
關(guān)于股市
“底”在哪現在還難說(shuō)
廣州日報:股市8個(gè)月跌幅近60%是否正常?您認為股市調整的極限點(diǎn)位可能在哪里?現在股市還將呈現一種什么樣波動(dòng)趨勢?
華生:這個(gè)市場(chǎng)到目前為止應該說(shuō)泡沫已大大釋放了,但說(shuō)是絕對的底部還不確定。我不知道市場(chǎng)的高點(diǎn)在什么地方,低點(diǎn)在什么地方。但是作為一個(gè)嚴肅的研究者,一個(gè)經(jīng)濟學(xué)家,對市場(chǎng)運行的趨勢、規律應該有自己的判斷和分析。我認為,市場(chǎng)在歷經(jīng)兩年的幾倍上漲后,進(jìn)行充分的調整是必要的,更有利于市場(chǎng)健康有序的發(fā)展。去年底市場(chǎng)剛調整的時(shí)候我就說(shuō)過(guò),這個(gè)調整期限不是以“天”,也不是以“月”來(lái)計算,而是要用“年”來(lái)計算。目前,市場(chǎng)也正沿著(zhù)這個(gè)方向發(fā)展,并且泡沫已經(jīng)大大減少。但是,市場(chǎng)調整的時(shí)間還不夠。(附注:華生在去年11月股市高點(diǎn)表示,2008年中國的股市將很難達到6000點(diǎn)。)
廣州日報:股市出現的問(wèn)題,應該說(shuō)和我們的金融監管有很大關(guān)系。您覺(jué)得目前 我們的金融制度有哪些方面需要完善?當前亟待解決的一些金融問(wèn)題主要是什么?
華生:我們的金融監管,有很多值得檢點(diǎn)的地方。其中,比較值得一提的就是,無(wú)論我們的貨幣政策還是匯率政策,都是事后的、被動(dòng)的監管,缺乏預見(jiàn)性和主動(dòng)性。其中,包括對熱錢(qián)的監管就是如此。
廣州日報:許多投資者認為,市場(chǎng)之所以充滿(mǎn)投機,是因為上市公司現金分紅遠低于銀行利息,只能靠博價(jià)差來(lái)獲得收益。為此,許多人士呼吁建立強制分紅制度。您怎么看?
華生:不能強制分紅,因為它違反了市場(chǎng)規律,也違反了經(jīng)濟規律。
廣州日報:那么,如果市場(chǎng)持續暴跌,您認為有沒(méi)有必要設立市場(chǎng)平準基金以應對?
華生:設立平準基金要慎重考慮,不能從救市角度來(lái)搞一個(gè)平準基金。因為所謂平準基金,是市場(chǎng)面臨嚴重危機時(shí)才設立的,在搞市場(chǎng)經(jīng)濟的國家很罕見(jiàn)。迄今為止,設立過(guò)平準基金的好像只有中國香港、中國臺灣等極少數地方。香港政府1998年金融危機時(shí),被迫收購了一部分股票,政府后來(lái)要賣(mài)出這些股票,所以才搞平準基金,分若干年出手,F在我們市值的一半以上在政府手上,再搞平準基金,政府手里的股票更多了,中國股市的政府和行政色彩就更濃了。目前來(lái)看,應該不會(huì )輕易推出平準基金。(記者駱建基、李成)
華生,北京師范大學(xué)教授,著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家,現任北京師范大學(xué)珠海分校校長(cháng)。2005年5月10日股指即將逼近1000點(diǎn)時(shí)發(fā)表《市場(chǎng)轉折的信號》一文,斷言市場(chǎng)即將見(jiàn)底轉折;2007年5月10日,發(fā)表《市場(chǎng)過(guò)熱的信號》一文,預言如果市場(chǎng)沖到6000點(diǎn),將很難避免慘烈的調整、振蕩和熊市。

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