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　　2009年期貨價(jià)格難以大幅上漲，但下半年走勢要強于上半年。如果把上半年走勢看成是弱勢震蕩的話(huà)，則下半年有可能震蕩觸底或震蕩走高。

　　期貨市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險的市場(chǎng)，也是一個(gè)非常專(zhuān)業(yè)化的投資場(chǎng)所。對于明年期貨走勢，格林期貨研發(fā)中心總監李永民對《市場(chǎng)報》記者講，影響期貨價(jià)格走勢的因素很多，且非常復雜，但大體來(lái)講，影響期貨走勢的因素主要有國內外宏觀(guān)經(jīng)濟走勢、交易者心理變化、各國財政和經(jīng)濟政策以及美元指數的變化這幾大因素。分析2009年行情走勢可以從上述幾個(gè)因素著(zhù)手�？傮w上看，2009年的期貨價(jià)格難以走出大幅上漲的行情。

　　李永民分析，2009年行情走勢可大體上劃分為兩個(gè)階段。

　　上半年，由美國次級債危機引發(fā)的金融危機正處于向實(shí)體經(jīng)濟的轉移階段，隨著(zhù)金融危機進(jìn)一步深化和向廣度的蔓延，世界各主要國家的GDP增速不斷下降，失業(yè)率不斷上升。如美國第三季國內生產(chǎn)總值環(huán)比年率初值為下降0.3%，為七年來(lái)最大的萎縮。當季消費支出創(chuàng )下28年以來(lái)的最大降幅。美國制造業(yè)指數降至1982年經(jīng)濟衰退以來(lái)的最低水平，10月份失業(yè)率升至14年高位6.5%。歐元區第三季國內生產(chǎn)總值初值較前季萎縮0.2%。其中德國第三季度經(jīng)季節調整后GDP初值季率下滑0.5%，此前市場(chǎng)預估為下降0.2%；意大利第三季國內生產(chǎn)總值較前季下滑0.5%；西班牙第三季度GDP季率下滑0.2%；法國第三季度GDP初值季率成長(cháng)僅0.1%，第二季度為下滑0.3%。

　　金融危機還導致市場(chǎng)多頭信心明顯受挫。國際貨幣基金組織目前預計，2008年全球經(jīng)濟增幅將放緩至3.7%，略低于10月份預測的3.9%，2009年將放緩至2.2%，遠遠低于3%這一國際貨幣基金組織認為的全球經(jīng)濟陷入衰退的分水嶺。世界銀行預測稱(chēng)，2009年全球經(jīng)濟增長(cháng)率將僅停留在1%，較6月份預測的3%做出大幅下調。

　　美元指數是影響期貨價(jià)格的另一個(gè)重要因素。2009年1月20日美國當選總統奧巴馬主政以后，將在稅收和就業(yè)方面進(jìn)行改革。稅收方面重在劫富濟貧、就業(yè)方面重在向社會(huì )提供就業(yè)機會(huì )，加上美元地位短期內難以撼動(dòng)，預計近期內美元指數在85左右上下震蕩，美元指數高位震蕩對期貨價(jià)格產(chǎn)生利空影響。

　　因此，2009年上半年，國內外期貨價(jià)格仍處于尋底過(guò)程，各種期貨價(jià)格跌易漲難。

　　下半年，除了上述因素之外，還有一些利多因素逐漸發(fā)揮作用。李永民給《市場(chǎng)報》記者分析，一是各國為應對金融危機，紛紛采取了擴張性的財政政策和金融政策，這些政策增加了市場(chǎng)流動(dòng)性，從而對期貨價(jià)格產(chǎn)生利多影響，這些影響在在半年之后有所顯現。二是美元指數難以在較長(cháng)時(shí)間內維持高位。由于美國政府仍面臨財政和外貿雙重赤字，為減少雙重赤字，貶值美元是一個(gè)最為簡(jiǎn)單、成本最低的辦法，美元指數走低將對期貨價(jià)格形成支撐。三是隨著(zhù)世界經(jīng)濟增速下降，市場(chǎng)對這種趨勢的認同程度逐漸提高，市場(chǎng)上做空能量也將逐漸得到釋放和削弱。所以，2009年下半年期貨價(jià)格有可能企穩甚至有所抬頭。

　　總體上看，2009年期貨價(jià)格難以大幅上漲，但下半年走勢要強于上半年。如果把上半年走勢看成是弱勢震蕩的話(huà)，則下半年有可能震蕩觸底或震蕩走高。(記者 蘇南)