中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長(cháng)趙錫軍告訴記者，PPI指數和CPI指數出現剪刀差的原因有很多，首先是二者構成的結構不同。
中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長(cháng)趙錫軍：“CPI的結構是消費品為主，那么這里頭消費品我們都是以食品為主，那食品占了3/1，而這個(gè)PPI的結構，它是出廠(chǎng)產(chǎn)品，那這個(gè)出廠(chǎng)產(chǎn)品跟成本有很大的關(guān)系，這個(gè)成本包括原材料的成本，包括企業(yè)的生產(chǎn)成本就是包括工資，內息，生產(chǎn)環(huán)境等等�！�
中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟師哈繼銘也認為，按照市場(chǎng)經(jīng)濟的規律，PPI指數持續高企應該逐步地傳導到CPI指數，但是二者明顯倒掛，這是具有中國特色的現象。
中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟師哈繼銘：“第一個(gè)是物價(jià)管制，物價(jià)管制是有些行業(yè)面臨著(zhù)成本上升的壓力，包括原材料成本，勞動(dòng)力成本，財務(wù)成本，但是由于它的產(chǎn)品的物價(jià)是暫時(shí)的管制，所以這些企業(yè)不能夠順暢的成長(cháng)，價(jià)格比如說(shuō)我們能源企業(yè)還有一些食品企業(yè)都是這么一個(gè)情形，另外一個(gè)因素就是這個(gè)前期的過(guò)快擴張，前期的過(guò)度擴張，使得我們有些行業(yè)產(chǎn)能是出現過(guò)剩的現象，再加上現在出口受阻，出口這個(gè)數在下降，這樣這個(gè)產(chǎn)品的銷(xiāo)路就出現了問(wèn)題�！�
趙錫軍認為，PPI指數持續高企，工業(yè)原材料價(jià)格上漲，但是產(chǎn)品價(jià)格又被嚴格限制，對國內企業(yè)來(lái)講，面對的壓力會(huì )越來(lái)越大。
趙錫軍：“比如說(shuō)生產(chǎn)電力的企業(yè)，生產(chǎn)成品油的，那因為這個(gè)電力和成品油它可能是有價(jià)格控制的，那它不能完全按照市場(chǎng)需求關(guān)系來(lái)決定這個(gè)價(jià)格，那對這些企業(yè)來(lái)講它就不能賣(mài)高價(jià)，那它的利潤就可能會(huì )受到影響，這樣有可能就會(huì )產(chǎn)生這個(gè)虧損，或者類(lèi)似的這些經(jīng)營(yíng)困難，在正常的市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，實(shí)際上任何方面的壓力都是要靠企業(yè)自己去消化的�！�
上半年高企的油價(jià)已經(jīng)讓很多與石油相關(guān)的行業(yè)深受其害，中國郵政的EMS作為依托航空的物流快遞企業(yè)，在快遞價(jià)格沒(méi)有調整的情況下，他們不斷優(yōu)化網(wǎng)絡(luò )，擴大規模，從而消化上升的運輸成本。
中國速遞服務(wù)公司副總經(jīng)理馬占紅：“那么規模上去了以后，它絕對的利率水平就會(huì )提高，因為你一萬(wàn)塊錢(qián)10%，你掙1千塊錢(qián)，那你10萬(wàn)塊錢(qián)有5%，還有5千塊錢(qián)更多一些�！�
哈繼銘認為，CPI和PPI的倒掛，預示著(zhù)未來(lái)企業(yè)利潤還要進(jìn)一步的下降，這一方面不利于企業(yè)生產(chǎn)積極性的調動(dòng)，有可能會(huì )導致產(chǎn)品供應短缺，同時(shí)價(jià)格管制也不利于促使企業(yè)實(shí)現產(chǎn)業(yè)結構的轉型，不利于消費者節約能源，對中國經(jīng)濟的可持續發(fā)展也會(huì )造成不利影響，這樣的倒掛局面不可能長(cháng)期持續，PPI指數升高遲早要到傳導到CPI，到時(shí)候很有可能會(huì )造成報復性反彈，從這個(gè)角度來(lái)看，政府的調控政策應該及時(shí)作出調整。
哈繼銘：“那么政府需要把一些價(jià)格管制的政策梳理一遍，是不是有的政策可以放松，甚至取消，比如說(shuō)能源價(jià)格的管制�！�
