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　　進(jìn)入2009年，A股市場(chǎng)猶如脫韁的野馬，在全球金融市場(chǎng)上馳騁，全然不理會(huì )外圍股市的下跌，為投資者呈現出不折不扣的“開(kāi)門(mén)紅”。春節過(guò)后，A股市場(chǎng)還能將這股勢頭持續下去嗎？支撐其獨立行情的關(guān)鍵因素又是什么？《每日經(jīng)濟新聞》記者通過(guò)分析對比，總結了4大因素，奉獻給讀者。

　　宏觀(guān)經(jīng)濟降速放緩逐漸企穩可期

　　昨日，國家統計局發(fā)布了一系列重要經(jīng)濟數據。經(jīng)過(guò)初步核算，我國2008年全年生產(chǎn)總值300670億元，同比增長(cháng)9%。其中，2008年前兩個(gè)季度保持了10%以上的增長(cháng)速度，三季度增長(cháng)9%，四季度增長(cháng)6.8%。從產(chǎn)業(yè)情況分析，第一產(chǎn)業(yè)增長(cháng)5.5%；第二產(chǎn)業(yè)增長(cháng)9.3%；第三產(chǎn)業(yè)增長(cháng)9.5%。

　　去年，在國際金融危機的不斷蔓延和擴散中，我國經(jīng)濟受到了一定程度的沖擊。全球經(jīng)濟不景氣打擊了出口產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也影響了人們對經(jīng)濟發(fā)展的信心。這反映到股市中，必然會(huì )對一些上市公司造成影響。許多上市公司也修改了之前的業(yè)績(jì)預測，這說(shuō)明全球金融危機的影響超出了想像，意外原因吞噬了原計劃中的公司利潤。至此，市場(chǎng)普遍對2009年上市公司業(yè)績(jì)持悲觀(guān)預期。

　　在新聞發(fā)布會(huì )上，統計局局長(cháng)馬建堂表示，盡管去年12月份國民經(jīng)濟遇到了較大沖擊，但12月份的數據也開(kāi)始顯露出一些積極變化。首先是貨幣信貸的變化，12月廣義貨幣供應量同比增幅在經(jīng)歷連續6個(gè)月的回落后開(kāi)始強勁反彈，意味著(zhù)適度寬松的貨幣政策的積極效果開(kāi)始顯現。其次，12月以社會(huì )消費品零售總額為代表的消費，實(shí)際增長(cháng)在加快，同時(shí)，部分商品銷(xiāo)售有所回升。第三個(gè)積極變化是，投資方面出現一些好勢頭，特別是投資者信心出現反彈。環(huán)球金融服務(wù)集團發(fā)布的中國投資者情緒指數顯示，該指數從去年三季度的88上升至四季度的103。第四，出口的陡降趨勢在12月份得到初步遏制。第五，12月份工業(yè)生產(chǎn)速度比11月加快了0.3%。

　　申銀萬(wàn)國宏觀(guān)研究員李慧勇在最新的經(jīng)濟短評中表示，總體上看，2009和2010年是中國經(jīng)濟底部調整的階段，但僅從2009年看，在政府政策的推動(dòng)下，最晚從二季度起，季度GDP會(huì )呈現小V型反彈的走勢。從這些分析與數據中，我們可以看出，宏觀(guān)經(jīng)濟降速正在放緩，并有可能逐漸企穩，而這些，正是支撐A股市場(chǎng)近期走出獨立行情的宏觀(guān)因素。

　　解禁股跑出牛股 大小非態(tài)度急轉

　　2008年令人談虎色變的解禁股，進(jìn)入2009年，似乎成了牛股的代名詞，這種轉變讓人有點(diǎn)摸不著(zhù)頭腦。仔細分析其原因，卻可以發(fā)現大小非的邏輯正朝著(zhù)“利多”方向發(fā)展。

　　2008年12月29日，海通證券 (600837，收盤(pán)價(jià)11.54元)20.69億股限售股解禁上市，“洪水”來(lái)臨前，已有嗅覺(jué)靈敏的投資者撤離岸邊，等待海通證券股價(jià)在波濤中劇烈震蕩。然而，令大部分投資者不解的是，12月29日當天，海通證券上漲5.03%，隨后馬不停蹄地向上攀爬。股價(jià)從8元附近上漲到如今的11元多，短期漲幅驚人。這只是近期多只大小非解禁股中的一個(gè)樣本。金風(fēng)科技(002202，收盤(pán)價(jià)32元)12月26日4億解禁股上市當日漲停收盤(pán)，轟動(dòng)市場(chǎng)，緊接著(zhù)也是以大于60度的角度向上飆升。

　　大小非解禁后，不僅沒(méi)如想象中一樣被拋售所打壓，反正催生了一只只短期牛股，有市場(chǎng)人士戲言稱(chēng)，如今大小非解禁表已成為牛股線(xiàn)路圖。

　　究其原因，某基金研究員安先生分析認為，大小非在市場(chǎng)中也是投資者，2008年大量減持主要有兩大原因，一是在銀根緊縮政策效應的顯現下，許多實(shí)體經(jīng)濟需要資金，二級市場(chǎng)套現最為方便，變現資金成本較低；二是去年的股價(jià)相對今年仍然處于高位，特別是2008年上半年，高位減持的動(dòng)力更足。如今，隨著(zhù)銀根放松，市場(chǎng)流動(dòng)性越來(lái)越充裕，以及大盤(pán)在低位盤(pán)整，促使大小非套現最重要的兩大因素都沒(méi)有了，大小非的減持熱情也少了許多。

　　另一方面，金融危機之下，各種資產(chǎn)價(jià)格經(jīng)過(guò)一輪暴跌，長(cháng)期的投資價(jià)值已經(jīng)顯現，一些金融資本開(kāi)始尋找投資對象，即使出現大小非的拋售，也有大量資金等著(zhù)接盤(pán)。由此，有著(zhù)2008年A股市場(chǎng)最大 “空軍部隊”之稱(chēng)的大小非，其態(tài)度在2009年出現轉變，是近期市場(chǎng)穩定運行的又一關(guān)鍵因素。