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2007年豬尾行情的上翹，為金鼠紅盤(pán)打下了良好的基礎。對持股過(guò)年的投資者來(lái)說(shuō)，最期待的莫過(guò)于“開(kāi)門(mén)紅”了。那么，股市會(huì )不會(huì )在節后首個(gè)交易日給投資者帶來(lái)“紅包”？機構們對此的看法如何？節日期間有哪些問(wèn)題值得投資者關(guān)注？
本報統計發(fā)現，節后首日大盤(pán)基本以紅盤(pán)報收。而一些權威機構也認為，經(jīng)過(guò)前期暴跌后，管理層已經(jīng)出手救市，而國際國內市場(chǎng)回暖跡象已經(jīng)十分明顯。由于貨幣緊縮政策有松動(dòng)的可能，加上春節后即將召開(kāi)“兩會(huì )”，短線(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)持續反彈的可能性比較大。
歷史經(jīng)驗：
長(cháng)假后首日大盤(pán)多上漲
記者注意到，從歷史上來(lái)看，長(cháng)假過(guò)后的首個(gè)交易日大盤(pán)多數出現上漲，這似乎已成為一個(gè)慣例。比如說(shuō)，2006年“五一”長(cháng)假后的首個(gè)交易日滬綜指大漲3.95%，2006年“十一”后滬綜指大漲1.88%。而2007年春節后的首個(gè)交易日，滬綜指大漲1.41%，2007年“五一”后首日滬綜指大漲2.83%，2007年“十一”長(cháng)假后首日，滬綜指大漲2.53%。那么依照此“慣例”，A股市場(chǎng)2008年春節后迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”應該是值得期待的。
統計還顯示，從1991年春節以來(lái)的17年中，只有4年春節后首個(gè)交易日市場(chǎng)沒(méi)有“開(kāi)門(mén)紅”，分別是1994年、1995年、2001年、2003年。另外有13年，春節后首個(gè)交易日大盤(pán)均出現不同程度的上漲，占統計樣本的近80%。(見(jiàn)表)
另外，年前大盤(pán)剛跌破年線(xiàn)。而經(jīng)驗表明，股指跌破年線(xiàn)后，也經(jīng)常會(huì )大反彈。國盛證券王劍就指出，真正的牛熊轉換主要是因為基本面出現根本變化，許多上市公司業(yè)績(jì)開(kāi)始下滑，其股價(jià)已經(jīng)處于過(guò)分高估的地步，年線(xiàn)就會(huì )持續走低。而目前，以上情況并沒(méi)有出現。對于大幅下跌到年線(xiàn)的跌勢行情，無(wú)論是否牛熊轉換，都會(huì )醞釀一輪強勁的反彈，至少都不應在此時(shí)做空�，F在看，滬市大盤(pán)股指從歷史最高點(diǎn)下跌的幅度已經(jīng)達到30%，更不是拋出的時(shí)候，而是越跌越買(mǎi)的時(shí)期。所以，節后大盤(pán)再度反彈上漲也是情理之中。
機構態(tài)度：
多數機構表示樂(lè )觀(guān)
目前，機構已經(jīng)成為股市的主力軍。機構的態(tài)度如何，將在一定程度上影響市場(chǎng)的表現。而記者了解到，目前大多數機構對后市行情相對樂(lè )觀(guān)，認為春節后市場(chǎng)繼續反彈的可能性較大。
比如平安證券認為，A股市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)估值，尤其是大盤(pán)藍籌股的估值，已經(jīng)逐步回落至合理區域。2月份A股市場(chǎng)繼續大幅殺跌的可能性已經(jīng)不大。而隨著(zhù)市場(chǎng)風(fēng)險的逐步釋放，A股市場(chǎng)的投資機會(huì )正逐步得到提升，2月份A股市場(chǎng)止跌逐步回升的概率偏大。東莞證券認為，從政策面看，管理層已經(jīng)放開(kāi)股票型基金發(fā)行，發(fā)出了明確的救市信號，而大盤(pán)的調整幅度已經(jīng)比較充分，許多不利因素的影響已經(jīng)提前反應或者說(shuō)是反應過(guò)度了。所以，即使2月份大盤(pán)可能發(fā)生一些反復，但整體上將是一個(gè)筑底反彈的過(guò)程，大盤(pán)即使繼續慣性探底，空間也已經(jīng)不大，探底后展開(kāi)中級反彈的可能性將越來(lái)越大。
