美聯(lián)儲當地時(shí)間周三作出了降息25基點(diǎn)的決定。這也是自美國次貸危機第三季度集中爆發(fā)以來(lái)，美國第二次下調基準的聯(lián)邦基金利率。
降息決定宣布后，各大市場(chǎng)普遍作出“積極”回應：美國道指10月31日收盤(pán)大漲138點(diǎn)，為本月以來(lái)第二大日漲幅；歐元對美元再創(chuàng )歷史新高，首次突破1.45關(guān)口；紐約原油期貨單日飆升逾4美元，至創(chuàng )紀錄的94.53美元；國際金價(jià)也一舉突破800美元，為27年首次。
⊙本報記者 朱周良
盡管內部仍有分歧，但以伯南克為首的美聯(lián)儲仍在當地時(shí)間周三作出了降息25基點(diǎn)的決定。這也是自美國次貸危機第三季度集中爆發(fā)以來(lái)，美國第二次下調基準的聯(lián)邦基金利率。
北京時(shí)間昨天凌晨，美聯(lián)儲在經(jīng)過(guò)兩天的例會(huì )后宣布，下調聯(lián)邦基金利率25基點(diǎn)，至4.5%。美聯(lián)儲同時(shí)宣布，降低貼現率25基點(diǎn)，至5%。這也是美國連續第二個(gè)月降息，但降幅是前一次的一半——9月18日，美聯(lián)儲曾宣布降息50基點(diǎn)。
事實(shí)上，由于市場(chǎng)對于本次聯(lián)儲降息的預期過(guò)盛，在本周的會(huì )議召開(kāi)前一天，有不少業(yè)內人士開(kāi)始懷疑，美聯(lián)儲是否真的會(huì )順著(zhù)大多數人的預期降息，但最終，當局還是沒(méi)有勇氣打破普遍預期，以免令市場(chǎng)產(chǎn)生劇烈波動(dòng)。
值得注意的是，美聯(lián)儲在最新聲明中罕見(jiàn)地提到9月份的降息，稱(chēng)“今天的降息連同9月份的政策舉措，應有助于阻止金融市場(chǎng)動(dòng)蕩對總體經(jīng)濟產(chǎn)生的一些不利影響”。有聯(lián)儲觀(guān)察人士據此推測，從以往的經(jīng)驗來(lái)看，這樣的表述可能也是聯(lián)儲結束降息的強烈信號。在1998年11月的一次會(huì )后聲明中，美聯(lián)儲提到了“9月份以來(lái)降息75個(gè)基點(diǎn)”，從而標志著(zhù)那輪降息周期的結束。
即便是本次降息，在美聯(lián)儲內部也并未一致通過(guò)。會(huì )后聲明顯示，包括美聯(lián)儲主席伯南克在內的9名聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)成員對此次降息投了贊成票，但美聯(lián)儲堪薩斯城分行行長(cháng)托馬斯·赫尼希則投了反對票，并主張應維持利率不變。而在9月份的降息中，10位FOMC投票成員都一致同意降息50基點(diǎn)。
在周三的最終決定出臺前，投資人對于美聯(lián)儲降息的預期空前高漲，在降息決定宣布后，各大市場(chǎng)也普遍作出“積極”回應：美國道指10月31日收盤(pán)大漲138點(diǎn)，為本月以來(lái)第二大日漲幅；歐元對美元再創(chuàng )歷史新高，首次突破1.45關(guān)口；紐約原油期貨單日飆升逾4美元，至創(chuàng )紀錄的94.53美元；國際金價(jià)也一舉突破800美元，為27年首次。
不過(guò)，相比9月18日上次聯(lián)儲會(huì )議當天道指狂飆300多點(diǎn)的盛況，金融市場(chǎng)此次對于降息反應的“瘋狂”程度要弱了很多。分析人士認為，這一方面是因為降息幅度并未超過(guò)預期，市場(chǎng)此前已充分消化；另一方面，美聯(lián)儲在會(huì )后聲明中暗示未來(lái)一段時(shí)間可能不會(huì )再次降息，也令投資人略感失望。
市場(chǎng)反應
股市
道指大漲138點(diǎn)
在降息利好推動(dòng)下，美國股市31日收盤(pán)全線(xiàn)大幅上揚，其中道指上漲了138點(diǎn)，為本月第二大漲幅。當天早于美股收盤(pán)的歐洲股市也紛紛走高，亞太股市1日也多數走強，不過(guò)，漲幅因為獲利盤(pán)涌現而受到限制。