作為經(jīng)濟景氣預測的PMI指數開(kāi)始走進(jìn)中國
在我們長(cháng)期關(guān)注的CPI走低的時(shí)候，持續走高的PPI又引起了大家的注意，盡管它們都是反映物價(jià)變動(dòng)的一種經(jīng)濟指數，但是它們一個(gè)側重消費物價(jià)，一個(gè)側重工業(yè)品價(jià)格，都還不能全面反映經(jīng)濟的整體狀況，其實(shí)，還有一種價(jià)格指數在國際上被廣泛采用，叫PMI，現在PMI也開(kāi)始走進(jìn)了中國。
PMI指數是中國物流與采購聯(lián)合會(huì )和國家統計局合作，從2005年開(kāi)始建立起的一個(gè)調查系統，通過(guò)觀(guān)察國內物流采購的情況得出一個(gè)采購經(jīng)理人指數，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )的副會(huì )長(cháng)蔡進(jìn)告訴記者，作為經(jīng)濟景氣預測的PMI指數，在國外金融界是非常受重視的一個(gè)指標，美國最早從1948年就建立起了這個(gè)調查系統。
中國物流與采購聯(lián)合會(huì )的副會(huì )長(cháng)蔡進(jìn)：“一個(gè)就是經(jīng)濟運行的節奏加快了，它需要一個(gè)快捷的、簡(jiǎn)便的預測方法來(lái)及時(shí)把握經(jīng)濟的走向，這是最關(guān)鍵的，所以說(shuō)最關(guān)心PMI的就是金融業(yè)，那么我們國家為什么時(shí)隔將近50年以后才出現PMI，就是我們要市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展到一定程度以后，或者相對成熟的階段，它才能出現，它就要出現采購經(jīng)理階層，這時(shí)候才行�！�
他告訴記者，月初剛剛發(fā)布的2008年8月份的PMI綜合指數為48.4%，PMI指數一個(gè)顯著(zhù)的特點(diǎn)就是，快捷簡(jiǎn)單，指數超過(guò)50%說(shuō)明國家經(jīng)濟擴張，GDP增長(cháng)，低于50%則說(shuō)明經(jīng)濟在收縮，GDP漲幅回落。
蔡進(jìn)：“在這個(gè)前兩個(gè)月以前，都是在50%以上，有時(shí)候達到56%，這個(gè)時(shí)候它一定說(shuō)明我們國家整個(gè)經(jīng)濟運行處在一個(gè)擴張的周期，那么從上個(gè)月開(kāi)始，包括8月份、7月份的這個(gè)PMI的指數從50%回歸到48.4%，這個(gè)時(shí)候就說(shuō)明我們國家應該說(shuō)宏觀(guān)調控的這個(gè)政策已經(jīng)開(kāi)始顯現，整個(gè)經(jīng)濟運行在明顯放緩�！�
蔡進(jìn)告訴記者，因為PMI指數包含了生產(chǎn)、訂單、采購、庫存、從業(yè)人員、供應配送時(shí)間以及購進(jìn)價(jià)格等多個(gè)指數，相關(guān)數據能直接反映經(jīng)濟活動(dòng)是否活躍，GDP走勢向上還是向下，并且每月初都能及時(shí)發(fā)布，所以，它能夠科學(xué)及時(shí)地反映國家經(jīng)濟活動(dòng)的全貌，尤其是其中的購進(jìn)價(jià)格指數能更早地反映PPI指數和CPI指數的變化情況，三者之間是正比聯(lián)動(dòng)的關(guān)系。
蔡進(jìn)：“你看8月份的購進(jìn)價(jià)格指數是57.8%，比上個(gè)月大幅回落13.5個(gè)百分點(diǎn)，這個(gè)是我們有記錄以來(lái)最大的一個(gè)降幅。就任何指數以前都沒(méi)有這么降過(guò)，它反應什么？應該說(shuō)反應我們國家這個(gè)宏觀(guān)調控的政策的措施出臺以后對價(jià)格的控制是取得了明顯的效果，價(jià)格的增長(cháng)幅度的話(huà)，很可能會(huì )在今后幾個(gè)月會(huì )有明顯的回落�！�
根據2005年以來(lái)PMI指數的變化情況，蔡進(jìn)告訴記者2005年以來(lái)一直處在高位，但是從上個(gè)月出現急劇下降，說(shuō)明我國經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)調整周期，多年的高漲期告一段落，雖然PMI不能出現在國家統計局公布的數據中，成為被遺忘的經(jīng)濟指標，但從它的走勢來(lái)看，中國經(jīng)濟的調整可能會(huì )延續。
