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　　滯漲股將受資金關(guān)注

　　眾多投資者在經(jīng)歷了一輪上漲之后都開(kāi)始尋找新的方向，下一個(gè)資金關(guān)注的熱點(diǎn)在哪里？國信金理財經(jīng)典組合基金投資經(jīng)理盧柏良在一季度取得了同類(lèi)產(chǎn)品中最好的凈值，他說(shuō)此前他最關(guān)注的是新能源的主題投資，上周四則增加了銀行股的配置。

　　而東方證券和長(cháng)江證券都對經(jīng)濟復蘇股以及滯漲股表示關(guān)注。他們認為，從估值角度來(lái)看，未來(lái)金融、采掘等低估值板塊相對估值水平的收斂有望提升市場(chǎng)整體估值；由于金融、地產(chǎn)、石油、石化、鋼鐵等權重股前期表現相對較差，后期有可能出現補漲行情，從而帶動(dòng)股指脫離盤(pán)整區域，延續反彈。

　　“在資金推動(dòng)的行情下，很難說(shuō)什么樣的市盈率是合理的�！惫獯笞C券的盧文偉說(shuō)，“目前輪漲行情中，強周期行業(yè)我們看PB，而弱周期行業(yè)看PE，未來(lái)低漲幅低估值的個(gè)股還是會(huì )被資金關(guān)注的�！�

　　盧柏良看好銀行的投資邏輯則是：一方面銀行還沒(méi)有發(fā)力，另一方面從國際環(huán)境來(lái)看，G20峰會(huì )之際，美元的貨幣地位雖然不會(huì )改變，但是有關(guān)超越主權貨幣的提法以及人民幣近期和多國貨幣互換，都可能促使大家預期美元未來(lái)會(huì )走軟。隨著(zhù)人民幣國際化的開(kāi)始，人民幣資產(chǎn)需求也會(huì )比較堅挺。對于很多海外機構來(lái)說(shuō)，配置中國資產(chǎn)最大的辦法就是買(mǎi)中國的銀行股票。如果港股的中資銀行股受到關(guān)注，則A股也會(huì )有機會(huì )。特別是國內流動(dòng)性好、市值小的銀行，有相對優(yōu)勢。第三則是目前降息的可能性不大，銀行的利差還會(huì )繼續保持。銀行“有量有價(jià)”，此輪信貸增加的投放主要是政府基建項目，壞賬率不會(huì )很高，而公路鐵路的運力提高，也增加了企業(yè)的資金周轉、降低了運輸成本，對其他企業(yè)的投資回報也會(huì )增加。盧柏良說(shuō)，“在操作上，如果不調整，上漲到2600點(diǎn)的話(huà)，就可以減掉50%。之后再回補，做差價(jià)�！痹诓▌�(dòng)行情中，作倉位調整是有意義的。

　　他的觀(guān)點(diǎn)受到不少投資機構認同，包括申萬(wàn)、國泰君安等機構此前都對銀行給出了推薦的評級。上海一家券商資產(chǎn)管理部負責人表示，周五民生銀行領(lǐng)先大盤(pán)表現，“近期我們已經(jīng)在銀行股上收益頗豐，民生是我們兩只產(chǎn)品的第一、第三重倉股�！�

　　長(cháng)江證券等機構則認為，新能源還會(huì )是貫穿今年市場(chǎng)的主流熱點(diǎn)，有關(guān)股票有望反復持續走強，“低碳經(jīng)濟，新能源，太陽(yáng)能，風(fēng)能，核能，節能減排，新能源汽車(chē)，這些主題還是很有生命力，會(huì )延續很久�！�

　　“接下來(lái)我們在防御性和進(jìn)攻性的股票上都會(huì )有一些配置，”一家基金公司的投資總監表示，醫藥、消費、旅游是他選擇的防御性行業(yè)，而港口、航運、有色、煤炭等進(jìn)攻型品種他也不會(huì )放棄。

　　后市最擔心的還是主板IPO，幾位接受采訪(fǎng)的投資經(jīng)理不約而同地表示，市場(chǎng)依靠信心和情緒推動(dòng)，如果重啟IPO則對市場(chǎng)的壓力陡增。記者 朱茵