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市場(chǎng)中可供投資的股票通常分為價(jià)值型與成長(cháng)型。價(jià)值投資的說(shuō)法對許多投資者來(lái)說(shuō)已經(jīng)耳熟能詳,但成長(cháng)型投資的理念近年來(lái)的影響也越來(lái)越大,不少機構投資者操作的股票型基金產(chǎn)品也紛紛冠以“成長(cháng)型投資”的名稱(chēng)。
價(jià)值型股票通常是公司基本面良好,收益穩定,價(jià)值被低估、安全邊際較高,市盈率和市凈率往往比較低。同樣的,因為價(jià)值型的公司比較成熟,利潤增長(cháng)的高峰已經(jīng)過(guò)了。
成長(cháng)型股票通常指收益增長(cháng)速度快、未來(lái)發(fā)展潛力大的股票,但這類(lèi)公司的市盈率和市凈率相對較高,但是看重未來(lái)成長(cháng)的投資者認為,成長(cháng)型公司發(fā)展速度快,具有更大的收益增長(cháng)空間。
從A股市場(chǎng)來(lái)看,中國作為一個(gè)高速成長(cháng)的經(jīng)濟體,A股的整體市盈率一直較高。如果單純看市盈率與市凈率,有的投資者覺(jué)得很難買(mǎi)到便宜的股票。但A股中,尤其是一些中小板公司,上市時(shí)間不長(cháng),而資產(chǎn)和凈利潤卻以驚人的速度增長(cháng),市值也不斷擴大,短期內進(jìn)入了指數成分股的位置。
成長(cháng)型投資之所以受到歡迎,與中國經(jīng)濟自身的特色不無(wú)關(guān)系。全球發(fā)達國家的GDP增速在個(gè)位數停滯不前,尤其是受到金融海嘯影響后,甚至出現負增長(cháng)。中國的GDP近年來(lái)一直保持著(zhù)8%以上的增長(cháng),也離不開(kāi)微觀(guān)企業(yè)的高速成長(cháng)。當前經(jīng)濟刺激計劃頻頻出臺,那些具有產(chǎn)業(yè)升級概念、受益于相關(guān)政策的行業(yè)與公司,其成長(cháng)前景不容忽視。(海富通基金)
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