蔡進(jìn)：“我們從PMI的這個(gè)情況反應出來(lái)是增長(cháng)速度回落比較快，就是整個(gè)經(jīng)濟增長(cháng)的速度回落比較快，我覺(jué)得根據這么一個(gè)情況，和這個(gè)發(fā)展趨勢的話(huà)，下一步的宏觀(guān)調控政策，應該更多的考慮怎么能夠保持我們國家經(jīng)濟的穩定增長(cháng)�！�
關(guān)鍵詞搜索:PMI的國際慣例
目前，全球已經(jīng)有20多個(gè)國家建立了PMI體系。今天我們就來(lái)搜索一下，看看國外對PMI指數的應用情況。美國是最早建立PMI指標體系的國家。每個(gè)月，由美國供應管理協(xié)會(huì )對上千家公司的采購經(jīng)理進(jìn)行問(wèn)卷調查，并將結果繪制成圖表，最后發(fā)布PMI指數。目前，PMI指數已經(jīng)成為美國經(jīng)濟運行監測和商業(yè)分析的權威性先行指標，得到了包括美聯(lián)儲、中央銀行、金融機構與投資公司，及專(zhuān)家的普遍認同和采用。
在歐洲，歐元區PMI的調查主要由歐洲采購與供應理事會(huì )進(jìn)行，其中，制造業(yè)PMI調查以德國、法國等八個(gè)國家為主，占整個(gè)歐元區制造業(yè)產(chǎn)出的92%。服務(wù)業(yè)PMI則調查了德國、意大利等五個(gè)國家，占歐元區服務(wù)業(yè)的83%。
PMI指數通常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點(diǎn)：當指數高于50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟擴張的訊號；而當指數低于50%，尤其是接近40%時(shí)，則有經(jīng)濟蕭條的憂(yōu)慮。
目前，全球制造業(yè)和全球服務(wù)業(yè)的PMI也已經(jīng)建立。它們的目的都是通過(guò)建立一個(gè)真實(shí)、科學(xué)、完整的經(jīng)濟監測體系，更好地預測未來(lái)經(jīng)濟走勢，為宏觀(guān)經(jīng)濟調控和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策提供可靠依據。
半小時(shí)觀(guān)察：別讓PPI捆住手腳
前面我們看到，CPI指數越走越低，已經(jīng)重新回到了“4時(shí)代”，令人困惑的是，PPI指數卻越走越高，已經(jīng)連續創(chuàng )出了12年的新高，進(jìn)入了“10時(shí)代”。人們預想中CPI和PPI之間的相互傳導不僅沒(méi)有出現，出現的反而是更大幅度的背離，這不但讓很多觀(guān)眾看不明白，就連許多經(jīng)濟學(xué)家也直呼看不懂。
CPI指數的下降在人們的預料之中，生豬進(jìn)入出欄周期，豬肉價(jià)格也步入了下降通道，隨著(zhù)糧油價(jià)格下調，CPI走低變成了理所應當的事情。而外部環(huán)境也很幫忙，國際油價(jià)進(jìn)行深幅回調，昨天一度盤(pán)中破百，輸入性通脹一度得到了有效緩解。
但是國際油價(jià)的下跌對于PPI看起來(lái)卻沒(méi)什么幫助，一方面這是由于價(jià)格管制，我們的一些企業(yè)享受不到油價(jià)下跌帶來(lái)的好處，另外一方面油價(jià)下跌帶來(lái)的連鎖反應需要時(shí)間，大量企業(yè)在8月份所支付的卻是8月之前的成本，隨著(zhù)油價(jià)下跌，他們的原材料成本將會(huì )在接下來(lái)的日子了逐漸下降。
我們一直在說(shuō)，CPI和PPI都只是數字而已，數字只是一種參照，本身并沒(méi)有多大的意義。中國經(jīng)濟不可能依靠數字發(fā)展，需要的是實(shí)實(shí)在在的舉措，在PPI不斷壓縮中小企業(yè)利潤的時(shí)候，我們必須改善中小企業(yè)的生存環(huán)境，給他們更多的政策扶持，讓大部分企業(yè)在 PPI的高壓下能夠正常的呼吸，同時(shí)對國際經(jīng)濟形勢做出正確的判斷，適時(shí)調整價(jià)格體制，中國經(jīng)濟才能從容面對CPI和PPI帶來(lái)的壓力。
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