31日紐約收盤(pán)，道指大漲1.0%，報13930點(diǎn)；標普500指數漲18點(diǎn)，收于1549點(diǎn)，漲幅為1.2%；納指漲42點(diǎn)，收于2859點(diǎn)，漲幅1.5%。分析師表示，當天盤(pán)前公布的美國三季度經(jīng)濟增長(cháng)數據，也對市場(chǎng)信心起到了極大提振作用。當天美國商務(wù)部公布，盡管受次貸風(fēng)暴襲擊，但由于出口、消費開(kāi)支及企業(yè)投資增長(cháng)勢頭較猛，三季度美國經(jīng)濟增長(cháng)仍達到3.9%的一年來(lái)最好水平，超過(guò)了此前市場(chǎng)預期的3.1%。
歐洲三大股市主要股指31日也全線(xiàn)上揚。倫敦富時(shí)100指數收漲1.0%，報6722點(diǎn)。法蘭克福DAX指數漲0.5%，收于8019點(diǎn)。巴黎CAC40指數上漲0.8%，收于5848點(diǎn)。
亞太股市1日也對隔夜美國降息作出了積極回應，主要股指多數出現較大漲幅。截至收盤(pán)，日經(jīng)指數上漲0.8%，報16870點(diǎn)，連續第二日走高；東證指數也大漲1.0%，報1636點(diǎn)。
澳大利亞股市收盤(pán)升至紀錄新高，必和必拓領(lǐng)漲。標普/澳證200指數收漲75點(diǎn)，漲幅1.1%，至6829點(diǎn)，再創(chuàng )新高。中國香港股市先抑后揚，恒指收升0.4%，報31493點(diǎn)。印尼股市大漲2.66%。
不過(guò)，亞太地區昨日也有部分股市走軟，比如韓股。在前一日再創(chuàng )新高之后，韓國股市昨日收跌0.08%，報2063點(diǎn)。分析師表示，創(chuàng )紀錄的油價(jià)對韓國航運股帶來(lái)壓力，同時(shí)韓元持續大幅升值則對現代汽車(chē)等個(gè)股形成打壓。此外，前期連續大漲引發(fā)的獲利盤(pán)也限制了股指進(jìn)一步走高。
(本報記者 朱周良)
美元成降息最大“受害者”
與以往的情況類(lèi)似，美元再次成為降息的最大“受害者”。降息會(huì )縮小美國同其他經(jīng)濟體的息差，令美元資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步下降。事實(shí)上，在此前幾天，強烈的降息預期已將美元拖入谷底。
在10月31日的降息消息宣布后，美元在紐約匯市對歐元等主要貨幣繼續下挫。歐元對美元再創(chuàng )歷史新高，英鎊對美元也突破2.08，加拿大元對美元則是50年來(lái)首次突破1.06。紐約匯市尾盤(pán)，英鎊對美元報2.0813，美元對日元升至115.31，美元對瑞郎跌至1.1565。
在新興市場(chǎng)，美元同樣跌跌不休，韓元、新加坡元以及澳元等對美元匯價(jià)均升至多年甚至數十年高點(diǎn)，迫使貨幣當局不得不考慮入場(chǎng)干預。
昨日亞洲盤(pán)，美元走勢略有企穩，歐元對美元自歷史高點(diǎn)回落，美元指數也出現多日來(lái)罕見(jiàn)的反彈。業(yè)內人士分析，美聯(lián)儲有關(guān)不會(huì )再度降息的暗示，對美元起到了一定的穩定作用。
(本報記者 朱周良)
人民幣升值加速 首破7.46
借美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)的“東風(fēng)”，人民幣匯率的升值速度又得到了一次提升。昨日人民幣匯率中間價(jià)報于7.4552元，這是人民幣自匯改以來(lái)首次升破7.46元關(guān)口，連續第二個(gè)交易日破關(guān)。
與前日7.4692元的中間價(jià)相比，昨日的7.4552元意味著(zhù)人民幣單日的升值幅度達到了140個(gè)基點(diǎn)，不但連續創(chuàng )新高成了人民幣近期升值的常態(tài)，就連沖破整數關(guān)口也成了人民幣近期走勢的家常便飯，在短短9個(gè)交易日里，人民幣已經(jīng)陸續沖開(kāi)了5個(gè)整數位。
