
中國社科院金融所 彭興韻
剛剛閉幕的十七屆三中全會(huì )確定了中國將采取靈活審慎的宏觀(guān)經(jīng)濟政策,以確保經(jīng)濟實(shí)現平穩較快發(fā)展的目標。事實(shí)上,面對當前國際金融危機激蕩及即將邁入衰退周期的全球經(jīng)濟前景,中國政府多次表示,保持中國經(jīng)濟的平穩快速發(fā)展,將是中國為穩定全球經(jīng)濟金融形勢所作出的最大貢獻。怎么看危機對于中國經(jīng)濟的影響?如何理解“保增長(cháng)”的重要意義?在日趨復雜的局勢下,我們又該如何實(shí)現“保增長(cháng)”?
從容應對:危機對中國的影響是有限的、可控的
目前美國次貸危機已演變成一場(chǎng)波及世界的金融危機,全球都卷入了次貸危機的旋渦之中。金融機構一個(gè)接一個(gè)地倒下;金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安,各國股票市場(chǎng)不斷刷新數年來(lái)的最低紀錄,許多非美元貨幣大幅貶值,投資者倉皇四顧、信心嚴重受挫;前景陰霾沉沉,失業(yè)率攀升,一些國家工商業(yè)凋敝日益嚴重,企業(yè)家悲觀(guān)情緒蔓延……這場(chǎng)危機促成了全球少見(jiàn)的協(xié)調一致的政策行動(dòng),主要國家和地區的政府都宣稱(chēng)誓與危機堅決抗擊。
沒(méi)有哪個(gè)經(jīng)濟體能夠獨善其身,中國自不例外。中國資本市場(chǎng)切實(shí)體會(huì )到了當今金融危機傳染之快、影響之深。不光是股票的市值縮水了,而且鑒于金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩可能加劇信用風(fēng)險,過(guò)去一直具有信貸擴張傾向的銀行也開(kāi)始變得謹慎,經(jīng)濟周期性的信貸緊縮跡象已明顯表露,通過(guò)這一鏈條,危機還將繼續侵蝕中國實(shí)體經(jīng)濟;仡櫢母镩_(kāi)放30年來(lái),應當說(shuō),這一次無(wú)疑是中國經(jīng)濟增長(cháng)外部環(huán)境較為惡劣的階段之一。
外部環(huán)境惡化對中國實(shí)體經(jīng)濟的影響,已有所體現。自去年第三季度起,中國經(jīng)濟增長(cháng)率開(kāi)始下降。到目前為止,中國經(jīng)濟增長(cháng)率已連續4個(gè)季度下滑。與之相對應,今年以來(lái),中國的貿易順差增長(cháng)率也有所下降,真實(shí)固定投資增長(cháng)率也已下降到了17%左右的水平。過(guò)去拉動(dòng)中國經(jīng)濟增長(cháng)的“三駕馬車(chē)”中,有兩駕都因體力透支放緩了速度。此外,眾所周知,改革開(kāi)放以來(lái)中國經(jīng)濟最活躍的地區、最活躍領(lǐng)域的中小企業(yè)也面臨著(zhù)很大的困難。
肆虐全球的金融危機正不斷惡化我國的外部經(jīng)濟環(huán)境,我國經(jīng)濟增長(cháng)放緩趨勢越來(lái)越明顯。面對國內外形勢的變化,中國政府審時(shí)度勢,貨幣政策、財政政策都已進(jìn)行了相應調整,宏觀(guān)調控政策正悄然向“保增長(cháng)”方向轉變。黨的十七屆三中全會(huì )對此作出了明確闡述:要采取靈活審慎的宏觀(guān)經(jīng)濟政策,著(zhù)力擴大國內需求特別是消費需求,保持經(jīng)濟穩定、金融穩定、資本市場(chǎng)穩定。
10年前,在迎戰亞洲金融危機那場(chǎng)嚴峻挑戰中,中國經(jīng)濟能夠安然度過(guò),保持全球增長(cháng)最高的紀錄,并在較短的時(shí)間里擺脫了那場(chǎng)危機的陰影,重新步入了發(fā)展快車(chē)道。今天,國家和政府的財力已不是10年前可同日而語(yǔ),宏觀(guān)調控手段和藝術(shù)也日臻嫻熟與成熟,中國抵御國際經(jīng)濟惡劣環(huán)境的綜合能力,已今非昔比。盡管前一階段嚴重通脹影響了真實(shí)投資增長(cháng),也削弱了消費增長(cháng),但我國內需、投資和消費仍保持一定增長(cháng)動(dòng)力,宏觀(guān)政策已具備轉向空間。國家統計局剛剛公布的數據表明,在世界經(jīng)濟普遍放緩的背景下,中國GDP前三季度同比增長(cháng)9.9%,經(jīng)濟保持了平穩較快發(fā)展。
總之,宏觀(guān)經(jīng)濟政策的積極作為可在相當大程度上抵消國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩給我們經(jīng)濟前景帶來(lái)的不確定性。正如溫家寶總理所指出的,多年來(lái)的改革增強了中國金融抗風(fēng)險的能力。這場(chǎng)危機對中國的影響是有限的、可控的。只要保持清醒頭腦,增強憂(yōu)患意識,積極做好各項應對工作,我們有信心維護中國金融市場(chǎng)的穩定。當前經(jīng)濟環(huán)境和體現在統計數據上的指標變化,不意味著(zhù)作為全球最大的、尚有諸多潛力待開(kāi)發(fā)的發(fā)展中大國中國經(jīng)濟發(fā)展的趨勢發(fā)生了轉折性的變化。換個(gè)積極的角度說(shuō),中國遇到了難得的結構調整產(chǎn)業(yè)升級的機遇,而這,正是我們過(guò)去所一直期盼的。
擴大內需、技術(shù)進(jìn)步:“保增長(cháng)”需鍛造新動(dòng)力