不過(guò)，也有機構對節后行情保持謹慎樂(lè )觀(guān)。國海證券認為，在經(jīng)過(guò)1月中下旬的暴跌后，A股市場(chǎng)的估值水平大幅回落，按照2007年預測業(yè)績(jì)計算的平均市盈率已經(jīng)下降到28倍左右。但是，由于市場(chǎng)弱勢已經(jīng)形成，在管理層沒(méi)有新的救市措施情況下，市場(chǎng)難以真正走強。
重點(diǎn)關(guān)注：
七大板塊或受主力資金青睞
記者發(fā)現，金融、地產(chǎn)、航空、鐵路、奧運、農業(yè)和新能源板塊成為機構最為看好的板塊。而資深投資者羅兵認為，節后各板塊可能會(huì )出現輪動(dòng)，投資者一定要把握好其中的節奏，才能提高自己的收益水平。
中原證券認為，人民幣升值概念中的金融保險、地產(chǎn)以及航空板塊依然是首選。因為地產(chǎn)股是本輪調整行情最先開(kāi)始調整的板塊，前期已經(jīng)提前于大盤(pán)探明底部，地產(chǎn)板塊的平均跌幅也超過(guò)40%，行業(yè)平均市盈率已經(jīng)處于較為合理的區域。從近期陸續發(fā)布2007年業(yè)績(jì)公告的地產(chǎn)公司來(lái)看，持續高增長(cháng)依然是地產(chǎn)行業(yè)的主旋律。目前，金融股、地產(chǎn)股在暴跌后明顯有資金流入，顯示出機構資金抄底的特征。
專(zhuān)家提醒：
節后投資仍需謹慎
資金供給情況直接影響市場(chǎng)表現。而從目前市場(chǎng)情況看，春節后市場(chǎng)的資金面仍有一定壓力。
資金供求：
市場(chǎng)仍面臨資金面“大考”
“二月只有13個(gè)交易日，但是股票的供給量卻很大，包括新股發(fā)行、股票增發(fā)和非流通股解禁在內，市場(chǎng)的資金需求量最大可能達到4500億元，市場(chǎng)資金面極為緊張�！睆V州某私募基金經(jīng)理樂(lè )平昨天對記者說(shuō)。
樂(lè )平認為，從資金需求情況分析，春節后首個(gè)交易日(2月13日)，股市只有拓日新能一只小盤(pán)股發(fā)行，沒(méi)有大的新股發(fā)行，看上去市場(chǎng)壓力非常小。不過(guò)，春節后首個(gè)交易日，有27家公司的限售股將集中解凍，創(chuàng )下股改以來(lái)單日限售股解凍公司數量的紀錄。
另?yè)嘘P(guān)部門(mén)統計，2008年1月份場(chǎng)內存量資金在股指大幅回落的情況下終結了此前連續6個(gè)月的上升勢頭，月末市場(chǎng)資金回落至1.77萬(wàn)億元，相比2007年12月末減少300億元。資金面的壓力也會(huì )是未來(lái)市場(chǎng)的不小隱憂(yōu)，未來(lái)市場(chǎng)仍將有反復的可能。
行情關(guān)鍵：
三個(gè)不確定性因素影響大
廣州安惠投資資深分析師奇正提醒投資者，春節后的一些不確定性因素，將給節后的市場(chǎng)帶來(lái)很大變數。
第一個(gè)不確定性因素是國際股市表現。由于在長(cháng)假期間境外股市仍處于交易狀態(tài)，而我國香港市場(chǎng)將于2月11日開(kāi)市，比A股提前2個(gè)交易日。這些股市的漲跌，將直接影響到A股投資者的心態(tài)。
第二個(gè)不確定性因素是宏觀(guān)調控。根據安排，有關(guān)部門(mén)將于2月底公布1月份的宏觀(guān)經(jīng)濟數據，這也將引發(fā)市場(chǎng)對宏觀(guān)調控的預期。
第三個(gè)不確定性因素是上市公司業(yè)績(jì)表現。2月下旬，上市公司年報披露的節奏將加快。根據經(jīng)驗，業(yè)績(jì)好的公司一般會(huì )先披露業(yè)績(jì)，也就是說(shuō)，2008年1月份披露業(yè)績(jì)的上市公司相對較好。如果之后出現大批上市公司業(yè)績(jì)低于預期的情況，將會(huì )給投資者的信心帶來(lái)較大打擊。(李成）
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