
防投機暫停兌換美元
美元已經(jīng)奇貨可居。為了防止投機加劇越南盾的貶值,越南政府已經(jīng)暫停了銀行的個(gè)人兌換美元業(yè)務(wù),不允許當地人購買(mǎi)美元,并在6月初明令金銀店嚴格遵照法律規定買(mǎi)賣(mài),否則吊銷(xiāo)執照。盡管如此,美元在黑市的牌價(jià)仍然暗自高企。據西貢證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)主管阮富強介紹,盡管股市近日來(lái)有所回升,但多數大戶(hù)尚未進(jìn)場(chǎng),他們的資金正如火如荼地參與外匯交易套利。由于近期匯率不穩定,大資金參與黑市交易在寥寥幾天的買(mǎi)賣(mài)中就能獲得相當大的利潤。對于越南企業(yè)來(lái)說(shuō),為了防止財富縮水,彼此間的交易也傾向于使用美元、人民幣等硬通貨來(lái)結算。
截至6月18日,越南盾兌美元的官方匯率連續幾天維持在16500盾/美元,貶值似有回穩跡象。但和阮思清一樣,多數人還是擔心越南盾將繼續貶值。西貢證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)主管阮富強認為,越南盾會(huì )繼續貶值,貶值將接近25%,達到通貨膨脹的水平。事實(shí)上,目前占越南本地生產(chǎn)總值7%的經(jīng)常賬赤字正不斷擴大,多數機構預期年底時(shí)會(huì )升逾10%.這個(gè)現象令資金流出的憂(yōu)慮升溫。而目前一年遠期不交收合約的匯價(jià),更悲觀(guān)地反映越南盾兌美元會(huì )出現40%的貶值。
不過(guò),摩根富林明資產(chǎn)管理公司的越南基金經(jīng)理MayurNallamala接受本報記者采訪(fǎng)表示,越南盾大幅貶值的機會(huì )不大,因為越南政府仍然關(guān)注維持貨幣在外國投資者眼中的可靠性,從一系列嚴懲外匯投機的措施足見(jiàn)其捍衛本幣的決心,而越南盾也是高度受控而非開(kāi)放交易及流動(dòng)的亞洲貨幣。此外,越南的外匯儲備大約為260億美元,可用作捍衛貨幣。同時(shí),越南亦可以通過(guò)與其它東協(xié)國家央行訂立的貨幣掉期協(xié)議,獲得美元信用額度。
利息提至20%吸引存款
阮思清不炒股,盡管去年越南股市火爆帶來(lái)的財富效應曾使她動(dòng)心,對證券市場(chǎng)的陌生還是讓她望而卻步。而今年以來(lái)的股市大跌也讓阮思清見(jiàn)識到了炒股的風(fēng)險。阮思清認為,銀行存款可能還是安全一點(diǎn),但利息收入能否抵御貶值的速度是需要考慮的問(wèn)題。
事實(shí)上,多數越南人和阮思清一樣困惑,盈余的現金是存銀行還是兌換成美元、黃金合算?越南國家銀行規定6月11日商業(yè)銀行的越南盾年基準利率可上浮至21%.首批約20家商業(yè)銀行調高了越南盾存款利息。這意味著(zhù)目前約20家商業(yè)銀行的越南盾存款利息在16%-20%之間。存款利息相當誘人。記者在胡志明市的街頭看到各大銀行打出攬儲廣告。SeaBank在宣傳資料里寫(xiě)到,該行13個(gè)月的利息為19.2%,并規定客戶(hù)無(wú)論何理由均不得提前支取。KienLongBank則表示其年利息為18%.而國有銀行如Vietcombank和Agribank的年息也升至17%.
為減少通脹壓力,政府鼓勵銀行回收市場(chǎng)上過(guò)多的越南盾,除了提升年利息,激烈的競爭也使銀行攬儲各出花招。如Sacombank的年息達到17.52%,此外,6月11日至7月19日期間,存款額達2000萬(wàn)越南盾或1000美元,存款期限為2-6個(gè)月的客戶(hù)還可以參加銀行的“禮物風(fēng)暴”活動(dòng),特別獎是一輛價(jià)值14億越南盾的寶馬轎車(chē)。
存款利息的提高對資金回流銀行的作用立竿見(jiàn)影。6月存款數據尚未統計,但Sacombank的工作人員透露,柜臺辦理存款業(yè)務(wù)的數量急劇上升,一天的業(yè)務(wù)量中超過(guò)半數是存款業(yè)務(wù)。
原因
通脹禍首:經(jīng)濟過(guò)熱
今年以來(lái)越南的通貨膨脹惡化引發(fā)全球關(guān)注。摩根富林明越南基金經(jīng)理MayurNallamala認為,能源及食品價(jià)格高企固然是元兇之一,然而過(guò)熱的經(jīng)濟才是越南通脹升幅驚人的禍首。越南銀行體系于過(guò)去12至18個(gè)月的借貸條件過(guò)于寬松,令經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)急,而政府則太遲做出升息行動(dòng)。
越南各部門(mén)應做出什么行動(dòng)以令越南走出困境?MayurNallamala認為,關(guān)鍵是要大幅調高息口,目的為減低內部需求及卸除經(jīng)濟過(guò)熱/通脹壓力。然而,在這除去泡沫的過(guò)程中,將需要忍受一段短期經(jīng)濟增長(cháng)顯著(zhù)放緩的時(shí)期。Mayur預期在未來(lái)六個(gè)月,越南宏觀(guān)經(jīng)濟仍會(huì )有不少負面消息。不過(guò),考慮到胡志明股市指數于過(guò)去六個(gè)月已顯著(zhù)下跌,而通常股市為經(jīng)濟活動(dòng)的領(lǐng)先指標。Mayur仍堅持對越南進(jìn)行長(cháng)期投資主題的看法。和大部分其它新興市場(chǎng)一樣,越南需要時(shí)間等待一個(gè)較理性的經(jīng)濟貨幣政策出現。

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