在全球金融危機愈演愈烈、并大有可能向經(jīng)濟危機轉化的情況下,中國轉向“保增長(cháng)”有很強的現實(shí)需要,但也面臨不小挑戰。
先看出口。在全球經(jīng)濟陷入不景氣的狀況下,中國貿易順差持續大量增長(cháng)的基礎不復存在,凈出口需求對中國經(jīng)濟增長(cháng)的拉動(dòng)作用會(huì )明顯減弱。況且,依靠貿易順差來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng),會(huì )受到那些經(jīng)濟增長(cháng)更加困難、或有貿易逆差的國家的反感和政治上的抵制,導致中國經(jīng)濟增長(cháng)的外部摩擦成本上升。因此,全球金融動(dòng)蕩背景下的中國經(jīng)濟增長(cháng),應當更多地依賴(lài)于國內的支持。
再看投資。多年來(lái)中國經(jīng)濟增長(cháng)也是靠國內高儲蓄、高投資推動(dòng)的。若經(jīng)濟增長(cháng)沒(méi)有得到技術(shù)進(jìn)步或其他非要素投入的支持,那么,隨著(zhù)經(jīng)濟總量的增長(cháng),要維持既定的增長(cháng)速度,投資率就應當螺旋式地上升。這正是中國過(guò)去30年來(lái)的現實(shí)狀況,F在,實(shí)際固定投資增長(cháng)率出現了下降的趨勢,企業(yè)家信心有所回落,私人部門(mén)的固定投資熱情有所降溫。隨著(zhù)主要產(chǎn)品價(jià)格的下跌,企業(yè)家的情緒可能還會(huì )持續相當長(cháng)時(shí)間的低落。因此,從國內支持的投資這個(gè)因素看,至少在近期難以推動(dòng)經(jīng)濟出乎意料地快速增長(cháng)。
中國的高儲蓄率,在全球首屈一指。過(guò)去30年來(lái),中國不斷上升的儲蓄率為中國的資本積累提供了大量的資金來(lái)源,這是中國維持高增長(cháng)的重要條件之一。但在另一方面,高儲蓄即意味著(zhù)消費受到了抑制,F在,貿易順差和真實(shí)投資增長(cháng)率都有所下降,這正是讓消費在經(jīng)濟增長(cháng)中發(fā)揮更大作用的時(shí)候了。
今年以來(lái),消費對中國經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻有所增強,這是我們多年來(lái)期盼的一個(gè)積極變化,但尚未達到引領(lǐng)中國經(jīng)濟增長(cháng)的程度。就社會(huì )生產(chǎn)和再生產(chǎn)的最終目的而言,消費和體現于消費活動(dòng)中的消費者福利應當是根本。因此,增加消費不僅有利于改變中國對國外經(jīng)濟和國內固定投資的依賴(lài),還更好地體現了“以人為本”的社會(huì )發(fā)展理念。
要增加國內消費,當讓老百姓有錢(qián)花、敢花錢(qián)。這一方面要提高老百姓的收入水平、改善國民收入分配結構,另一方面也要為老百姓提供更安全可靠的社會(huì )保障體系。當然,還應順便提一句,增加消費對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻,并不意味著(zhù)我們要無(wú)節制地消費,過(guò)多地寅吃卯糧,否則,今天發(fā)生在美國的次貸危機,就可能有朝一日以某種方式在中國表現出來(lái)。
貿易順差、固定投資和消費云云,都是從總需求的角度來(lái)考察的。如果將保持經(jīng)濟增長(cháng)的主要因素盯在這三個(gè)方面,并無(wú)太多的益處。更確切地說(shuō),人們經(jīng)常談?wù)撨@三個(gè)方面,都更多的是從政府的宏觀(guān)調控著(zhù)眼點(diǎn)出發(fā)的。從這個(gè)角度我們認為,技術(shù)進(jìn)步和管理效率的提高,在促進(jìn)經(jīng)濟的長(cháng)期增長(cháng)中發(fā)揮著(zhù)更為重要的作用。有了更好的技術(shù)和更高的勞動(dòng)生產(chǎn)率,就可以既定的資本維持較高的增長(cháng)率,改變中國這些年來(lái)高儲蓄、高投資推動(dòng)的增長(cháng)模型,為消費提供更大的空間。
眾所周知,中國一直以來(lái)粗放式的增長(cháng)多于集約式的增長(cháng),結果加劇了環(huán)境和資源的壓力,加劇了勞動(dòng)力和資本回報的不平衡。如今,一些經(jīng)濟較為發(fā)達的地區,率先開(kāi)始了結構轉型,向技術(shù)含量高、對自然資源需求相對較小的產(chǎn)業(yè)轉變。這意味著(zhù)中國經(jīng)濟正在發(fā)生一些質(zhì)的轉變,從所謂的“中國制造”到“中國創(chuàng )造”,技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng )新在逐步融入經(jīng)濟的細胞——企業(yè)之中。但是,這種結構的轉型必定是一個(gè)充滿(mǎn)痛苦的歷程,它在短期內會(huì )造成失業(yè)率的上升;引進(jìn)技術(shù)、開(kāi)拓市場(chǎng)不可避免地影響到增長(cháng)率。而結構轉型一旦完成,經(jīng)濟又會(huì )在更新的起點(diǎn)上、更健康的基礎上快速前進(jìn)。
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