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　　3月31日公布完畢的基金年報中，究竟給投資者帶來(lái)了哪些投資暗示？

　　比散戶(hù)更為先知先覺(jué)的機構投資者，在基金投資方面又提前做了哪些布局可供參考？

　　《投資者報》通過(guò)對424只基金產(chǎn)品的持有人結構展開(kāi)分析后發(fā)現，機構投資者在去年下半年持有的股票型基金和混合型基金比例小幅上升，債券基金持有比例大幅下降。其中，遭遇機構集中拋棄的有富國天鼎、景順長(cháng)城內需增長(cháng)、易方達科翔等25只基金。

　　機構減持的前10大股票基金

　　Wind數據顯示，2008年下半年，機構投資者共持有開(kāi)放式股票型基金886.62億份，與年中相比，新增80.26億份；個(gè)人投資者共持有1.14萬(wàn)億份，與上半年相比，減少了239億份。

　　2008年下半年，部分機構開(kāi)始用實(shí)際行動(dòng)表示自身認同市場(chǎng)已進(jìn)入底部區域，這直接體現為它們開(kāi)始提高股票型基金的持有量。2008年年末，機構投資者以投資份額為權數的加權平均持有比例為21%，與上半年相比，提高1.86個(gè)百分點(diǎn)。其中，機構尤為集中增持了指數基金。

　　除機構對市場(chǎng)構成底部判斷外，還有一個(gè)重要原因是新基金發(fā)行。在2008年股票市場(chǎng)最艱難之際，新基金發(fā)行主要依靠機構“捧場(chǎng)”。

　　在機構持有的基金數據統計中，2008年下半年成立的基金持有比例最高，加權平均高達49%。如2008年10月22日成立的華安核心優(yōu)選，機構持有比例高達73%。機構持有比例超過(guò)60%的高達9家，占下半年新發(fā)基金的1/2。

　　從另一個(gè)指標——每戶(hù)基金持有的份數也可看出，投資者每戶(hù)持有量在上升，這佐證了機構對于股票型基金處于加碼過(guò)程中。

　　截至2008年末，股票型基金戶(hù)均持有份數為3.17萬(wàn)份，和上半年末比，戶(hù)均持有份額提高5400份，戶(hù)均持有份額最高的基金主要是2008年成立的基金，如2008年10月成立的華寶興業(yè)大盤(pán)、華安優(yōu)選、國聯(lián)安德盛紅利，分別戶(hù)均持有13.66萬(wàn)、12.93萬(wàn)和12.03萬(wàn)份。

　　相對機構投資者而言，個(gè)人投資者持有比例較高的基金主要是一些中小型基金公司的產(chǎn)品。股票型基金中，機構持有者趨近于零的基金共有23只，這也就意味著(zhù)，這些基金里的個(gè)人投資者持有比例超過(guò)99%。

　　個(gè)人投資者新增比例最高的，也就是機構減持最多的前10位基金分別為富國天鼎中證紅利、景順長(cháng)城內需增長(cháng)、易方達科翔、光大保德信紅利、長(cháng)城久泰中標300、廣發(fā)小盤(pán)成長(cháng)、富蘭克林國海彈性市值、易方達策略成長(cháng)、海富通風(fēng)格優(yōu)勢和長(cháng)盛中證。

　　其中，富國天鼎和易方達科翔系由封閉式基金基金漢鼎和基金科翔轉換而來(lái)，機構的減持在一定程度上暗示對“封轉開(kāi)”不看好，其他8只基金主要由于2008年業(yè)績(jì)不佳遭遇減持。如光大保德信紅利、景順長(cháng)城內需動(dòng)力、廣發(fā)小盤(pán)成長(cháng)等在2007年曾是明星基金，但在2008年熊市里，業(yè)績(jì)讓投資者大失所望。