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　　建議：

　　期限低于五年 適宜長(cháng)期定投

　　匯豐晉信基金總經(jīng)理李選進(jìn)說(shuō)，這是根據人的生命周期理財目標，例如養老、子女教育或其他大額開(kāi)支來(lái)確定一個(gè)投資比重，并隨著(zhù)投資期限的臨近而不斷調低風(fēng)險資產(chǎn)。一般來(lái)說(shuō)，距離目標期限低于五年，風(fēng)險資產(chǎn)(如股票)的比重就不應超過(guò)50%。

　　生命周期的投資方法需要嚴格的執行紀律，不管對股票市場(chǎng)有多看好，都不能逾越風(fēng)險資產(chǎn)的比例上限，采用此類(lèi)方法的基金比較適宜長(cháng)期定投。長(cháng)期定投生命周期基金，無(wú)須隨年紀增長(cháng)進(jìn)行基金轉換，自動(dòng)匹配風(fēng)險特征。

　　國內的基金定投業(yè)務(wù)最早開(kāi)始在2002年6月，據統計，如果從那時(shí)開(kāi)始定期定額投資滬深300指數，到2008年底，年回報率有7.6%。但是如果定投生命周期投資指數(該指數的股票配置比例不高于45.5%，并逐年下降)。

　　盡管市場(chǎng)大漲時(shí)資產(chǎn)增值較慢，但當市場(chǎng)大幅回調時(shí)，資產(chǎn)仍平穩增長(cháng)，最終超越市場(chǎng)，年回報率達到11.75%。

　　李選進(jìn)分析稱(chēng)，以本次金融風(fēng)暴為例，如果在五年前進(jìn)行了一份為期五年的定期定額投資計劃，標的是標準普爾500指數，普通的定投方法到2007年中大約取得了累計30%左右的收益，之后一年不僅將之前的收益悉數抹去，還出現了約30%的虧損�？梢�(jiàn)普通的定投方法只是從分散投資時(shí)點(diǎn)上降低了風(fēng)險，卻忽略了在資產(chǎn)配置上是趨于集中的，因為這種方法不斷地在單個(gè)類(lèi)別資產(chǎn)上追加投資。

　　而如果采用生命周期的定投方法，由于嚴格執行定期降低風(fēng)險資產(chǎn)的政策，到2007年中時(shí)，已經(jīng)臨近目標期限僅一年時(shí)間，按照投資紀律，應該將股票資產(chǎn)比例降為20%~30%的水平，這樣，雖然2007年最高點(diǎn)時(shí)的收益不及普通的定期定額投資方法，但是在之后的市場(chǎng)大跌中，卻有效地保存了之前的收益。

　　相關(guān)鏈接

　　什么是生命周期基金

　　目前，國內的生命周期基金均為開(kāi)放式基金，其與普通開(kāi)放式基金的區別在于，其投資組合會(huì )自動(dòng)調整。該類(lèi)基金一般設有一個(gè)預定的目標期限，股債投資比例會(huì )在目標期限到來(lái)前自動(dòng)調整。初始時(shí)投資股票比例高、重在獲利，越往后股票比例越低、重在保值。

　　這類(lèi)基金名稱(chēng)多以目標期限直接命名，例如“匯豐晉信2016生命周期”、“大成2020生命周期”等。投資者可根據養老、子女教育等生命目標來(lái)確定投資目標，比如，投資者預計其子女10年后讀大學(xué)，可選擇目標日期在2016年左右的基金，累積教育資金；若計劃30年后退休，可選擇目標日期在2035年左右的基金，累積退休養老資金。(記者吳倩）