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　　回首2008年，所有投資者記憶最深刻的關(guān)鍵詞莫過(guò)于“股災”二字。

　　痛定思痛總結教訓，在資本市場(chǎng)這種“艱險”領(lǐng)域，個(gè)人投資者想要最終取勝，必須建立真正被自己認可的并經(jīng)由市場(chǎng)檢驗的投資理念、投資方法和投資紀律。

　　在市場(chǎng)風(fēng)起云涌的上漲階段，我們唯一學(xué)會(huì )的就是買(mǎi)、買(mǎi)、買(mǎi)，而到了現在，更多的人想起了要資產(chǎn)配置、要做定投。定投實(shí)質(zhì)上是我們的資金在時(shí)間期限上的配置。

　　基金定投，全稱(chēng)是基金定期定額投資，即選定一只或幾只基金，與基金公司或基金代銷(xiāo)機構在約定的劃款日(例如每個(gè)月的某一天)，每期以固定的金額劃款投資基金的理財方式(現在有代銷(xiāo)機構將定期定額投資演變?yōu)槎ㄆ诓欢�額，或是不定期不定額等多種靈活形式)。

　　本期為你介紹基金定投全攻略。

　　Q1：為什么要定投？

　　為什么要做基金定投？理由有五：

　　第一，證券市場(chǎng)波動(dòng)大，以定期定額的方式參與基金投資，投資者可以不必選時(shí)，每期在固定的日期自動(dòng)劃款，可以平均成本，享受專(zhuān)業(yè)的理財服務(wù)。

　　第二，定投每期(通常為一個(gè)月)以固定的資金買(mǎi)入基金份額，逐步積少成多，很符合中國人的理財習慣和當前國人的收入現實(shí)；基金定投的門(mén)檻之低，甚至有些銷(xiāo)售渠道每個(gè)月最低只存100元也能進(jìn)場(chǎng)。

　　第三，定投是一種計劃性投資，可以幫助我們培養投資紀律和長(cháng)期理財的好習慣。通過(guò)定投分批買(mǎi)入，一方面使我們能夠從長(cháng)期來(lái)講獲得一個(gè)相對較低的平均成本，另一方面也能對短期波動(dòng)保持平常心。

　　第四，定投有紀律。首先，定投要堅持，這樣才能發(fā)揮復利的威力，獲得平均成本、平滑短期波動(dòng)。其次，市場(chǎng)波動(dòng)在所難免，下跌階段選擇終止定投要謹慎，因為下跌階段正是積累基金份額的好機會(huì )，給點(diǎn)耐心。

　　第五， 2009年國際形勢、國內經(jīng)濟環(huán)境仍然充滿(mǎn)了不確定性，在各專(zhuān)業(yè)機構普遍預期2009年證券市場(chǎng)將寬幅震蕩的前提下，以定投方式入市，分批買(mǎi)入，把握市場(chǎng)機會(huì )。

　　當然，投資人應該了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定投是引導長(cháng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但卻并不能規避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

　　Q2：定投是最好的投資方式么？

　　A：一次性買(mǎi)入持有、波段操作PK 定投

　　在很多投資者家庭賬本上，2007年追高買(mǎi)入、一年后虧損一半，記憶深刻。你痛心疾首地說(shuō)：再也不要追高，再也不要……可是，勢單力薄的你我個(gè)人投資者，如何準確判斷經(jīng)濟方向、股市走向？連股神巴菲特都說(shuō)：“我從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)過(guò)能預測市場(chǎng)走勢的人�！�(1988年伯克希爾股東大會(huì )發(fā)言)

　　定投最大的好處之一在于降低了投資時(shí)機選擇的重要性，即使買(mǎi)在市場(chǎng)高位，看起來(lái)也沒(méi)那么可怕。

　　就長(cháng)期投資而言，定期定額與一次性買(mǎi)入持有相比，哪個(gè)收益更好？有人做了一個(gè)情境分析：將市場(chǎng)分為波動(dòng)上漲行情、波動(dòng)持平行情、單邊上漲行情和單邊下跌行情四種情境，然后分別測算。假設每種市場(chǎng)行情下的定投期數均為11期，每期投入1000元，測算結果是：除了單邊上漲行情，其他三種行情中定投的成本和收益均優(yōu)于一次性買(mǎi)入持有。

