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　　山雨欲來(lái)風(fēng)滿(mǎn)樓。

　　今年以來(lái)信貸狂增,在充裕流動(dòng)性的推動(dòng)下A股扶搖直上突破年線(xiàn)壓制,而軟件等概念類(lèi)股票更是以數倍漲幅令人嘆為觀(guān)止。但是巨大的成交和換手、管理層對于概念炒作的風(fēng)險提示、打擊公司高管自己炒股,又讓不少投資者擔心大調整隨時(shí)將至。

　　但是富國基金投資總監陳戈、交銀施羅德基金投資總監李旭利等業(yè)內大腕在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)均表示,雖然結構性的分化會(huì )出現,但目前流動(dòng)性推動(dòng)的行情并沒(méi)有終結,短期難以出現大幅度調整。據了解,目前不少股票基金甚至已經(jīng)把倉位打到了95%的上限,狂賭反彈下半場(chǎng)行情,而盤(pán)面上部分基金重倉股也開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)。

　　經(jīng)濟數據符合基金預期

　　昨日上午10點(diǎn),國家統計局如期發(fā)布1季度經(jīng)濟數據:1季度GDP規模65745億元,增長(cháng)6.1%。固定資產(chǎn)投資增長(cháng)28.8%,消費增長(cháng)15.0%,工業(yè)生產(chǎn)增長(cháng)5.1%,CPI下降0.6%,PPI下降4.6%。對此,國泰基金評論稱(chēng),“和前期市場(chǎng)預期基本一致。從整體上看,政府的一系列干預經(jīng)濟的政策基本取得了預期的效果,衰退最嚴重的時(shí)期可能已過(guò)去,中國本輪經(jīng)濟調整的底部已初步形成�！�

　　而針對3月份數據,3月CPI同比下降1.2%,環(huán)比下降0.3%,PPI同比下降6.03%,環(huán)比下降0.3%。交銀施羅德固定收益部總經(jīng)理項廷鋒評論稱(chēng),3月物價(jià)走勢符合市場(chǎng)預期,其對市場(chǎng)的影響相對中性。他預計政策面需要觀(guān)察前期出臺政策的效果,而在未來(lái)2-3個(gè)月內進(jìn)入相對真空期。

　　推動(dòng)上漲因素短期不會(huì )逆轉

　　在日前召開(kāi)的第四屆富國論壇上,富國基金投資總監陳戈在接受采訪(fǎng)時(shí)表示,目前支撐對A股繼續樂(lè )觀(guān)的因素依然存在,即使出現下調,也有比較強大的支撐,原因來(lái)自于流動(dòng)性的寬松,政府的各類(lèi)政策刺激,還有對經(jīng)濟預期的信心�！皬幕�本面來(lái)判斷,今年企業(yè)利潤增速整體還是下滑的,但是分季度來(lái)講環(huán)比是上升,特別4季度,這個(gè)數據應該會(huì )出現一個(gè)更大幅度的上漲,市場(chǎng)更看重短期盈利改善的趨勢,對一個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),投資者的預期產(chǎn)生很大的支撐�！�

　　“既然是流動(dòng)性推動(dòng)的行情,就要看流動(dòng)性是否發(fā)生變化”,交銀施羅德基金投資總監李旭利對于二季度A股表現也持積極態(tài)度。他認為,經(jīng)濟基本面變化很難準確地預測,但是在CPI依然為負的情況下,央行不大可能收縮流動(dòng)性。整個(gè)經(jīng)濟體流動(dòng)性會(huì )持續寬松�！叭绻�經(jīng)濟真的好轉,因為通脹壓力貨幣政策發(fā)生變化,股市反而會(huì )更危險”。

　　兩位投資總監都判斷,近期A(yíng)股維持高位震蕩的格局可能性更大。李旭利表示,春節后A股維持高換手率,是因為投資者始終抱懷疑態(tài)度不斷換手,因為不斷換手,累積獲利盤(pán)不高,反而調整壓力不大,如果無(wú)量上漲的話(huà),反而會(huì )出現較大調整壓力。陳戈認為,雖然市場(chǎng)下跌有支撐,但是如果市場(chǎng)增長(cháng)到一定階段,估值出現壓力,也會(huì )壓制市場(chǎng)上漲�！皟煞N力量導致市場(chǎng)維持強勢振蕩,但底部在不斷抬高”。