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　　買(mǎi)入還是賣(mài)出？繼續吸籌還是現金持有？當A股再度進(jìn)入2200多點(diǎn)的震蕩區間，許多小散開(kāi)始心驚肉跳。無(wú)論是股評家，還是分析師，抑或基金經(jīng)理，對市場(chǎng)前景分歧開(kāi)始加大。

　　就在眾多散戶(hù)彷徨之際，一位職業(yè)投資者、網(wǎng)名“老股民”的散戶(hù)上周在自己的博客中首次公開(kāi)了他14年來(lái)操作的一個(gè)實(shí)驗賬戶(hù)：從1995年的1萬(wàn)元原始資金，買(mǎi)入四川長(cháng)虹，中途換股5次，期間經(jīng)歷了多次牛熊，至今收盤(pán)市價(jià)總值100萬(wàn)，年均實(shí)現利潤38.95%。

　　100倍的利潤？“老股民”的傳奇經(jīng)歷被眾多投資網(wǎng)站轉載。眾人關(guān)心的是，這樣一個(gè)實(shí)驗賬戶(hù)，10多年間經(jīng)歷了怎樣的波動(dòng)？這位投資者在“滾雪球”的游戲中究竟有著(zhù)怎樣的心路歷程？他的選股究竟有什么“秘訣”，還是有什么“內幕消息”？本周《財道》獨家對話(huà)“老股民”，探尋普通散戶(hù)在中國股市的投資之道。

　　傳奇

　　14年升值100倍

　　“這些數據意味著(zhù)什么呢？意味著(zhù)我在1995年投入的一萬(wàn)元，現在是一百萬(wàn)；意味著(zhù)假如我在2006年1月1日投入1元錢(qián)，今天就變成了5.58元�！�

　　2月9日，上證指數收盤(pán)于2225.71點(diǎn)。

　　“今天，是值得快樂(lè )的日子，我的實(shí)驗賬戶(hù)終于達到了100倍的利潤，今天是元宵節，今天是我的生日�！碑斎障挛缡毡P(pán)后的20分鐘內，“老股民”在博客中鄭重而激動(dòng)地袒露自己的心情。

　　隨后，“老股民”詳細敘述了自己的持股歷程：

　　實(shí)驗賬戶(hù)，成立于1995年春節后。初始資金1萬(wàn)，老股民買(mǎi)入四川長(cháng)虹800股，目前持有浦發(fā)銀行56200股。

　　具體持股路徑是：四川長(cháng)虹(4年多)——山東鋁業(yè)(5年多)——民生銀行(2年不到)——鞍鋼股份(1年)——民生銀行(1年)——浦發(fā)銀行(至今)。14年間換手5次，收盤(pán)市價(jià)總值達到100萬(wàn)。

　　“老股民”透露，在這14年間，他的操作始終是中長(cháng)期滿(mǎn)倉的“價(jià)值投資”，持股時(shí)間最短1年，最長(cháng)5年多(山東鋁業(yè)，但沒(méi)怎么賺錢(qián))。其中，買(mǎi)進(jìn)四川長(cháng)虹的價(jià)格是12.50元，每股凈利潤是2.97元，市盈率4.21倍。買(mǎi)進(jìn)山東鋁業(yè)的價(jià)格大概是8元多，每股凈利潤0.277元，市盈率28倍。目前(2月9日)浦發(fā)銀行的價(jià)格是17.79元，每股凈利潤2.21元，市盈率8.05倍。

　　其中，在2005年年末收盤(pán)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)是179049元，累計利潤為1690%，時(shí)間為11年，年均利潤29.99%。在2005-2008年的三年間，實(shí)現利潤322%，年均利潤61.58%。2008年末收盤(pán)價(jià)是755350元，累計利潤為7454%。而僅僅從2009年1月1日到2月9日為止，收益率是32.36%。最終實(shí)現利潤100倍。

　　根據“老股民”的統計， 14年下來(lái)年均實(shí)現利潤38.95%。而如果到今年年末維持這一價(jià)格的話(huà)，15年的復合收益率是35.94%。

　　最終，“老股民”在博客中意猶未盡地寫(xiě)道：這些數據意味著(zhù)什么呢？意味著(zhù)我在1995年投入的一萬(wàn)元，現在是一百萬(wàn)；意味著(zhù)假如我在2006年1月1日投入1元錢(qián)，今天就變成了5.58元。

　　實(shí)證

　　A股可以?xún)r(jià)值投資

　　“建立實(shí)驗賬戶(hù)的目的，就是為了驗證在中國，個(gè)人能否進(jìn)行價(jià)值投資�！�

　　14年1萬(wàn)變成100萬(wàn)，“老股民”的經(jīng)歷，在大熊市中無(wú)數逃亡割肉的A股散戶(hù)眼中，無(wú)疑是一個(gè)傳奇。然而，這個(gè)傳奇可信嗎？“老股民”究竟是誰(shuí)？這些公開(kāi)的內容是真的嗎？

　　記者設法聯(lián)系并找到了這位“老股民”博客的作者——52歲的職業(yè)投資者周先生。出于對個(gè)人隱私的保護，周先生要求記者不對外公布自己的全名。而他本人，更喜歡被稱(chēng)為“老股民”，或“東方博客老股民”。

　　“建立實(shí)驗賬戶(hù)的目的，就是為了驗證在中國，個(gè)人能否進(jìn)行價(jià)值投資�！薄袄瞎擅瘛敝芟壬�說(shuō)，實(shí)驗賬戶(hù)的原則是：不能空倉，必須滿(mǎn)倉，集中一個(gè)股票，不能頻繁買(mǎi)賣(mài)，不能買(mǎi)入基金，也不能買(mǎi)入B股�！爱敃r(shí)還有一個(gè)原則，就是盡可能地中長(cháng)期投資�！�

　　當然，這個(gè)實(shí)驗賬戶(hù)并不是虛擬賬戶(hù)，是“真金白銀”的賬戶(hù)。他當時(shí)還有個(gè)小算盤(pán)，就是想拿這個(gè)1萬(wàn)調換一輛奔馳大客，然后改裝為旅行車(chē)去旅游。

　　14年100倍的利潤，不僅讓很多基金經(jīng)理無(wú)法望其項背，超越了一些著(zhù)名“股神”的收益率。但“老股民”周先生回顧時(shí)還是有些惋惜：“由于初始時(shí)候的‘粗放式經(jīng)營(yíng)’，致使持有長(cháng)虹、山東鋁業(yè)、民生銀行的11年間，僅獲得年均29.99%的利潤�！毖哉Z(yǔ)間談及由于當時(shí)起始資金的“微不足道”，“老股民”周先生甚至有幾年都忘記了自己這個(gè)賬戶(hù)的存在。

　　“老股民”鄭重宣布：這個(gè)實(shí)驗賬戶(hù)的全部意義在于，在中國同樣可以實(shí)行價(jià)值投資、中長(cháng)期投資、始終滿(mǎn)倉投資。