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　　剛剛過(guò)去的一季度，A股迎來(lái)了一波雄冠全球的階段性“小牛市”。進(jìn)入4月，各大券商研究機構紛紛出臺了二季度投資策略報告，為投資者研判當前時(shí)事，預測未來(lái)大盤(pán)走向，揭示券商看好的行業(yè)與個(gè)股。今明兩日，我們將精選各大頂級券商二季度投資策略報告，供投資者參考。

　　申銀萬(wàn)國表示，經(jīng)濟復蘇帶動(dòng)市場(chǎng)信心轉暖，二季度股市有望振蕩上升。預計在二季度，滬深300指數的核心波動(dòng)區間為2200點(diǎn)-2700點(diǎn)，對應上證指數為2100點(diǎn)-2600點(diǎn)，振蕩攀升將是主基調。在樂(lè )觀(guān)情緒下，存在突破估值上限的可能。事實(shí)上，申銀萬(wàn)國的觀(guān)點(diǎn)與多數主流券商的看法相近，而對于4月份的行情，大家均表現出比較樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。

　　多數券商看好本月行情

　　天相投顧認為，2009年中國股市形成拐點(diǎn)是大概率事件，但在市場(chǎng)經(jīng)歷了近半年的中級反彈后，新的驅動(dòng)力量尚未形成，股指的上漲動(dòng)力正在減弱。同時(shí)考慮到M1-M2增速剪刀差未趨勢性上升前，市場(chǎng)整體的估值水平將受到壓制。因此，判斷二季度上證指數的主要運行區間為2100點(diǎn)-2650點(diǎn)，對應2009年動(dòng)態(tài)市盈率為20倍-25倍。

　　廣發(fā)證券預計，大盤(pán)在4月仍有望走高，但區間振蕩格局短期內難以改變。由于宏觀(guān)基本面仍不明朗，經(jīng)濟周期仍處于走出低谷的初期過(guò)程，企業(yè)經(jīng)營(yíng)基本面的情況難以迅速改善，市場(chǎng)仍將以信心恢復為主導，以流動(dòng)性充裕為支持，以政策面的預期為推動(dòng)力，借助政策利好的刺激，震蕩區間上移到2100點(diǎn)-2400點(diǎn)之間。隨著(zhù)時(shí)間的推移，運行區間還有逐步抬升的趨勢。進(jìn)入4月中旬以后，市場(chǎng)有機會(huì )進(jìn)一步走高，試探更高的點(diǎn)位。

　　國信證券則相對謹慎一些。他們認為，此輪反彈中許多個(gè)股和板塊的最高價(jià)位實(shí)際已經(jīng)達到2600點(diǎn)-3000點(diǎn)一帶，預計4月份之后市場(chǎng)總體處于整固階段。

　　金融地產(chǎn)板塊仍是首選

　　申銀萬(wàn)國認為，區域經(jīng)濟分化跡象明顯，“投資中部”主題有望演繹。預計二季度水泥、輸變電設備、鋼鐵、工程機械等行業(yè)景氣上升或反彈的概率很高，寬松的流動(dòng)性將使房地產(chǎn)、汽車(chē)、保險等行業(yè)的銷(xiāo)售好于預期。在黃金、石油和煤炭這些增長(cháng)性確定的行業(yè)中，除了醫藥、通信設備、風(fēng)電、景點(diǎn)等行業(yè)仍存在超預期可能，其余股價(jià)均已到位。二季度申萬(wàn)重點(diǎn)推薦鋼鐵、水泥、汽車(chē)、區域性房地產(chǎn)、保險、電信設備、白電、黃金、煤炭等行業(yè)。

　　天相投顧表示，股票比債券資產(chǎn)更有吸引力。二季度建議股票：債券：現金的配置比例為65%：25%：10%。二季度的市場(chǎng)風(fēng)格特征對大盤(pán)股相對有利，建議繼續關(guān)注金融、房地產(chǎn)等價(jià)值藍籌股。相對看好銀行、房地產(chǎn)、化纖、醫藥、大眾消費品以及受益于政府投資的鐵路設備、農業(yè)等行業(yè)。

　　銀河證券表示，看好軟件、現代物流業(yè)、房地產(chǎn)及銀行板塊。