(chǎng)上涌現了一些收益率遠遠高于市場(chǎng)整體水平的信托類(lèi)理財產(chǎn)品，一年期產(chǎn)品年預期收益率高達8%。與此同時(shí)，由于利率步入快速降息通道，一些信托貸款類(lèi)理財產(chǎn)品到期收益率低于當初設定的預期收益率�，F在已有部分產(chǎn)品設置了“收益率隨基準利率變化”的條款。

　　業(yè)內人士表示，目前信貸類(lèi)理財產(chǎn)品面臨的信用風(fēng)險和利率風(fēng)險都在加大。投資者在購買(mǎi)該類(lèi)產(chǎn)品時(shí)，不要被高收益率迷惑，一定要看清楚問(wèn)明白其背后隱藏的風(fēng)險到底有多高，自己能否承受。銀行在銷(xiāo)售該類(lèi)產(chǎn)品時(shí)，一定要明確解釋背后隱藏的信用風(fēng)險，同時(shí)對于降息時(shí)利率調整的具體辦法，也應給予明示，以減少糾紛。

　　高收益率再度涌現

　　近期，在諸多理財產(chǎn)品紛紛調低預期收益率的大背景下，有幾款新發(fā)的高收益理財產(chǎn)品格外引人注目。

　　民生銀行發(fā)售了“非凡理財增贏(yíng)13號理財產(chǎn)品T211”，其為一年期產(chǎn)品，預期收益率高達8%，投資門(mén)檻僅5萬(wàn)元。該產(chǎn)品募集資金主要是通過(guò)信托計劃向江蘇熔盛重工有限公司發(fā)放信托貸款。杭州銀行新推的幸福理財0826期個(gè)人理財計劃，三年期，預期年化收益率高達8.50%；其還規定，持有滿(mǎn)一年預期年化收益率為6.50%，持有滿(mǎn)二年預期年化收益率為7.50%。該計劃資金主要是加入中投網(wǎng)新建設股權投資的信托計劃。

　　對于這種逆勢上揚收益率的理財產(chǎn)品，興業(yè)銀行天津分行理財規劃師柳青認為，這類(lèi)高收益的產(chǎn)品背后可能會(huì )對應著(zhù)較高的風(fēng)險，一些企業(yè)由于貸款難而轉向通過(guò)信托貸款進(jìn)行社會(huì )融資，由于其信用等級較低，提供的貸款利率也相對較高。產(chǎn)品風(fēng)險也比較大，投資者要特別注意。

　　這一點(diǎn)銀行自身也已意識到，記者向民生銀行咨詢(xún)其產(chǎn)品時(shí)，其相關(guān)負責人明確表示，產(chǎn)品風(fēng)險比較高，銀行不建議普通追求穩健的投資者購買(mǎi)。同時(shí)，該產(chǎn)品運作時(shí)以美元結算，還存在匯率風(fēng)險。杭州銀行的客服人員也一再強調其產(chǎn)品屬非保本浮動(dòng)型產(chǎn)品，存在一定的風(fēng)險。

　　柳青表示，在當前環(huán)境下，投資者在挑選銀行理財產(chǎn)品時(shí)，要盡量回避那些與國際市場(chǎng)掛鉤的產(chǎn)品，也應回避那些投向風(fēng)險較大行業(yè)的理財產(chǎn)品。

　　新發(fā)產(chǎn)品下調收益率

　　目前步入了快速降息的通道，在過(guò)去兩個(gè)多月時(shí)間里央行3次下調了利率，這使得市場(chǎng)上銀行理財產(chǎn)品的利率浮動(dòng)風(fēng)險也在加大。新發(fā)理財產(chǎn)品的預期收益率被不斷調低。

　　以招商銀行銀行發(fā)行的“金葵花”安心回報人民幣理財計劃為例，其正在發(fā)行(11月6日到11月12日)的52期年化收益率2.65%，而10月30日到11月5日發(fā)行的51期年化收益率為2.80%，10月23日到10月29日發(fā)行的50期年化收益率為3.05%，下降幅度很快。

　　與此同時(shí)，市場(chǎng)上開(kāi)始出現理財產(chǎn)品到期時(shí)收益率被調低的現象。根據普益財富公布的信息，中信銀行在2008年7月11日發(fā)行的“中信理財快車(chē)計劃0817期13號”，于10月28日到期，該產(chǎn)品投資期限為96天，發(fā)行時(shí)公布的預期年收益率為4.85%、5.11%(認購50萬(wàn)元及以上)，而到期時(shí)實(shí)際年化收益率為4.66%、4.92%(認購50萬(wàn)元及以上)，比預期收益率下降0.19%。中信銀行解釋?zhuān)�中國人民銀行從10月9日起下調貸款基準利率，導致理財產(chǎn)品的收益率下降。

　　記者注意到，部分銀行已在產(chǎn)品說(shuō)明中明確標明或隱性說(shuō)明。如工商銀行“理財金賬戶(hù)”專(zhuān)屬信托投資型人民幣理財產(chǎn)品(一年期)，明確說(shuō)明“由于信托項目年化收益率根據人民銀行三至五年期貸款利率變動(dòng)同幅度調整，產(chǎn)品預期最高年化收益率也以產(chǎn)品起始日三至五年期貸款利率(7.29%)為基準同幅度調整，每半年調整一次�！薄爸行爬碡斨畟�市通1號”中也明確提示了利率風(fēng)險：債券投資面臨的最主要風(fēng)險為信用風(fēng)險，主要是由于債券的價(jià)格與利率的走勢呈反向變化。當債券基金組合的久期越長(cháng)，它所面臨的利率風(fēng)險將越大，具體體現在基金的資產(chǎn)凈值將隨著(zhù)利率的波動(dòng)而產(chǎn)生較大的變化。

　　專(zhuān)家表示，后市降息預期也很強，投資者在購買(mǎi)理財產(chǎn)品時(shí)，要特別注意這些明示的或者潛藏的利率浮動(dòng)風(fēng)險。多次降息后產(chǎn)品的收益率可能下降到一個(gè)比較低的水平，投資者在購買(mǎi)前應該三思。(記者 胡結友)