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　　當中國工商銀行包括安聯(lián)集團、高盛集團和美國運通在內的大約120億H股解禁的消息28日傳出后，此前市場(chǎng)對工行H股因解禁減持和增持的議論暫告一個(gè)段落。但是，人們的關(guān)注仍在繼續。

　　金融危機下的市場(chǎng)退出

　　28日，工行發(fā)布的公告使早前市場(chǎng)預測的安聯(lián)保險公司和美國運通公司減持手中的工行H股股份成為現實(shí)。

　　公告稱(chēng)，28日解禁的美國運通公司所持有的638061116股中國工商銀行H股已經(jīng)通過(guò)私募配售方式轉讓給一些經(jīng)過(guò)選擇的投資者。同日，安聯(lián)已將其解除鎖定的3216300507股工行H股通過(guò)私募配售方式轉讓給一些經(jīng)過(guò)選擇的投資者。

　　在當前全球金融危機仍然不見(jiàn)底的形勢下，如果我們冷靜地分析，這兩家公司的退出是在意料之中。

　　安聯(lián)集團旗下的德累斯頓銀行受全球金融危機沖擊，業(yè)績(jì)迅速下滑，并最終導致安聯(lián)集團做出減持手中工行H股股份的決定；再來(lái)看運通公司的情況。據1月份公布的數據，該公司的信貸產(chǎn)品品質(zhì)正在惡化，貸款人的違約和欠貸行為呈上升趨勢。顯然，運通公司也面臨資金困境。盡管對安聯(lián)和運通減持工行H股股份的原因還有多種注釋?zhuān)�但毫無(wú)疑問(wèn)，主要“禍根”還在金融危機這個(gè)源頭。

　　事實(shí)上，無(wú)論是高盛、安聯(lián)還是美國運通，因為金融危機而導致的財務(wù)壓力增大，而美國金融機構的流動(dòng)性總體上來(lái)說(shuō)是處于比較緊張水平的，在這樣的條件下趁解禁而減持也是正常的市場(chǎng)行為。

　　減持擔憂(yōu)

　　據公開(kāi)資料顯示，三大外資股東持有的工行股份，美國運通為1276122233股，其持有有限售條件股份數量為1276122233股，4月28日可上市交易638061116股，2009年10月20日可上市交易638061117股；安聯(lián)集團為6432601015股，其持有有限售條件股份數量為6432601015股，4月28日可上市交易3216300507股，2009年10月20日可上市交易3216300508股；高盛集團持股數為16476014155股，其持有有限售條件股份數量為16476014155股，4月28日可上市交易8238007077股，2009年10月20日可上市交易8238007078股。

　　盡管市場(chǎng)對三大外資股東120億股H股因解禁而面臨減持不無(wú)擔憂(yōu)，但工行行長(cháng)楊凱生認為，境外投資者的減持對銀行經(jīng)營(yíng)管理不會(huì )有實(shí)質(zhì)性和長(cháng)期的影響。

　　業(yè)內專(zhuān)家認為，人們對工行限售股上市可能導致股價(jià)下跌的負面分析，更多的是心理上的信心不足，其實(shí)限售股解禁對市場(chǎng)的影響，關(guān)鍵在于市場(chǎng)本身，在于上司公司業(yè)績(jì)。如果市場(chǎng)走勢在上行空間，其影響會(huì )比較容易化解；相反，如果是市場(chǎng)本身的回調需求，其影響就借“工行之身”而凸顯了。

　　所以與其說(shuō)是人們對三大外資股東減持的擔憂(yōu)，不如說(shuō)是人們對市場(chǎng)信心的擔憂(yōu)。