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　　從“中國經(jīng)濟埋下的定時(shí)炸彈”到脫胎換骨受到全球矚目，中國銀行業(yè)的改革取得了有目共睹的成就。在6日召開(kāi)的中國銀行業(yè)改革開(kāi)放熱點(diǎn)問(wèn)題學(xué)術(shù)論壇上，中國社科院金融所所長(cháng)李揚評價(jià)銀行業(yè)的改革說(shuō)：“迄今為止，改革是成功的”。

　　改革開(kāi)放，促進(jìn)了中國銀行業(yè)的金融創(chuàng )新，促進(jìn)了中外資銀行合作的深化，促進(jìn)了中國銀行業(yè)監管水平的提高……在取得成就的同時(shí)，針對銀行業(yè)改革，也出現了各種不同的聲音。昨天，針對目前的熱點(diǎn)問(wèn)題，來(lái)自業(yè)界和學(xué)界的多位專(zhuān)家發(fā)表了自己的觀(guān)點(diǎn)。他們認為，改革過(guò)程中出現各種聲音是在所難免的，但討論各種問(wèn)題，必須結合中國銀行業(yè)發(fā)展及改革之初的歷史背景。他們認為，改革開(kāi)放使中國銀行業(yè)更穩健更安全。

　　熱點(diǎn)1“賤賣(mài)論”根本不成立

　　隨著(zhù)美國銀行出售建行股份，市場(chǎng)對于國有商業(yè)銀行上市時(shí)，引進(jìn)境外戰略投資者導致了中資銀行資產(chǎn)賤賣(mài)的聲音再次響起。專(zhuān)家們在對引進(jìn)戰略投資者工作進(jìn)行了詳細的回顧后，得出的結論是：“賤賣(mài)”論根本不成立。

　　僅以入股價(jià)格計算，據了解，在國有商業(yè)銀行引進(jìn)境外戰略投資者時(shí)，外資股東的入股價(jià)格高于同期入股的中方股東。四家銀行進(jìn)行財務(wù)重組和改制時(shí)，代表國家出資的財政部、中央匯金公司、中建投以及其他國有發(fā)起人股東均以每股1元的價(jià)格入股，而戰略投資者入股價(jià)格最高的是匯豐銀行，當時(shí)其以1.76倍市凈率入股交行，最低的美國銀行入股建行價(jià)格也達到1.15倍市凈率。這一價(jià)格，遠遠高過(guò)國有股東。

　　中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )專(zhuān)職副會(huì )長(cháng)楊再平指出，不僅價(jià)格不便宜，而且戰略投資者入股還有嚴格的持股鎖定期限制。根據要求，戰略投資者持股鎖定期必須達到至少三年，且無(wú)法對四家銀行進(jìn)行控股。同時(shí)，由于鎖定期長(cháng)，有助于維護上市之后的股價(jià)穩定。不過(guò)，戰略投資者卻承擔了由此帶來(lái)的未來(lái)股價(jià)下跌的風(fēng)險。因此，戰略投資者入股中資銀行不僅是考慮投資收益，還要與四家銀行進(jìn)行長(cháng)期合作，形成互利共贏(yíng)的機制，共同承擔四家銀行經(jīng)營(yíng)中的長(cháng)期風(fēng)險。

　　由于國有銀行在改革前資產(chǎn)質(zhì)量較差，因此，在改革之初，境內外機構并不看好我國銀行業(yè)，蘇格蘭皇家銀行計劃入股中行的信息披露后，其股價(jià)的下跌幅度甚至達到15%。幾家中資銀行在尋求境內戰略投資者時(shí)也屢屢碰壁。交行2003年7月中旬陸續與8家潛在機構投資者進(jìn)行了溝通，但只有匯豐銀行和另一家機構提交了正式文件。

　　不可否認的是，在四家銀行上市后，戰略投資者獲得了一定的賬面收益，但收益最大的還是占絕對控股地位的國有股東。據建行統計，大體上建行每賺10元，國家得到的收益是8.5元，按去年末股價(jià)計算，國有股權益比4年前注資時(shí)增加5.25倍。

　　而四家銀行改革之初，國家注資共6666.2億元人民幣，以2007年12月底股價(jià)計算，國有股權總市值達43733.9億元人民幣，比注資增長(cháng)了6.6倍；是改革時(shí)國家花費的財務(wù)重組成本11791.2億元的3.7倍。此外，自2004年股改到2007年底，國有股東分紅總額達1833.9億元人民幣，總回報率達27.5%，按2.5年計算，年均回報率為11%。通過(guò)增值及分紅，國有股權價(jià)值比改革之初增長(cháng)了約7倍，遠遠高于境外戰略投資者的收益。

　　熱點(diǎn)2 開(kāi)放未對金融安全構成威脅

　　隨著(zhù)對外開(kāi)放程度的逐漸加深，不少人對于開(kāi)放過(guò)程中可能形成的金融安全隱患產(chǎn)生了擔憂(yōu)。不過(guò)，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，迄今為止，引進(jìn)境外戰略投資者并沒(méi)有對我國的金融安全構成很大的不利影響和危機。但是他認為，在接下去的發(fā)展過(guò)程中需要引起重視。

　　根據國際貨幣基金組織對105個(gè)國家的統計，2005年末外資銀行占國內銀行總資產(chǎn)的平均比例為3%，東歐地區占比較高，外資銀行總資產(chǎn)達到其國內銀行總資產(chǎn)的58%，占比較低的東亞和大洋洲合計為6%，而我國僅為2.44%。

　　楊再平指出，只有通過(guò)對外開(kāi)放，才能增強本國銀行的國際生存發(fā)展能力、抗風(fēng)險能力和國際競爭力，才能在不可避免的全球化大趨勢下保持本國銀行體系的穩健性和安全性。伴隨著(zhù)對外開(kāi)放，本國銀行與國際領(lǐng)先銀行的生存發(fā)展能力、抗風(fēng)險能力和競爭力差距逐步縮小，直至最終能與國際同行比肩而立，到那時(shí)，就更穩健、更安全了。

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