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股市漫畫(huà)：QDII四基金出師不利 中新社發(fā) 唐志順 作
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焦點(diǎn)2 投資操作漏洞頻出
- 解剖
【投資者】 本打算到年底能收獲10%以上的“穩妥”收益，卻在買(mǎi)完產(chǎn)品后幾個(gè)月就被告知實(shí)虧一半。有投資者提出質(zhì)疑，當初說(shuō)到預期收益時(shí)都是百分之十幾那么誘人，現在出了問(wèn)題卻“推脫”是市場(chǎng)行情不好，難道QDII的實(shí)際操作真的一點(diǎn)問(wèn)題都沒(méi)有嗎？
【解析】 盡管市場(chǎng)風(fēng)險是造成QDII跳水的主要原因，但市場(chǎng)人士認為銀行不能以風(fēng)險問(wèn)題來(lái)遮蔽自身存在的缺點(diǎn)。
失誤之一就是作為銀行系QDII應該以穩健為本，但在這只QDII上民生的投資策略卻表現得過(guò)于激進(jìn)。信達證券產(chǎn)品設計部門(mén)一位資深人士分析，和其他同類(lèi)型QDII相比，民生銀行QDII鬧出的動(dòng)作這么大，應該是投資配比上股票配制比例太大所致，這樣的投資策略在市場(chǎng)情況良好的時(shí)候確實(shí)能取得很好的收益，但與此同時(shí)當市場(chǎng)走低時(shí)也會(huì )招致極大損失。
另外在產(chǎn)品止損應對上面表現遲鈍也是其受人詬病的地方。民生為這只產(chǎn)品設置了自動(dòng)終止機制，只有觸到上下限產(chǎn)品才終止。相比于別的QDII產(chǎn)品，在市場(chǎng)反應上這一機制就顯得要機械得多。
去年和民生QDII一樣掛鉤霸菱基金的還有匯豐、中信等多家銀行，他們沒(méi)有民生的觸發(fā)機制。匯豐銀行理財師陳小姐對記者說(shuō)，當市場(chǎng)風(fēng)險已出現的時(shí)候，他們就趕緊通知客戶(hù)提前贖回。
在3月25日“2008和訊理財產(chǎn)品研討會(huì )”上，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇就表示，銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)興起不過(guò)一年多的時(shí)間，而現在產(chǎn)品面臨零收益困境、清盤(pán)風(fēng)波。盡管目前的困境主要因為市場(chǎng)風(fēng)險所致，但是市場(chǎng)風(fēng)險不能成為銀行為產(chǎn)品問(wèn)題進(jìn)行辯護的借口，銀行應該更加穩健，要對理財產(chǎn)品的風(fēng)險提供彌補機制。
焦點(diǎn)3 掛鉤產(chǎn)品信息披露不及時(shí)
- 解剖
【投資者】 這次清盤(pán)來(lái)得好像沒(méi)有一點(diǎn)前兆，后來(lái)才知道，原來(lái)這只產(chǎn)品的投資標的基金換了基金經(jīng)理，而且在去年3月就已經(jīng)沽售了，這么重要的信息我們是等到被清盤(pán)才得知。
【解析】 上海匯點(diǎn)投資公司一名專(zhuān)業(yè)人士分析說(shuō)，在發(fā)售此項產(chǎn)品時(shí)，民生銀行至少犯了三個(gè)錯誤。一是選擇了一個(gè)錯誤的發(fā)行時(shí)間，二是隱瞞了霸菱香港中國基金多項重要信息披露，三是虛夸了避險功能。
他表示，像銀行這樣的專(zhuān)業(yè)機構，在發(fā)行任何面向公眾投資者的產(chǎn)品時(shí)，首先至少應該對宏觀(guān)問(wèn)題和準備投資的市場(chǎng)有一個(gè)科學(xué)的評估。而民生銀行推出這期產(chǎn)品之時(shí)，恰好選擇在全球金融市場(chǎng)大跌的時(shí)候。其次，對一家基金來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理人的變動(dòng)對產(chǎn)品的收益會(huì )影響非常巨大。而在該理財產(chǎn)品發(fā)行之前的2007年9月1日，霸菱香港中國基金選擇前標準人壽中國股票基金經(jīng)理Agnes Deng代替原來(lái)的Lilian Co來(lái)主理基金，如此重要信息，民生銀行卻未向外披露。另外依據公開(kāi)資料，霸菱基金由于今年表現落后，已于2007年3月全部沽售。民生銀行在對外披露時(shí)并無(wú)這一項。而據記者了解，目前國內對這類(lèi)信息披露并無(wú)相關(guān)法律規定。
在避險宣傳方面，民生銀行稱(chēng)霸菱香港中國基金將資產(chǎn)靈活配置于內地、香港、臺灣的績(jì)優(yōu)企業(yè)以分散風(fēng)險，這名專(zhuān)業(yè)人士稱(chēng)，分散風(fēng)險投資是指投資多種相關(guān)度不高市場(chǎng)才能夠分散風(fēng)險，而現在香港、臺灣和內地的經(jīng)濟息息相關(guān)，這樣風(fēng)險分散力度可見(jiàn)一斑。
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