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　　私募優(yōu)勢：倉位靈活性較強

　　20%的“效益表現獎”：這個(gè)舉措無(wú)疑能使基金經(jīng)理的巨大能量得到充分發(fā)揮�！　�

　　倉位限制較�。�

　　私募基金經(jīng)理可以自由控制倉位進(jìn)出，如果基金經(jīng)理看淡后市，其可以用很低的股票倉位，來(lái)規避系統性風(fēng)險。

　　公募基金持倉底線(xiàn)由證監會(huì )規定，股票型基金股票持倉比率一般情況下不能低于60%，混合偏股型基金的股票倉位也一般不能低于3%。

　　在需要時(shí)，私募基金的基金經(jīng)理可以集中持倉一兩個(gè)行業(yè)，及五六只股票，提高投資集中度，在某幾只或十幾只股票上面獲得超額收益。

　　據了解，信托型私募基金的最高單只股票持倉百分比可達基金總資產(chǎn)的30%，而公募基金持有單一只股的比例不能超過(guò)10%�！　�

　　規模較�。菏够�金經(jīng)理可以根據市場(chǎng)的變動(dòng)，果斷地采取相應的攻守策略來(lái)應對。

　　私募劣勢：依賴(lài)個(gè)人能力

　　與公募的相同點(diǎn)：陽(yáng)光私募基金的運作模式和公募基金基本相同，資金由銀行托管，證券由交易券商托管，投資指令由投資顧問(wèn)及私募管理人完成，資金和證券的安全性可獲得保障�！　�

　　沒(méi)有龐大的研究團隊：私募基金沒(méi)有龐大的研究團隊，業(yè)績(jì)很大程度上是取決于基金經(jīng)理個(gè)人的投資水平和狀況，基金本身的風(fēng)格有強烈的個(gè)人色彩。由于各個(gè)基金的投研團隊以及基金經(jīng)理在各方面存在的差別，現有產(chǎn)品的業(yè)績(jì)差異已相當明顯�！　�

　　業(yè)績(jì)相差明顯：

　　2008年： 業(yè)績(jì)最好者收益率達20%，跌幅最大者收益率下跌-60.35%。

　　2009年以來(lái)，近三月最好的陽(yáng)光私募基金絕對正收益近50%，最差的凈值卻下跌了6.8%，收益率差距近60%。

　　與之相對，2008年，可比的主動(dòng)型股票基金中，業(yè)績(jì)最優(yōu)和最差者，收益率差異約35%，而截至3月26日，業(yè)績(jì)最優(yōu)和最差的主動(dòng)型股票基金收益率差距也不到40%。

　　投資者該如何選擇私募基金呢？

　　私募基金經(jīng)理的操作風(fēng)格大概可分為四種:長(cháng)期被動(dòng)持股型、長(cháng)期主動(dòng)持股型、突出風(fēng)控型和敢死隊激進(jìn)型。

　　長(cháng)期被動(dòng)持股型：代表人物主要是深圳同威的總經(jīng)理李馳。據了解，李馳的擇股標準是“只投行業(yè)內的第一”，重倉股之一是中國平安。從3月20日公布的凈值來(lái)看，李馳的同威1期近期業(yè)績(jì)有起色，不過(guò)增長(cháng)速度并不算快。

　　長(cháng)期主動(dòng)持股型：代表人物則是上海尚雅的總經(jīng)理石波。以其管理的尚雅4期為例，該凈值一直處于波動(dòng)狀態(tài)，表明石波在過(guò)去一年中，持倉一直較重。最近凈值遠遠跑贏(yíng)大盤(pán)。這表明，其在長(cháng)期持股的中，對所持品種進(jìn)行了主動(dòng)調整。從公開(kāi)言論來(lái)看，石波目前可能正重倉新能源板塊。

　　突出風(fēng)控型：江暉具有代表性人物。2008年幾乎整整一年的時(shí)間，江暉星石系列產(chǎn)品的凈值幾乎沒(méi)有變化。業(yè)內傳聞，江暉曾堅持空倉13個(gè)月，暫時(shí)離開(kāi)股票，配置了債券行或現金。直到今年初市場(chǎng)轉好，星石才緩步進(jìn)場(chǎng)，今年一季度，星石系列產(chǎn)品凈值出現明顯回升。

　　敢死隊激進(jìn)型：私募基金公開(kāi)發(fā)行信托產(chǎn)品的并不多。代表人物如管理“策略大師”的楊永興。他最著(zhù)名的理論是，持股不超過(guò)兩小時(shí)，即今天快收市買(mǎi)而明天開(kāi)盤(pán)就賣(mài)。

　　私募基金經(jīng)理按其從業(yè)經(jīng)歷大體可分為三類(lèi)：公募派、券商派和民間派。目前可明確歸類(lèi)的經(jīng)理人占統計總人數的80%，其中32%來(lái)自公募，43%來(lái)自券商，25%屬于民間派。整體業(yè)績(jì)以公募出身者為最強。