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　　近年來(lái)，由于股市持續振蕩，不少投資者青睞基金定投業(yè)務(wù)，因為基金定投可以通過(guò)長(cháng)期平均成本來(lái)回避短期市場(chǎng)風(fēng)險。不過(guò)好買(mǎi)基金研究中心分析師曾令華告訴記者，雖然定投是“懶人投資法”，但定投也不能當甩手掌柜。而對于近兩年定投股基虧損的基民來(lái)說(shuō)，應該重新審視自己的定投進(jìn)而進(jìn)行針對性的調整。

　　定投也要相對擇時(shí)

　　很多人選擇基金定投有一個(gè)原因就是省去擇時(shí)的麻煩，不管市場(chǎng)高低，一到時(shí)點(diǎn)，自動(dòng)扣款。不過(guò)曾令華指出，其實(shí)定投依然要進(jìn)行相對擇時(shí)。如果是市場(chǎng)處于牛市的尾聲階段進(jìn)行定投，投資越多，虧損越多。近的教訓如在2007年下半年開(kāi)始定投的定投者，現階段仍然處于虧損狀態(tài)。

　　現階段是否適合定投呢？曾令華告訴記者，從整個(gè)經(jīng)濟大勢來(lái)看，目前處于一個(gè)經(jīng)濟還有市場(chǎng)周期都相對較低的位置，從周期性來(lái)看是比較適合定投的。

　　定投不能當甩手掌拒

　　定投需要相對擇時(shí)，那么對于不同的基金也要區別對待。曾令華表示，一般而言，定投基金的選擇有兩種思路：一是完全被動(dòng)的指數型基金；二是選擇主動(dòng)管理型的基金。對于前者，由于基金在操作中不存在擇時(shí)擇股，對基金管理人的主動(dòng)管理能力要求較低，管理人的變動(dòng)基本不影響基金的表現；而對于后者，基金會(huì )主動(dòng)擇股擇時(shí)，以力求獲取超越市場(chǎng)的收益，基金的業(yè)績(jì)和基金管理人的變動(dòng)相關(guān)度較高。在現有的基金中，主動(dòng)管理型基金遠遠多于指數型基金，多數基金定投者選擇的是主動(dòng)管理型基金，對于這類(lèi)參加定投的投資者，絕不能當甩手掌拒，應及時(shí)跟蹤基金表現。

　　期望不應定得太高

　　目前，不少近兩年定投股票型基金的投資發(fā)生了虧損，這些基民是繼續堅持還是放棄？曾表示這些基民應該重新審視自己的定投：首先建議投資者根據自己的投資目標，投資期限來(lái)考察自己的定投；其次，應跟蹤定投基金，考察其基本層面是不是發(fā)生變化，如：基金公司是否穩定？基金經(jīng)理是否改變？如果基金的基本層面發(fā)生重大變化，可能影響基金業(yè)績(jì)，也需要進(jìn)行針對性的調整。

　　另外對于定投回報，曾令華表示，期望不應定得太高。因為定投平均成本的時(shí)候，也平均了收益。市場(chǎng)平均收益是定投回報的合理期望。定投的總收益由低位購買(mǎi)時(shí)的相對高收益和高位購買(mǎi)時(shí)的相對低收益組成，攤薄的結果是各個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均收益。因此，不擇時(shí)的定投方式隱含著(zhù)獲取市場(chǎng)平均收益的機制。(記者 曾小花)