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　　由于此前市場(chǎng)已經(jīng)充分消化封基的分紅預期，分紅投機資金離場(chǎng)等因素，上周封閉式基金出現疲態(tài)。分析人士指出，短期內封閉式基金不具備優(yōu)勢，可能不會(huì )具有超額收益。但對追求低風(fēng)險穩定收益的投資者而言，長(cháng)期來(lái)看，封閉式基金仍有一定的收益優(yōu)勢。

　　據分析，2013年到期、折價(jià)率25%左右的高折價(jià)封閉式基金即使大盤(pán)在2500點(diǎn)左右不漲持有到期年均收益率也有超過(guò)6%，高于存款收益。

　　最新走勢

　　大盤(pán)封基價(jià)格上漲幅度落后于凈值漲幅

　　封閉式基金分紅數額確定，分紅行情告一段落，上周，部分封閉式基金二級市場(chǎng)出現調整。

　　上周，在凈值普遍上漲的情況下，封閉式基金二級市場(chǎng)表現分化，13只基金價(jià)格上漲，其余均下跌。其中，由于此前市場(chǎng)已經(jīng)充分消化封基的分紅預期，分紅投機資金離場(chǎng)等因素，7只公布分紅方案的封閉式基金上周二級市場(chǎng)價(jià)格表現均弱于凈值表現，6只基金在凈值上漲的情況下價(jià)格出現負增長(cháng)，其中，基金裕陽(yáng)凈值增長(cháng)0.63%，價(jià)格下跌2.38%，基金漢興凈值上漲0.59%，價(jià)格下跌1.32%。

　　封基折價(jià)率連續兩周擴大

　　而整體來(lái)看，封閉式基金的價(jià)格上漲也落后于凈值上漲，折價(jià)率連續兩周擴大，折價(jià)率擴大的封閉式基金達25只。

　　以大盤(pán)封閉式基金為例，凈值平均上漲1.75%，價(jià)格下跌0.05%，整體折價(jià)率為28.62%，比前一周擴大將近1.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　短期套利

　　封基折價(jià)率難以大幅縮小 難獲超額收益

　　封閉式基金折價(jià)率持續擴大，但好買(mǎi)基金研究中心曾令華指出，折價(jià)率的擴大短期內并沒(méi)有使封閉式基金具有很強優(yōu)勢。據曾令華分析，在向上行情中，封閉式基金凈值增長(cháng)率比不過(guò)開(kāi)放式基金。

　　傳統的封閉式基金一般在契約中規定，投資債券的比例不得少于20%，這就把封閉式基金投資股票的比例限定在了80%以?xún)�，一般開(kāi)放式股票型基金股票投資的最高比例是95%，相比而言封閉式基金在上漲的市場(chǎng)中先天不足。從歷史上看，在向上的市場(chǎng)中，封閉式基金的平均凈值增長(cháng)率要落后于開(kāi)放式基金。

　　其次，曾令華認為，短期內，封閉式基金的折價(jià)率也難以大幅縮小。