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　　昨天，包括亞太股市在內，全球股市繼續反彈，從而為A股的反彈創(chuàng )造了良好的外部環(huán)境。此前，一系列的經(jīng)濟數據似乎表明，我國經(jīng)濟的寒冬正在過(guò)去。雖然，不少專(zhuān)家認為，現在根據這些數據判斷經(jīng)濟見(jiàn)底還為時(shí)尚早。

　　數據是枯燥的，不過(guò)，通過(guò)對這些經(jīng)濟數據的解讀，也許比起單純的技術(shù)分析更有說(shuō)服力，也更能給投資者以信心。

　　發(fā)電量：同比跌幅越來(lái)越小

　　要判斷經(jīng)濟是否復蘇，先要看企業(yè)的開(kāi)工率。而能夠直接反映開(kāi)工率的第一指標就是發(fā)電量�！皩�老百姓來(lái)說(shuō)，如果用電高峰期要經(jīng)常拉電，很可能說(shuō)明企業(yè)開(kāi)工情況很好，用電激增，發(fā)電量跟不上用電的需要�！敝行沤鹜ㄗC券分析師錢(qián)向勁說(shuō)。

　　國家電網(wǎng)調度數據顯示，3月上旬發(fā)電量同比增長(cháng)1.1%，3月中旬發(fā)電量同比下降1.4%。分析人士普遍預測，3月下旬的發(fā)電量同比下降的可能性很大。國泰君安預計，3月份發(fā)電量同比下滑在1%至2%之間。

　　對照國家統計局之前發(fā)布一數據，2008年11月我國發(fā)電量同比劇降9.6%，創(chuàng )最大月度降幅紀錄；2008年12月發(fā)電量同比下降7.9%。

　　而今年1、2月份，我國累計發(fā)電量同比仍下滑，但幅度減至3.7%。其中2月份的發(fā)電量同比出現5.9%的增長(cháng)，環(huán)比也出現正增長(cháng)。有關(guān)專(zhuān)家分析認為，因春節因素，1、2月份合計的數據應該更有說(shuō)服力。

　　也就是說(shuō)，從去年11月份至今，反映企業(yè)開(kāi)工率的發(fā)電量指標正在逐漸回暖，降幅明顯趨緩。

　　錢(qián)向勁認為，發(fā)電量降幅趨緩說(shuō)明國家的經(jīng)濟刺激政策開(kāi)始見(jiàn)效，但既然發(fā)電量還在降，說(shuō)明目前經(jīng)濟面并沒(méi)有得到根本好轉。

　　PMI：半年來(lái)首次報喜

　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì )最近公布的數據顯示，3月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為52.4%，比上月上升3.4個(gè)百分點(diǎn)。這是去年10月份以來(lái)，PMI指數首次越過(guò)50點(diǎn)大關(guān)。

　　制造業(yè)PMI是一個(gè)綜合指數。錢(qián)向勁說(shuō)，通常PMI指數在50%以上，反映經(jīng)濟總體擴張；低于50%，反映經(jīng)濟衰退。

　　而此前，根據中國物流與采購聯(lián)合會(huì )發(fā)布的數據，11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為38.8%，為2005年該指數創(chuàng )立以來(lái)最低點(diǎn)。2008年12月PMI為41.2%，環(huán)比上升2.4個(gè)百分點(diǎn)。今年1月PMI為45.3%，環(huán)比上升4.1個(gè)百分點(diǎn)。2月份PMI為49.0%，比上月上升3.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　錢(qián)向勁認為，PMI超過(guò)50%，說(shuō)明我國經(jīng)濟有復蘇的跡象，但經(jīng)濟是否見(jiàn)底，不能光憑一個(gè)月的數據作出判斷，還需要進(jìn)一步的觀(guān)察。如該指數連續三個(gè)月以上超過(guò)50%，才能說(shuō)明經(jīng)濟見(jiàn)底的跡象比較明顯。