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　　A股牛年“牛氣足”，春節后股市漲勢如虹。機構也一改悲觀(guān)預期，基金看多同時(shí)主動(dòng)大幅加倉。

　　牛年伊始，盡管外圍股市依舊悲風(fēng)凄雨，但A股卻是牛氣沖天。短短八個(gè)交易日，滬指漲近14%，牛股更是層出不窮，漲幅超過(guò)五成的個(gè)股有幾十只，而下跌個(gè)股僅為個(gè)數。市場(chǎng)人氣也是爆棚，成交量已經(jīng)快近三千億。

　　如此漲勢讓人感覺(jué)是“忽如一夜春風(fēng)來(lái)”，也大大超過(guò)機構的預期。

　　之前機構憂(yōu)心忡忡

　　對A股獨立行情，券商之前看法甚是悲觀(guān)。國元證券就堅持看空，“政策效用無(wú)論在經(jīng)濟運動(dòng)中還是在股市上對人氣的刺激作用都會(huì )逐步遞減�！�

　　基金經(jīng)理則擔憂(yōu)上市公司業(yè)績(jì)大幅下滑帶來(lái)的沖擊。匯豐晉信基金表示，“未來(lái)的兩個(gè)月里也是上市公司年報披露的集中期，而絕大多數上市公司業(yè)績(jì)的大幅下滑已經(jīng)成為不爭的事實(shí)。這些都有可能對節后的市場(chǎng)表現形成較大沖擊�！�

　　最近機構觀(guān)點(diǎn)大變

　　但股市持續逼空式上漲令機構預期開(kāi)始改變。多家基金都認為，近期A(yíng)股會(huì )繼續上漲。

　　諾安基金在周報中稱(chēng)，“總的來(lái)看，‘兩會(huì )’前市場(chǎng)環(huán)境相對寬松，投資者信心恢復較快，后市仍可能維持震蕩向上格局�！�。泰達荷銀基金更樂(lè )觀(guān)的表示，對A股投資者來(lái)說(shuō)，一季度都有望成為機遇期。

　　券商看法也變得樂(lè )觀(guān)。一向謹慎的中金公司在其策略周報中表示，“在投資為主導經(jīng)濟刺激政策作用下，經(jīng)濟反彈時(shí)間和力度均有可能超過(guò)預期，投資者預期會(huì )改善，股市反彈并不會(huì )曇花一現，行業(yè)輪動(dòng)及補漲仍可能維持�！�

　　基金節后大幅加倉

　　樂(lè )觀(guān)預期推動(dòng)下，基金節后主動(dòng)大幅加倉。根據渤海證券研究員章輝的測算，華夏、博時(shí)、南方、易方達、大成與上投摩根等一線(xiàn)基金公司上周一致選擇了加倉，且主動(dòng)加倉幅度都在10%以上。2月6日，123只股票型基金的平均倉位為85.04%，107只混合型基金的平均倉位為69.95%，主動(dòng)加倉幅度分別為14.45%和8.61%。剔除指數上漲因素，230只基金中，上周主動(dòng)加倉幅度在5%以上的基金有170只，主動(dòng)減倉幅度在5%以上的基金只有8只。

　　測算結果還顯示，交銀施羅德成長(cháng)等5只股票型基金上周倉位均滿(mǎn)倉，倉位最高的5只混合型基金上周倉位也達到95%以上。

　　上周基金加倉幅度遠高于前一周。據測算，1月23日，123只股票型基金的平均倉位為70.58%，107只混合型基金的平均倉位為58.73%，主動(dòng)加倉幅度分別為2.66%和1.39%。

　　繼續上漲風(fēng)險加大

　　基金的大幅加倉動(dòng)作似乎預示著(zhù)機構對A股市場(chǎng)前景的樂(lè )觀(guān)判斷。不過(guò)，分析師已經(jīng)開(kāi)始提示風(fēng)險，基金的后市操作也將更加謹慎。

　　國海證券發(fā)布的2月份投資策略報告指出，從短期來(lái)看，尤其是政府政策和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的季度波動(dòng)來(lái)看，都可能促成證券市場(chǎng)的政策驅動(dòng)和事件驅動(dòng)性上漲。因此，2月份驅動(dòng)性上漲的動(dòng)力仍將存在，即大盤(pán)仍有望延續1月份市場(chǎng)趨勢，投資者可謹慎樂(lè )觀(guān)。但是由于板塊輪動(dòng)會(huì )加大投資者操作的難度，提醒投資者注意部分板塊累計漲幅過(guò)高帶來(lái)的回調風(fēng)險。

　　易方達科瑞基金經(jīng)理付浩也認為，A股市場(chǎng)年初上漲行情中，確實(shí)有一些靠基本面推動(dòng)的股票，但也有一些所謂的概念股被炒得風(fēng)生水起，“博傻游戲、擊鼓傳花又開(kāi)始啦！”付浩表示，基本面因素長(cháng)期看仍將成為市場(chǎng)的主導，全球經(jīng)濟何時(shí)走出低谷、內地經(jīng)濟能否一枝獨秀都會(huì )影響A股市場(chǎng)走勢，但是2009年的經(jīng)濟走勢、大多數上市公司的盈利水平目前都很難預測。

　　景順長(cháng)城基金表示，將在倉位上采取較為謹慎的態(tài)度，不盲目追漲前期漲幅大的熱點(diǎn)個(gè)股，而會(huì )加強組合內的均衡配置，積極尋找具有穩定業(yè)績(jì)增長(cháng)潛力的公司以及受益于政府積極經(jīng)濟政策的公司。

　　還有一位不愿透露姓名的基金經(jīng)理表示，A股近期的漲幅有些偏高，“估計上半年的行情就這一波了，最多延續到2月底�！彼�表示將適時(shí)兌現收益。