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　　牛年真能“�！鞭D乾坤嗎？節后A股還有戲沒(méi)戲？盡管道路漫且阻，但答案在券商眼里還是肯定的。

　　申銀萬(wàn)國將2009年1、2月的行情比做一場(chǎng)戰斗，這一點(diǎn)都不為過(guò)。因為中國經(jīng)濟正經(jīng)受全球經(jīng)濟衰退+全球金融動(dòng)蕩的集中沖擊。

　　剛公布的2008年全年度和12月的宏觀(guān)數據顯示，中國經(jīng)濟下挫。市場(chǎng)普遍預計2008年上市公司業(yè)績(jì)同比將負增長(cháng)。

　　而外圍經(jīng)濟也異常動(dòng)蕩。隨著(zhù)蘇格蘭皇家銀行等“黑天鵝”事件的發(fā)生，投資者很難預料后面是否有其他驚嚇的出現。美國歐洲股市最近上躥下跳就是出于這種憂(yōu)慮。

　　不過(guò)也許情況并沒(méi)有這么糟糕。對于國內市場(chǎng)，券商們覺(jué)得，即使現在最壞時(shí)候還沒(méi)有過(guò)去，但也即將要過(guò)去了。

　　申萬(wàn)說(shuō)，“期待整體需求環(huán)境的快速好轉當然是不現實(shí)的。但在庫存快速消化基礎上，企業(yè)之間的需求逐漸恢復正�；�，再考慮到財政投資需求的逐漸體現，當前基本面有所好轉應該是大概率事件�！�

　　更關(guān)鍵是，幾乎所有券商都相信政府之手的力量。四萬(wàn)億投資計劃的落實(shí)、八大產(chǎn)業(yè)振興計劃兩會(huì )前出臺，樓市股市利好不斷、流動(dòng)性逐漸充�！�—2009年怎么可能會(huì )比2008年更差呢？

　　還有樂(lè )觀(guān)者統計了過(guò)去15年的市場(chǎng)表現，認為A股存在較為明顯的“新年效應”。平安證券就認為，“撇開(kāi)基本面的因素，單從市場(chǎng)自身的波動(dòng)規律看，A股的‘新年行情’仍繼續值得期待�！�

　　不過(guò)也有個(gè)別機構唱反調。海通證券就認為現在的A股還不具備戰略性投資機會(huì )。在它看來(lái)，流動(dòng)性改善才剛露端倪，而投資者對我國宏觀(guān)經(jīng)濟“硬著(zhù)陸”及海外主要發(fā)達經(jīng)濟體面臨衰退的憂(yōu)慮還沒(méi)有消除。

　　國元證券則認為，“2月指數將顯著(zhù)下跌，很快遠離2000點(diǎn)一帶高壓區�！边@種下跌源自市場(chǎng)上多數人對利空的麻木以及對數據的誤讀，盲目樂(lè )觀(guān)地誤判形勢�！肮澢爸笖道�高的勢能將轉變?yōu)楣澓笙碌�的�?dòng)能�！�

　　在具體板塊走勢的研判上，他們卻基本一致。券商最看好的板塊為醫藥和農業(yè)板塊，一是確定高增長(cháng)，極具防御性；其二，三農問(wèn)題一直是政府工作重中之重。而受益于存貨出清價(jià)格反彈的化肥、有色等行業(yè)也備受券商青睞。

　　值得一提的是，主題投資也將成為2月里重要的投資策略。海通認為，2009年2月值得關(guān)注的主題性投資機會(huì )主要包括政策主題和成本下降主題。政策主題機會(huì )主要來(lái)自于國家不斷出臺的利好政策，而成本下降主題投資機會(huì )則主要來(lái)自于PPI持續下降，甚至為負數帶來(lái)的成本節約。