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　　中新網(wǎng)3月26日電 央行行長(cháng)周小川23日在央行網(wǎng)站發(fā)表文章《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》，引發(fā)國內外媒體的廣泛關(guān)注。文章全文如下：

　　此次金融危機的爆發(fā)與蔓延使我們再次面對一個(gè)古老而懸而未決的問(wèn)題，那就是什么樣的國際儲備貨幣才能保持全球金融穩定、促進(jìn)世界經(jīng)濟發(fā)展。歷史上的銀本位、金本位、金匯兌本位、布雷頓森林體系都是解決該問(wèn)題的不同制度安排，這也是國際貨幣基金組織(IMF)成立的宗旨之一。但此次金融危機表明，這一問(wèn)題不僅遠未解決，由于現行國際貨幣體系的內在缺陷反而愈演愈烈。

　　理論上講，國際儲備貨幣的幣值首先應有一個(gè)穩定的基準和明確的發(fā)行規則以保證供給的有序；其次，其供給總量還可及時(shí)、靈活地根據需求的變化進(jìn)行增減調節；第三，這種調節必須是超脫于任何一國的經(jīng)濟狀況和利益。當前以主權信用貨幣作為主要國際儲備貨幣是歷史上少有的特例。此次危機再次警示我們，必須創(chuàng )造性地改革和完善現行國際貨幣體系，推動(dòng)國際儲備貨幣向著(zhù)幣值穩定、供應有序、總量可調的方向完善，才能從根本上維護全球經(jīng)濟金融穩定。

　　一、此次金融危機的爆發(fā)并在全球范圍內迅速蔓延，反映出當前國際貨幣體系的內在缺陷和系統性風(fēng)險

　　對于儲備貨幣發(fā)行國而言，國內貨幣政策目標與各國對儲備貨幣的要求經(jīng)常產(chǎn)生矛盾。貨幣當局既不能忽視本國貨幣的國際職能而單純考慮國內目標，又無(wú)法同時(shí)兼顧國內外的不同目標。既可能因抑制本國通脹的需要而無(wú)法充分滿(mǎn)足全球經(jīng)濟不斷增長(cháng)的需求，也可能因過(guò)分刺激國內需求而導致全球流動(dòng)性泛濫。理論上特里芬難題仍然存在，即儲備貨幣發(fā)行國無(wú)法在為世界提供流動(dòng)性的同時(shí)確保幣值的穩定。

　　當一國貨幣成為全世界初級產(chǎn)品定價(jià)貨幣、貿易結算貨幣和儲備貨幣后，該國對經(jīng)濟失衡的匯率調整是無(wú)效的，因為多數國家貨幣都以該國貨幣為參照。經(jīng)濟全球化既受益于一種被普遍接受的儲備貨幣，又為發(fā)行這種貨幣的制度缺陷所害。從布雷頓森林體系解體后金融危機屢屢發(fā)生且愈演愈烈來(lái)看，全世界為現行貨幣體系付出的代價(jià)可能會(huì )超出從中的收益。不僅儲備貨幣的使用國要付出沉重的代價(jià)，發(fā)行國也在付出日益增大的代價(jià)。危機未必是儲備貨幣發(fā)行當局的故意，但卻是制度性缺陷的必然。