交易員表示，昨日人民幣能夠強勢再續寫(xiě)新高，與美聯(lián)儲宣布降息之后美元頹勢有密不可分的關(guān)系。美聯(lián)儲宣布下跌聯(lián)邦基金利率25個(gè)基點(diǎn)至4.5%，帶動(dòng)美元兌主要貨幣走軟，人民幣兌美元的跳升也就在情理之中了。
但是，人民幣短期升值越快，后期面臨調整的可能性也就越大，“不可能一直單邊走升，”有交易員指出，快速爬升之后，人民幣未來(lái)可能會(huì )進(jìn)行盤(pán)整甚至深跌，其上下波動(dòng)的彈性會(huì )體現得更加明顯。
昨日詢(xún)價(jià)收盤(pán)，人民幣波動(dòng)幅度繼續放大，1美元對人民幣報于7.4543，較上一交易日上漲了87個(gè)基點(diǎn)。盤(pán)中波動(dòng)區間為7.4516-7.4629元。
(本報記者 秦媛娜)
油價(jià)創(chuàng )94美元天價(jià)
受美國原油商業(yè)庫存下降以及美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )降息等因素影響，10月31日紐約市場(chǎng)原油期貨價(jià)格大幅上揚，收于每桶94美元以上。
當天，紐約商品交易所12月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格每桶比前一個(gè)交易日上漲4.15美元，收于94.53美元，創(chuàng )歷史最高收盤(pán)價(jià)。該種交易合約價(jià)格盤(pán)中一度升至每桶94.74美元，創(chuàng )歷史最高盤(pán)中價(jià)。倫敦國際石油交易所12月份交貨的北海布倫特原油期貨價(jià)格每桶則上漲3.19美元，收于90.63美元。
美國能源部當天公布的報告顯示，在截至10月26日的一周里，美國原油商業(yè)庫存比前一周減少390萬(wàn)桶，減至3.127億桶，而分析人士此前預計美國原油商業(yè)庫存將增加10萬(wàn)桶左右。
此外，美國煉油廠(chǎng)設備開(kāi)工率上周下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，降至86.2%，而分析人士此前預計美國煉油廠(chǎng)設備開(kāi)工率將上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。
當天美聯(lián)儲決定將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率從4.75%降至4.5%，這是推動(dòng)油價(jià)走高的因素之一。市場(chǎng)分析人士認為，利率下降將使美元進(jìn)一步走軟，并提升以美元計價(jià)的原油期貨作為投資產(chǎn)品的吸引力。
此外，紐約商交所11月份交貨的汽油期貨價(jià)格每加侖上漲8.29美分，收于2.34美元。11月份交貨的取暖油期貨價(jià)格每加侖上漲8.32美分，收于2.5078美元。12月份交貨的天然氣期貨價(jià)格每1000立方英尺(1立方米約合35立方英尺)上漲30.9美分，收于8.33美元。
(實(shí)習生 郭杰)
金價(jià)27年來(lái)首破800美元
受美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )降息、美元對歐元比價(jià)創(chuàng )歷史新低等因素的影響，10月31日紐約市場(chǎng)黃金期貨價(jià)格突破每盎司800美元，這是自1980年1月份以來(lái)黃金期貨價(jià)格首次突破這一關(guān)口。
當天，紐約商品交易所12月份交貨的黃金期貨價(jià)格每盎司比前一個(gè)交易日上漲7.50美元，收于795.30美元，并在隨后的電子交易中一度升至800.80美元。黃金現貨價(jià)格每盎司上漲7.70美元，收于792.00美元。截至記者發(fā)稿時(shí)，國際現貨金價(jià)最新報792.25美元每盎司。
