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　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì )1日發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為48.4%，比上月回落3.6個(gè)百分點(diǎn)。這是自2005年1月以來(lái)，PMI指數首次回落到50%以下，暗示經(jīng)濟下行趨勢會(huì )繼續。

　　作為一個(gè)國際通行的反映宏觀(guān)經(jīng)濟趨勢的領(lǐng)先指數，制造業(yè)PMI通常在50%以上，反映經(jīng)濟總體擴張；低于50%，反映經(jīng)濟收縮。

　　不過(guò)，同期購進(jìn)價(jià)格指數的回落，則預示未來(lái)PPI向CPI傳導的壓力有所緩解，發(fā)生惡性通脹的可能性進(jìn)一步降低。專(zhuān)家建議，當前政策的關(guān)鍵是進(jìn)一步刺激需求，避免經(jīng)濟出現大的下滑，以保障經(jīng)濟平穩轉型。

　　PMI指數下降超預期

　　中采咨詢(xún)董事總經(jīng)理Christine向記者稱(chēng)，盡管此前預期7月份的PMI會(huì )繼續下降，但上述數據仍超過(guò)預期。她分析原因稱(chēng)，這可能反映了中國經(jīng)濟增速未來(lái)會(huì )回落。

　　對于今年，她表示由于經(jīng)濟增長(cháng)本身的慣性，以及奧運經(jīng)濟、災后重建等因素，經(jīng)濟增長(cháng)率仍有望保持在10%左右。PMI指數下月也會(huì )跟本月基本持平，而在9月份則會(huì )逐漸恢復。

　　雷曼兄弟中國經(jīng)濟學(xué)家孫明春亦表示，7月份的指數反映出制造業(yè)部門(mén)出現萎縮，中國的經(jīng)濟活動(dòng)正明顯放緩。他預計，中國2008年下半年實(shí)際GDP增長(cháng)率可能會(huì )低于市場(chǎng)預期，會(huì )從上半年的10.4%進(jìn)一步降低至年同比8.7%，而2009年則將放緩至8.0%。

　　未來(lái)通脹壓力減輕

　　不過(guò)在PMI綜合指數大幅下降的同時(shí)，購進(jìn)價(jià)格指數的回落對經(jīng)濟而言則是個(gè)好事情。數據顯示，當月購進(jìn)價(jià)格指數為71.3%，比上月回落4.4個(gè)百分點(diǎn)，處在最近5個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)。

　　Christine指出，這預示未來(lái)PPI向CPI傳導的壓力會(huì )減輕，惡性通脹的風(fēng)險在降低。此前由于PPI反超CPI，很多機構預測明年CPI將不會(huì )低于7%，通脹中長(cháng)期化乃至惡性通脹的風(fēng)險為市場(chǎng)所擔憂(yōu)。Christine分析認為，該指數的下降可能源于能源、大宗商品等原材料價(jià)格的持續高企對于需求的抑制所致。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群則提醒需要注意微觀(guān)面企業(yè)所面臨的困難。他認為PMI指數首次回落到50%以下，需要高度重視，未來(lái)企業(yè)問(wèn)題的發(fā)展可能會(huì )成為抑制經(jīng)濟增長(cháng)、影響就業(yè)與收入的焦點(diǎn)。

　　對此，Christine指出，當前政策的關(guān)鍵仍是防止需求的過(guò)快萎縮，政府應通過(guò)財政政策的安排，刺激需求。同時(shí)加大對民生等領(lǐng)域的投入，如住房、醫療、教育的投入，來(lái)保障國內的消費需求，從而幫助經(jīng)濟實(shí)現平穩的轉型。(記者 謝曉冬)