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　　本周A股大幅回調后有所企穩，但成交金額明顯回落。值得一提的是，一年一度的“兩會(huì )”即將召開(kāi)，每年“兩會(huì )”前后，“兩會(huì )”討論的熱點(diǎn)議題都成為市場(chǎng)熱捧的主題。

　　最新的中金公司投資策略報告認為，近期逐步升溫的市場(chǎng)有可能借助“兩會(huì )”預期將熱點(diǎn)擴展到“兩會(huì )”相關(guān)板塊。

　　文/表 本報記者李成

　　2009年是股市的主題投資年，近日市場(chǎng)已經(jīng)將“產(chǎn)業(yè)振興”主題炒作得淋漓盡致就是明證。不過(guò)，隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)振興規劃相繼出臺，產(chǎn)業(yè)振興概念股的炒作已成“最后的晚餐”。

　　最新的中金公司投資策略報告認為，即將到來(lái)的“兩會(huì )”并不會(huì )有太多新政策動(dòng)向，而將更注重既有政策的執行。主要是保持經(jīng)濟平穩增長(cháng)、增加就業(yè)；推進(jìn)農業(yè)改革、加大對“三農”投入，增加農民收入；鼓勵自主創(chuàng )新，繼續推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構升級；推進(jìn)環(huán)境保護、節能降耗，提升產(chǎn)品質(zhì)量及安全；維持匯率和外需的穩定等。因此，“兩會(huì )”政策新預期極有可能推動(dòng)股市出現新的熱點(diǎn)輪換。

　　記者也注意到，目前“兩會(huì )”行情已經(jīng)啟動(dòng)：繼“行業(yè)振興規劃”帶來(lái)的板塊個(gè)股輪動(dòng)行情后，一些主力資金開(kāi)始將目光轉到“區域經(jīng)濟振興規劃”主題上來(lái)，和“兩會(huì )”政策消息面密切相關(guān)的福建板塊、大農業(yè)板塊、新能源板塊、環(huán)保節能板塊等題材股紛紛出現放量上漲跡象。

　　三大投資主題

　　主題一：多個(gè)區域經(jīng)濟規劃有望出臺

　　最新中金公司投資策略報告認為，“行業(yè)振興規劃”帶來(lái)的行業(yè)輪動(dòng)行情，使得部分有“前瞻性”的投資者開(kāi)始憧憬，政府是否有可能推出“區域經(jīng)濟振興規劃”等，因此，建議投資者不妨重點(diǎn)關(guān)注環(huán)渤海、中西部發(fā)展、東北老工業(yè)基地振興、環(huán)北部灣等區域經(jīng)濟圈、新興中心城市(例如成渝新區、天水-關(guān)中經(jīng)濟區等)帶來(lái)的證券市場(chǎng)投資機會(huì )。

　　“我們覺(jué)得，隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)振興規劃的基本完成，區域振興規劃肯定會(huì )出臺，這也將成為股市的新熱點(diǎn)。目前，我們最為關(guān)注的是海峽西岸經(jīng)濟區的具體落實(shí)措施和環(huán)渤海經(jīng)濟區的規劃�！庇腥�商表示。

　　主題二：央企重組注資力度將加大

　　國資委第一輪注資投向虧損嚴重的航空公司后，率先獲得注資的航空股前期走勢凌厲。日前，國資委第二輪注資轉向虧損同樣嚴重的火電企業(yè)。2月20日下午，國資委宣布，2008年國有資本經(jīng)營(yíng)預算中向電力企業(yè)共注資126.7億元。

　　目前來(lái)看，央企整合、注資力度將繼續加大，這必將成為近期市場(chǎng)的一大題材。那么，下一個(gè)央企注資的“大紅包”將發(fā)給誰(shuí)呢？廣州安惠公司總裁陳國華認為，估計國資委的注資標準應該是“負債率在90%以上，影響面積較大的央企”，除航空、電力企業(yè)外，鋼鐵、冶金等上游企業(yè)現金流更為趨緊，一些企業(yè)的資金鏈甚至開(kāi)始斷裂。因此，鋼鐵、冶金等上游企業(yè)的上市公司也需要重點(diǎn)關(guān)注。

　　主題三：其他產(chǎn)業(yè)振興規劃將公布

　　國務(wù)院日前通過(guò)輕工業(yè)和石化產(chǎn)業(yè)振興規劃，有利于焦炭、電石等行業(yè)發(fā)展，昨日化工股表現強勁，氯堿化工、安納達、錦化氯堿均封住漲停。家電股同樣走強，佛山照明漲停。

　　由于產(chǎn)業(yè)振興計劃的利好消息公布時(shí)，一般相關(guān)產(chǎn)業(yè)的公司股票即便不是暴漲，也多是市場(chǎng)走得最扎實(shí)穩健的。所以，新的產(chǎn)業(yè)計劃涉及哪一行業(yè)也進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)的期待。