此外，12月份交貨的白銀期貨價(jià)格每盎司上漲11美分，收于14.438美元。明年1月份交貨的白金期貨價(jià)格每盎司上漲6.70美元，收于1447.60美元。
受美聯(lián)儲影響，當天紐約匯市歐元對美元比價(jià)首次突破1比1.45關(guān)口，一度升至1比1.4503，創(chuàng )歷史新高。美元匯率走低對黃金價(jià)格有拉升作用，這是當天黃金價(jià)格走高的主要原因。
(實(shí)習生 郭杰)
新聞分析
亞洲將成為美國降息“犧牲品”？
⊙本報記者 朱周良
分析人士指出，從美聯(lián)儲本次會(huì )后的聲明來(lái)看，當局盡管如市場(chǎng)所愿再度降息，但這樣的“救市”行為可能也是最后一次了。
三季度經(jīng)濟數據“救駕”
“三季度經(jīng)濟增長(cháng)穩健”，美聯(lián)儲在降息聲明中開(kāi)門(mén)見(jiàn)山地指出——而在9月份，當局還認為經(jīng)濟增長(cháng)“溫和”。分析人士認為，這可能顯示美聯(lián)儲對經(jīng)濟形勢的判斷大為改觀(guān)。當天早些時(shí)候出臺的三季度GDP數據，也給了美聯(lián)儲充分的信心。
美國商務(wù)部31日公布的初步數據顯示，美國第三季度經(jīng)濟同比增速達到3.9%，為2006年第一季度以來(lái)最高水平。今年第二季度，美國經(jīng)濟增長(cháng)了3.8%，而分析師普遍預計，三季度經(jīng)濟增長(cháng)可能降至3.1%，主要考慮到次貸危機的影響。不過(guò)，商務(wù)部的報告稱(chēng)，第三季度出口、消費開(kāi)支及企業(yè)投資增長(cháng)勢頭較猛，抵消了樓市對經(jīng)濟的負面影響。
盡管三季度的GDP數據意外強勁，但華爾街分析人士并未因此顯得格外樂(lè )觀(guān)，畢竟這只是初步數據，美國商務(wù)部會(huì )在11月和12月進(jìn)行兩次修正。更有不少人提醒說(shuō)，在未來(lái)幾個(gè)月中，美國經(jīng)濟恐怕很難再交出這樣的成績(jì)單。
經(jīng)濟學(xué)家分析說(shuō)，事實(shí)上，美國經(jīng)濟真正開(kāi)始顯露疲態(tài)是從9月份開(kāi)始的，受次貸危機影響，從三季度末開(kāi)始，信貸市場(chǎng)的門(mén)檻驟然收緊，盡管三季度的GDP增長(cháng)強于預期，但今后幾個(gè)月的數據可能不容樂(lè )觀(guān)。即便在三季度的數據中，也已顯露出了不好的苗頭，比如庫存大幅上升，這將使得四季度的生產(chǎn)受到負面影響。摩根士丹利的經(jīng)濟學(xué)家甚至預計，美國第四季度GDP增速可能僅為1.1%。不少經(jīng)濟學(xué)家都預計，在今年余下時(shí)間甚至到明年，美國經(jīng)濟都將持續放緩。
鑒于可能存在的風(fēng)險，美聯(lián)儲在最新聲明中也提到：“美國經(jīng)濟增長(cháng)近期很可能減緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)調整加劇”，但“總的來(lái)說(shuō)，金融市場(chǎng)的困境有所緩解�！�
一段時(shí)期內可能不再降息
在10月31日的聲明中，美聯(lián)儲再度強調了通脹風(fēng)險，并暗示不會(huì )對房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步惡化感到驚訝，在分析人士看來(lái)，這些都可能是降息行動(dòng)暫告段落的信號。而投票結果上出現的分歧也證明了這一點(diǎn)。
與上次降息時(shí)高度關(guān)注金融風(fēng)險有所不同，美聯(lián)儲本次降息時(shí)則同時(shí)表示對通脹風(fēng)險保持高度警惕。聲明指出，去除能源和食品的核心通脹數據今年以來(lái)略有改善，但由于近來(lái)能源和日用品價(jià)格上漲，通脹壓力可能增大。美聯(lián)儲因此認為，通脹風(fēng)險依然存在，它將繼續對通脹發(fā)展狀況進(jìn)行密切監測。
