2007年9月11日，楊百萬(wàn)的軟件公司辦公室。
“股市已經(jīng)面臨很大的風(fēng)險，績(jì)優(yōu)股群體積累的泡沫已經(jīng)相當大了，對投資者特別是中小散戶(hù)來(lái)說(shuō)，現在重要的是一定要克制住貪婪的心態(tài)�！�
這是楊百萬(wàn)見(jiàn)到記者的第一句話(huà)。
在與記者交談的過(guò)程中，一位學(xué)員詢(xún)問(wèn)某只股票該不該拋。楊百萬(wàn)瞄了眼電腦，立刻說(shuō)拋。此后，電腦里顯示，這只股票仍在上漲。這位學(xué)員又問(wèn)要不要拋。楊百萬(wàn)表示把剩下的繼續拋。記者注意到，這位學(xué)員猶豫著(zhù)一直沒(méi)有最后下單。幾分鐘之后，該股掉頭向下。楊百萬(wàn)向那位學(xué)員問(wèn)了問(wèn)情況，看著(zhù)學(xué)員一臉的懊惱，感慨地說(shuō)：這就是貪婪啊。
現在市場(chǎng)走得好象很強呀，為什么你要大叫風(fēng)險呢？這個(gè)時(shí)候叫風(fēng)險，不是也要冒一定的風(fēng)險嗎？這不是考驗自己?jiǎn)�？記者一口氣�?wèn)了幾個(gè)問(wèn)題。
楊百萬(wàn)侃侃而談：“5.30”大跌之前，泡沫主要集中在那些低價(jià)、績(jì)差、無(wú)回報的公司上�！�5.30”之后，盡管指數漲到了5400點(diǎn)，那些低價(jià)、績(jì)差股甚至還沒(méi)有解套。這一波上來(lái)，又漲了近2000點(diǎn)，是以基金為主導的績(jì)優(yōu)股引領(lǐng)上漲。但是，績(jì)優(yōu)股上漲過(guò)大、價(jià)格過(guò)于脫離了相對于回報能力而言的價(jià)值以后，也已經(jīng)蘊育了巨大的泡沫。不能說(shuō)績(jì)差股漲了是泡沫，績(jì)優(yōu)股大漲就不是泡沫。這個(gè)泡沫不加抑制，也是風(fēng)險。從我的眼光來(lái)看，很多股票從回報角度來(lái)講，已經(jīng)變成了“績(jì)優(yōu)垃圾股”�；鹨环矫嬗蟹�定市場(chǎng)的作用，一方面也承擔著(zhù)給持有人回報的職責，也是逐利而來(lái)。但是基金這一段時(shí)間過(guò)多地追求回報，而且這種回報不是以企業(yè)的成長(cháng)和效益為基礎的，而是以投機炒作的方式獲得的。所以我認為這個(gè)市場(chǎng)，從投機性來(lái)講，已經(jīng)重新面臨“5.30”前的情況，只等一次重大的調整。
楊百萬(wàn)舉例說(shuō)，比如中國鋁業(yè)，上市以后很快翻了兩倍。從其效益和市場(chǎng)表現來(lái)分析，已有大資金在61元高位拋出兌現的跡象，而跟進(jìn)的中小散戶(hù)已經(jīng)承受了從60元跌到50元的風(fēng)險。所以散戶(hù)不能盲目地理解所謂績(jì)優(yōu)股的價(jià)值投資，而進(jìn)入“價(jià)值投機”的怪圈。
他說(shuō)，應該看到管理層對這個(gè)股市是很負責任的，不愿意看到股市出現過(guò)大的泡沫。最近報紙多次發(fā)表了提示風(fēng)險和強調風(fēng)險教育的文章，是很有必要的。當然我們不能去猜測政策，猜測政策也是一種投機。但從政策軌跡來(lái)看，如果績(jì)優(yōu)股投機加劇，不排除會(huì )招致政策宏觀(guān)調控的加強。與其等泡沫破裂，不如在泡沫將要形成的過(guò)程中，消滅其于萌芽狀態(tài)。沒(méi)有只漲不跌的股市，只有主動(dòng)的調整才能使牛市延續得更加長(cháng)久健康。我在這里呼吁，公眾投資者不應漠視管理層的良苦用心和專(zhuān)業(yè)人士的提醒，而讓貪婪的心態(tài)一葉障目。
但楊百萬(wàn)也不認為股市從此就會(huì )一蹶不振。在中國經(jīng)濟快速成長(cháng)的背景下，牛市的基礎還在，不必悲觀(guān)。但正如老話(huà)說(shuō)的：前途是光明的，道路是曲折的。他說(shuō)，我相信今后的股指會(huì )屢創(chuàng )新高，但這與指數進(jìn)行相應的調整以等待上市公司業(yè)績(jì)的提高、等待經(jīng)濟的軟著(zhù)陸并不矛盾。
記者問(wèn)現在中小投資者最需要注意的是什么。楊百萬(wàn)說(shuō)，還是那句話(huà)：一定要抑制住貪婪。投資是一門(mén)統計學(xué)范圍內的帶有科學(xué)性的藝術(shù)，投機僅僅是藝術(shù)，兩者如不能很好地平衡把握，投資就會(huì )失誤。其中的這個(gè)度，要投資者自己去把握，不應該失誤了就怨政府、怨媒體，一定要明確買(mǎi)者自負。如果是堅持長(cháng)期投資的，那么尋找估值低的、有成長(cháng)潛力的好股票后，不在乎波段的震蕩，也未嘗不可，但千萬(wàn)不要用長(cháng)期投資的托辭作為貪婪的遮羞布，而股市一跌或有較大的震蕩，又不堅持長(cháng)期投資了，怨天尤人，甚至尋死覓活。一定要明白買(mǎi)者自負的道理，自己對自己負責。
說(shuō)到這里，旁邊有學(xué)員告訴記者，他們中就有一員在“5.30”之前不愿正視風(fēng)險，也不聽(tīng)大家的勸告，結果后悔得用腦袋撞桌子。后來(lái)說(shuō)要長(cháng)期投資了，還寫(xiě)了保證書(shū)以示堅決，結果又忍不住在低位偷偷地拋了。楊百萬(wàn)說(shuō)：這就是心態(tài)。
這些學(xué)員都是來(lái)跟他學(xué)技術(shù)的。但他向記者強調：要成為一個(gè)成功的投資者，技術(shù)只占30%，70%要看心態(tài)�！拔蚁聧�20年了，我始終是以一個(gè)下崗職工的平常心面對市場(chǎng)，始終保持風(fēng)險意識�！�
作為下崗職工式的平常心的一個(gè)例子，記者知道，楊百萬(wàn)在飯店吃飯時(shí)會(huì )拒絕需付費的袋裝毛巾�！俺砸活D便飯，不需要那么高級�！彼f(shuō)。
當記者回到辦公室，打開(kāi)電腦時(shí)，看到采訪(fǎng)當天下午市場(chǎng)大跌，上證綜指下跌了241點(diǎn)，市場(chǎng)本身似乎也在提示風(fēng)險。(記者 周松林）
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