　　目前，振興規劃尚未涉及的產(chǎn)業(yè)包括有色金屬和能源、房地產(chǎn)等。由于行業(yè)有所好轉以及強烈的政策預期，近期地產(chǎn)板塊表現突出，很多相關(guān)個(gè)股漲幅大大超過(guò)同期大盤(pán)指數。不過(guò)，最終第九和第十大產(chǎn)業(yè)振興計劃花落誰(shuí)家，目前還尚未可知。

　　三大熱點(diǎn)板塊

　　興業(yè)證券表示，3月是重要的一個(gè)月，對投資者而言，可參與趨勢確定的主題式投資，振蕩中逢低吸納與“兩會(huì )”重要議題相關(guān)的主題概念，包括節能環(huán)保受益股、大農業(yè)板塊股、創(chuàng )業(yè)板概念股等股票。

　　節能環(huán)保

　　節能環(huán)保作為一個(gè)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，相關(guān)企業(yè)有望在政策扶持下快速發(fā)展。據國家環(huán)�？偩殖醪綔y算，“十一五”期間，我國全社會(huì )環(huán)保投資預計達13750億元，環(huán)保產(chǎn)業(yè)可望保持15%~17%的增速。

　　市場(chǎng)方面，近階段節能材料個(gè)股都走出了強勁的上攻行情，煙臺萬(wàn)華，中航三鑫等相關(guān)個(gè)股近階段都走出了持續的上升行情。

　　大農業(yè)

　　世基投資羅燕蘋(píng)認為，按以往經(jīng)驗，出于對“兩會(huì )”期間推出政策利好的預期，部分可能受益板塊將走強，建議重點(diǎn)關(guān)注農業(yè)板塊。因為無(wú)論是國家短期的糧食收儲、最低收購價(jià)，還是長(cháng)期的土地承包制度改革、農業(yè)基礎建設投入，國家一系列改革措施在促進(jìn)農業(yè)增長(cháng)、農民增收的同時(shí)，都會(huì )為相關(guān)公司帶來(lái)發(fā)展契機。她認為，相對滯漲的漁業(yè)板塊最值得關(guān)注。

　　創(chuàng )業(yè)板

　　新華社年初發(fā)文稱(chēng)，牛年股市創(chuàng )業(yè)板的推出備受期待。而市場(chǎng)人士認為，不排除“兩會(huì )”前后《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》直接成為管理辦法而推出。

　　不過(guò)，興業(yè)證券最新策略報告認為，近期一些創(chuàng )投主題股漲幅過(guò)大，建議待創(chuàng )投主題順勢回調后，在較為安全的區域再介入。創(chuàng )投主題中，可主要關(guān)注持有創(chuàng )投股權的上市公司。

　　近期展望

　　“兩會(huì )”前可能振蕩

　　機構觀(guān)點(diǎn)分歧大

　　建信基金認為，根據十年來(lái)的市場(chǎng)表現，“兩會(huì )”前市場(chǎng)出現上漲的概率較大，期間走勢較為謹慎。不過(guò)，光大證券認為，市場(chǎng)短期內量能還有一個(gè)持續萎縮的過(guò)程，市場(chǎng)的估值體系面臨重新梳理。如果后市缺乏系統性的政策支持，指數短期內或將弱勢整理。

　　而中金策略報告認為，短期市場(chǎng)仍可能在政府的政策推動(dòng)之下振蕩上行，股指看高一線(xiàn)需要政策中新的超預期因素，例如，“產(chǎn)業(yè)振興”的推進(jìn)和落實(shí)、提出“區域經(jīng)濟振興規劃”的猜想；反之，如果政府對股市的態(tài)度轉向，例如推動(dòng)IPO開(kāi)閘等政策卻有可能導致市場(chǎng)拐點(diǎn)出現。

　　持謹慎看空觀(guān)點(diǎn)的還有東方證券。公司最新研究報告認為，歷史經(jīng)驗證明，每次市場(chǎng)上漲過(guò)程中，銀行股和小盤(pán)股呈現交替上漲的特征，且風(fēng)格轉換結束后行情一般很快結束。從去年10 月上證綜指底部1664.93 點(diǎn)算起，指數最高反彈幅度已超過(guò)40%，估值的均值回歸之旅基本到位。

　　歷史回顧

　　漲9次跌4次平1次

　　過(guò)去14年“兩會(huì )”行情

　　漲9次跌4次平1次

　　縱觀(guān)過(guò)去14年，“兩會(huì )”期間大盤(pán)上漲9次，下跌了4次，持平1次，而除2008年外，上漲下跌幅度均不大�！皟蓵�(huì )”期間以及會(huì )后一段時(shí)間內股指以上升為主。歷年“兩會(huì )”之前到之后的一段時(shí)間內(從1個(gè)月到4個(gè)月不等)，股指最低有15%左右以上的漲幅，80%以上年份有25%以上的漲幅。 “兩會(huì )”結束之日起的一段時(shí)間內，股指上漲的概率為92.3%；僅2002年“兩會(huì )”后股指下跌嚴重。