　　當然，市場(chǎng)變化莫測，上面的例子并不能涵蓋所有情況，換句話(huà)說(shuō)，根據幾個(gè)特定的情況籠統地說(shuō)定投的收益高還是單筆的收益高是不謹慎的。但是通過(guò)這些例子我們至少可以清楚地看到定投以平均成本、相對較小的波動(dòng)來(lái)獲取長(cháng)期收益的效果，如果單筆是一次轟轟烈烈的冒險，那么做定投，我們的宗旨就會(huì )變成"平平淡淡是最真"。

　　Q3：什么時(shí)候可以定投？

　　A：定投并不特別強調投資時(shí)點(diǎn)的選擇

　　之所以把定投稱(chēng)為“懶人投資術(shù)”，很重要的原因在于定投不像單筆投資那樣特別強調買(mǎi)入時(shí)機，甚至，對單筆投資不利的市場(chǎng)階段有時(shí)卻成為定投開(kāi)始的良機。例如市場(chǎng)從高點(diǎn)跌落，對于單筆投資來(lái)說(shuō)，慣常的應對策略是“勞拉快跑”，但對定投來(lái)說(shuō)，隨著(zhù)市場(chǎng)下跌、投資標的會(huì )變得越來(lái)越“便宜”，以同等金額買(mǎi)入可以越買(mǎi)越多，這是定投與單筆投資在策略選擇上的很大不同。

　　Q4:什么時(shí)候該堅持定投？

　　A：在市場(chǎng)底部區域時(shí)最不應該終止定投！

　　我們從一些基金公司了解到，通常投資者終止定投扣款都是在市場(chǎng)下跌的時(shí)候，尤其2008年的暴跌令不少投資者灰心離場(chǎng)——這是個(gè)非常遺憾的事情。

　　市場(chǎng)已經(jīng)有了很大跌幅，很多在高點(diǎn)開(kāi)始定投的投資者如果現在選擇贖回撤退，那么當市場(chǎng)回暖，之前積累的基金份額就會(huì )白白“浪費”掉了。

　　定投可以避免一次性買(mǎi)入成本過(guò)高：之前上證指數2008年從5272.81點(diǎn)最低下跌到1664.93點(diǎn)，跌幅達68%。假如投資者在5497點(diǎn)高位一次性投入12萬(wàn)元買(mǎi)入一只上證指數的完全復制基金，不考慮費用，他能夠獲得22份基金份額。他要回本，未來(lái)基金凈值需要上漲230%！

　　而如果選擇定投的方式，將12萬(wàn)元平均拆分成12份，每月月初時(shí)分批買(mǎi)入，則一共可以得到36份基金份額，比單次買(mǎi)入的份額多64%。假如投資者在12月份停止定投扣款，那么未來(lái)指數上漲70%就可以回本。這顯然比遙遙無(wú)期的230%有希望多了。

　　Q5：什么時(shí)候可以終止定投？

　　A：擇機獲利了結，但扣款可以繼續堅持

　　在市場(chǎng)下跌期對定投要努力做到“不拋棄、不放棄”，那么是不是就意味著(zhù)要一直“捂著(zhù)不動(dòng)”或者“不聞不問(wèn)”呢？對于定投的贖回也有幾個(gè)原則可以參考。

　　首先，當經(jīng)濟走完一個(gè)景氣循環(huán)、股市開(kāi)始趨弱的時(shí)候可以選擇對以前的定投份額進(jìn)行贖回落袋，同時(shí)繼續堅持扣款。理由很簡(jiǎn)單，當一個(gè)市場(chǎng)周期走完，指數再度由盛轉衰時(shí)，我們之前累積的份額也會(huì )面臨縮水的危險。盡管我們相信“市場(chǎng)長(cháng)期向上”的理論是對的，但是如果我們能夠跟著(zhù)景氣的腳步靈活進(jìn)行適當的贖回操作，無(wú)疑會(huì )使定投的投資效率更高。

　　其次，當我們所投資的基金產(chǎn)品或基金公司出現問(wèn)題時(shí)，及時(shí)贖回、另選良品也很必要。畢竟，基金定投常常是為了實(shí)現較為長(cháng)遠的財務(wù)需求，一旦投資標地的其管理者出現問(wèn)題，就極有可能影響到其未來(lái)業(yè)績(jì)，從而導致定投無(wú)法按計劃達成投資目標。

　　最后，請記住，定投什么基金，是相對靈活的選擇，投資本質(zhì)上是一件靈動(dòng)的活兒。(舒言)