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尋找“救世主”
持續深化的金融危機,給G20會(huì )議增加了火藥味。
向松祚分析,幾個(gè)月來(lái)貿易和投資保護主義浪潮波濤洶涌,美國高唱“買(mǎi)美國貨、雇美國人”,歐洲各國之經(jīng)濟刺激計劃“自?huà)唛T(mén)前雪”,強烈要求保護本國勞工的罷工此起彼伏;國際匯率體系像過(guò)山車(chē)一樣忽上忽下,引發(fā)許多國家極度不滿(mǎn)。
他舉例說(shuō),人民幣自去年7月以來(lái)相對美元升值超過(guò)10%,相對歐元升值23%,相對周邊貨幣升值超過(guò)30%。這明顯是導致中國出口急劇下滑的重要原因之一。有數據表明,2005年人民幣升值以來(lái),中國出口產(chǎn)品在發(fā)達國家(美、歐、日)市場(chǎng)占有率明顯下降,而中國產(chǎn)品競爭者(譬如印度、巴西、墨西哥、馬來(lái)西亞)的市場(chǎng)占有率明顯上升。
“難怪國內要求人民幣貶值之呼聲愈發(fā)高漲”,向松祚說(shuō):“我國為了盡力挽救出口急劇下滑趨勢,頻繁提高出口退稅率,卻照樣引發(fā)指責,說(shuō)中國以‘出口補貼’方式搞貿易保護主義!
在東南亞金融危機期間,中國力保人民幣不貶值,“救了別人,苦了自己”,樹(shù)立了區域性大國貨幣保持穩定的信譽(yù),為后來(lái)東亞經(jīng)濟復蘇奠定了基礎。而今天的危機性質(zhì)完全不同,它發(fā)生在資本主義核心區,美元的債務(wù)泡沫是個(gè)“天大的窟窿”,誰(shuí)能充當“救世主”?
在向松祚看來(lái),各國相繼出臺五花八門(mén)的經(jīng)濟刺激方案,歸根結底就是增發(fā)貨幣。世界主要中央銀行(美聯(lián)儲、歐洲中央銀行、英格蘭銀行、日本中央銀行)早就開(kāi)始啟用規?涨暗摹傲憷守泿耪摺。
讓一個(gè)喝醉酒的人清醒過(guò)來(lái),方法顯然不是再給他一瓶酒。而最近,美聯(lián)儲(FED)甚至宣布實(shí)施“定量寬松政策”,直接入市大舉購買(mǎi)國債、住宅抵押債券和房貸機構債券。這就如同一只手打白條,另一只手印錢(qián)去買(mǎi),最終誰(shuí)為美元紙幣買(mǎi)單?近期,美元指數陰跌不止,似乎正在發(fā)出警報。
在周小川提議后,G20會(huì )議把目光轉向國際貨幣基金組織(IMF)。這家在1944年成立的惟一協(xié)調世界貨幣的機構,似乎肩負著(zhù)新的使命。
諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主斯蒂格利茨在《全球化及其不滿(mǎn)》中曾對IMF作過(guò)嚴肅批評。這次他表示,IMF如不加以改革,就不可能對世界經(jīng)濟有正面作用。同是諾獎得主、被譽(yù)為“窮人經(jīng)濟學(xué)家”的孟加拉學(xué)者尤努斯,早在1994年就指責IMF對發(fā)展中國家基本上沒(méi)起到好作用,他說(shuō)“五十年已經(jīng)夠了!”
目前,總額度3000多億美元的IMF遵循“誰(shuí)出資多誰(shuí)權力大”的原則。美國擁有17%投票權,歐洲國家整體占40%,發(fā)展中國家總共約占30%。最關(guān)鍵的是,美國在IMF中擁有“一票否決權”,基本上左右著(zhù)該機構政策走向。
至于特別提款權(SDR),相比目前全球7.7萬(wàn)億儲備貨幣的總量(美元占63%、歐元27%)來(lái)說(shuō),數量很小,想要“一統江湖”成為世界貨幣,仍屬天方夜譚。
“理想化,但操作性不強”,這是多數分析人士對SDR的評價(jià)。向松祚講了個(gè)故事以說(shuō)明“貨幣的本質(zhì)”。
1944年,在決定戰后經(jīng)濟格局的布林頓森林會(huì )議上,有兩套世界貨幣方案擺在各國代表面前。其一是由美國財政部長(cháng)助理懷特提出,就是IFM和SDR的前身;其二是經(jīng)濟學(xué)家凱恩斯設計的國際清算單位班柯(Bancor)。有人把兩個(gè)方案拿給羅斯福。
當時(shí),這位歷經(jīng)鐵血考驗的戰時(shí)總統看了看,然后說(shuō):“為什么要這個(gè)?不是有美元嗎?”
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