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　　談到武當的研究體系，田榮華說(shuō)主要借鑒公募基金的研究體系進(jìn)行組建，并進(jìn)行了優(yōu)化和提煉。他特別強調，研究要有前瞻性，并要注重投研結合的高效率。前瞻性就是對宏觀(guān)經(jīng)濟和行業(yè)的變化趨勢進(jìn)行預判，看哪些行業(yè)有可能出現大的變化，提前進(jìn)行研究，判斷這些行業(yè)的上市公司業(yè)績(jì)可能出現向好或向壞的變化。

　　武當優(yōu)秀的投資業(yè)績(jì)很大程度上來(lái)源于投研結合的高效率�！八侥蓟�金的運作決策機制靈活，對經(jīng)濟、行業(yè)、企業(yè)的變化反應比較快，經(jīng)過(guò)投研團隊的研究跟蹤，能夠迅速作出決策，抓住投資機會(huì )，并應用到我們的持倉組合上�！�

　　西藏礦業(yè)就是這樣挑選出來(lái)的。武當一直在重點(diǎn)跟蹤研究環(huán)保和新能源產(chǎn)業(yè)，新能源行業(yè)是人類(lèi)生存發(fā)展方式的變革性行業(yè)。動(dòng)力電池特別是汽車(chē)混合動(dòng)力電池的產(chǎn)業(yè)化使這個(gè)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈出現革命性變化，而西藏礦業(yè)是這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的上游資源瓶頸型企業(yè)。通過(guò)對碳酸鋰價(jià)格中長(cháng)期走勢的研判和西藏礦業(yè)長(cháng)期增長(cháng)潛力的測算，田榮華成功地選擇了西藏礦業(yè)這只股票，在10元重倉介入，投資收益達到80%。而同期大盤(pán)漲幅僅20%左右，遠遠跑贏(yíng)大盤(pán)。

　　談到自己的投資偶像，田榮華最佩服彼得·林奇，“彼得·林奇是一位真正投資于二級市場(chǎng)的投資大師，他的投資研究能力很強。彼得·林奇也是創(chuàng )造奇跡的人，他掌管的麥哲倫基金13年間資產(chǎn)由2000萬(wàn)美元增長(cháng)至140億美元，13年間的年平均復利報酬率達29%，該基金也成為世界上最成功的基金之一�！�

　　很多投資者對彼得·林奇的高換手率問(wèn)題持有異議，田榮華回應說(shuō)，“價(jià)值投資與持有時(shí)間長(cháng)短沒(méi)有關(guān)系，短期投資不等于是趨勢投資，長(cháng)期持有也不等于價(jià)值投資，所以首先要知道價(jià)值投資最核心的因素是什么，沒(méi)有安全邊際的投資就不是價(jià)值投資。關(guān)鍵要看企業(yè)是不是被高估，是不是透支了企業(yè)的成長(cháng)，透支了企業(yè)成長(cháng)的投資就是泡沫投資”。

　　牛年看中三類(lèi)機會(huì )

　　對于金融危機對中國經(jīng)濟的影響，田榮華認為，由于中國實(shí)施了寬松的貨幣政策以及非常積極的財政政策，經(jīng)濟政策的調整效果將在09年后兩個(gè)季度逐步釋放。從季度實(shí)際GDP增速看，預計3、4季度中國經(jīng)濟將會(huì )觸底回升，下半年增速會(huì )比上半年快，2010年的實(shí)際GDP增速將會(huì )穩定。

　　2009年中國經(jīng)濟將率先走出周期底部，并成為世界經(jīng)濟復蘇最強勁的火車(chē)頭。由于受世界性產(chǎn)業(yè)布局變化、技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級、人均資本的不斷積累、人口素質(zhì)的提高、城市化進(jìn)程、產(chǎn)業(yè)在東中西部間梯度轉移的影響，中國經(jīng)濟仍有望維持8%的增速，中國的經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量將借此得到提升。

　　田榮華認為，A股2009年為平衡市，滬深300指數將在1600點(diǎn)到2800點(diǎn)之間波動(dòng)。貨幣、財政政策的刺激及經(jīng)濟的逐步好轉將會(huì )穩定投資者預期，A股難以繼續大跌，但基本面也沒(méi)有好到支持A股走牛。

　　“2009年我們肯定會(huì )積極投資，市場(chǎng)雖然會(huì )有波動(dòng)，但我們有辦法回避這種風(fēng)險�？傮w而言，將采取積極的投資策略，根據產(chǎn)業(yè)突破和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重新估值這種投資邏輯配置我們的資產(chǎn)�！碧飿s華樂(lè )觀(guān)地說(shuō)，“2009年將擺脫2008年的單邊下跌市，進(jìn)入平衡市，自下而上的研究型機會(huì )會(huì )比較多。這類(lèi)機會(huì )是我們關(guān)注的重點(diǎn)，也是我們比較擅長(cháng)把握的機會(huì )。我們會(huì )重點(diǎn)關(guān)注三類(lèi)機會(huì )，即自下而上的研究型機會(huì )、行業(yè)性機會(huì )和主體性投資機會(huì )�！�

　　具體說(shuō)，自下而上的研究型機會(huì )主要出現在優(yōu)秀行業(yè)的優(yōu)秀公司、被市場(chǎng)錯殺的公司和基本面發(fā)生重大突變的公司；行業(yè)性機會(huì )出現在節能環(huán)保行業(yè)、政府投資拉動(dòng)的行業(yè)和經(jīng)濟復蘇的先導性行業(yè)；主題投資機會(huì )包括并購重組、創(chuàng )新和區域經(jīng)濟機會(huì )。

　　對牛年的行情田榮華充滿(mǎn)信心，他常常開(kāi)玩笑地說(shuō)，他每天要么工作，要么就是在攀登山峰的路上。(記者 徐雨)