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　　2007年的大幅上漲和2008年的劇烈調整出乎所有參與者的預料，不但造成了投資者的帳面損失，而且對投資者的長(cháng)期投資信念帶來(lái)極大沖擊。投資者會(huì )提出類(lèi)似疑問(wèn)：“比如，我2006年在1800點(diǎn)買(mǎi)入，一直持有到現在，但卻沒(méi)有什么收益？或者，我2006年入市，2007年10月就退出，那可能是個(gè)大贏(yíng)家？如果我2008年手持現金，袖手旁觀(guān)，難道不是最佳策略？……

　　真誠而言，我一再提到，一兩年內股市的波動(dòng)是帶有或然性的，盡管現在看來(lái)，牛市或者熊市中都有很多非常好的選擇，但實(shí)際上，“何時(shí)入市，何時(shí)退出？”這個(gè)問(wèn)題，市場(chǎng)絕大多數投資者都沒(méi)有成功的經(jīng)驗。

　　我認為這些問(wèn)題實(shí)質(zhì)上忘了關(guān)于長(cháng)期投資的根本原則：那就是必須堅守適度長(cháng)線(xiàn)的持有期。只有5年以上的長(cháng)期持有才能克服短期的波動(dòng)，反映市場(chǎng)長(cháng)期增長(cháng)曲線(xiàn)的斜率，才可能獲得高于無(wú)風(fēng)險收益率的平均收益。

　　我曾經(jīng)告誡投資者，當市場(chǎng)大幅上漲時(shí)，不能以當期過(guò)高的收益率來(lái)預期長(cháng)期投資收益，當市場(chǎng)調整時(shí)，也不應放棄長(cháng)期投資的信念。市場(chǎng)波動(dòng)是不可避免的，面對波動(dòng)，保持理性的心態(tài)最重要，這種心態(tài)包括需要承受市場(chǎng)的波動(dòng)，甚至短期出現負收益。

　　展望2009年，波動(dòng)的市場(chǎng)中蘊含著(zhù)不少機會(huì )，同時(shí)也伴隨著(zhù)風(fēng)險，如果投資者不能克服貪婪和恐懼，最終要被市場(chǎng)“洗白”。選擇具有長(cháng)期投資理念的基金，進(jìn)行5年以上的投資，將是實(shí)現長(cháng)期投資收益最好的方法。(海富通基金管理公司總裁 田仁燦)