聲明還強調，這次降息后，美國通脹上行風(fēng)險和經(jīng)濟增長(cháng)下行風(fēng)險大致相當。美聯(lián)儲將繼續對影響美國經(jīng)濟前景的各種要素進(jìn)行評估，并在必要時(shí)采取行動(dòng)確保價(jià)格穩定，以實(shí)現經(jīng)濟可持續發(fā)展。外界認為，美聯(lián)儲此番表態(tài)表明它認為連續兩次降息已足以應對目前的金融動(dòng)蕩，但降息也可能對通脹產(chǎn)生消極影響，未來(lái)是否降息將變得更為審慎。
巴克萊首席美國經(jīng)濟分析師馬基則預期，在可預見(jiàn)的未來(lái)，美聯(lián)儲都將按兵不動(dòng)。他指出，美聯(lián)儲周三聲明中指出“通脹和增長(cháng)風(fēng)險已趨于平衡”，這是不會(huì )再變動(dòng)利率的最明確訊息。該行預計美聯(lián)儲在明年第二季以前都將按兵不動(dòng)，然后開(kāi)始升息。
瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區首席經(jīng)濟學(xué)家陶冬也認為，此次降息也是美聯(lián)儲最后一次出手�！斑@次降息不是周期性的舉措，而是救火式的降息，”陶冬說(shuō)，“我們認為，次貸危機的火頭已經(jīng)基本被撲滅�！�
陶冬表示，最新的經(jīng)濟數據顯示，美國經(jīng)濟和消費的狀況都不弱，步入衰退的概率似乎越來(lái)越小。而“如果明年美國經(jīng)濟能像預期那樣逐步回暖，下半年美聯(lián)儲甚至可能恢復加息，將利率恢復到5.25%的水平�！�
不過(guò)，也有機構認為，聯(lián)儲仍有降息的可能。雷曼兄弟亞洲經(jīng)濟學(xué)家孫明春表示，預計美國可能還要降息，因為樓市降溫對消費的影響需要到明年才能全面體現，而美國的房地產(chǎn)市場(chǎng)預計到2008年底都不大可能有明顯起色。因此，雷曼認為，在12月份和明年第一、第二季度，美聯(lián)儲還將有三次降息。
對中國影響好壞參半
有分析認為，美聯(lián)儲再度降息，可能加速?lài)H資本向中國和印度等快速增長(cháng)的新興經(jīng)濟體轉移，從而加劇通脹壓力。
印度央行行長(cháng)瑞迪本周就表示，在美聯(lián)儲9月18日大幅降息后，海外資金明顯加快進(jìn)入該國。就在本周，印度出人意料地宣布上調存款準備金率，這是今年以來(lái)第四次上調。一些經(jīng)濟學(xué)家擔心，在美聯(lián)儲二度降息后，中印等國面臨的“熱錢(qián)”流入會(huì )更多。
統計顯示，自9月18日以來(lái)，中國和印度股市市值膨脹了8820億美元，其中，有相當一部分資金被認為是來(lái)自國際投資人。為了抑制外資過(guò)度超過(guò)本地股市和匯市，印度甚至被迫在前不久緊急出臺了“限外”新政，限制海外投資人炒作以印度股市為標的的金融衍生品。
著(zhù)名基金經(jīng)理人、被稱(chēng)為“末日博士”的麥嘉華日前表示，亞洲將成為美國進(jìn)一步降息的“犧牲品”，美聯(lián)儲的寬松貨幣政策正在美國以外引發(fā)嚴重的資產(chǎn)泡沫。
雷曼的孫明春表示，在美國降息的背景下，中國的貨幣政策環(huán)境會(huì )更加艱難，因為如果需要通過(guò)加息來(lái)抑制通脹，勢必引發(fā)更多資本流入，從而可能反過(guò)來(lái)加劇通脹。但他也指出，即便美國不降息，中國在年內也還有上調存款準備金率的可能�！爸灰槻钸�在，外匯儲備還在增長(cháng)，流動(dòng)性的壓力就會(huì )繼續存在�！�
瑞士信貸的陶冬則認為，美聯(lián)儲此次預期中的降息對中國影響很小，“如果一定要有的話(huà)，那就是美國經(jīng)濟的衰退概率下降，對中國經(jīng)濟有利，但這更多還是因為三季度GDP數據的關(guān)系�！�
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