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　　盡管席卷全球的“金融海嘯”拉低了上市公司的整體盈利預期，但多數企業(yè)在回報投資者方面則依舊慷慨。本報統計數據顯示，截至4月28日，滬深兩市共有820家公司在2008年度實(shí)施了現金分紅，共向投資者派發(fā)了3245.09億元的“真金白銀”，整體分紅額度較2007年的2859.96億元同比增長(cháng)13.47%。

　　在全球“金融海嘯”的大背景下，國內上市公司2008年也不可避免遭遇了“業(yè)績(jì)下滑、資金緊張”的困境，部分公司的分紅熱情也由此受到影響。據統計，2008年，現金分紅在“10派3”以上的上市公司較上年減少了22家，但整體分紅額卻不減反增的事實(shí)說(shuō)明，另有一些上市公司在2008年維持甚至加大了派現力度，這其中有三類(lèi)公司尤其惹人關(guān)注。

　　在2005年至2007年連續實(shí)施10派7、10派8和10派11的高分紅后，張裕A在2008年再度向投資者送出“大禮包”：公司擬按照每10股派12元的比例向全體股東分配現金紅利，共計分紅63273.6萬(wàn)元，至此，張裕A近4年來(lái)現金分紅總額已達19.18億元，占凈利潤比率高達86%。與張裕A類(lèi)似，水井坊、宇通客車(chē)也延續了此前幾年的高分紅態(tài)勢，在2008年繼續向投資者慷慨派現。細心的投資者不難發(fā)現，上述公司連續高分紅行為均是在公司進(jìn)行MBO(管理層收購)后所實(shí)施的。

　　業(yè)內專(zhuān)家表示，在實(shí)施MBO的上市公司中，其管理層存在著(zhù)強烈的高比例分紅傾向，其分紅率、凈利潤分紅率均比MBO之前大大提高，且顯著(zhù)高于全部盈利上市公司的同類(lèi)指標。以張裕A為例，在2004年實(shí)施MBO之前，公司現金分紅并不慷慨，與近年大比例派現相比，公司2000年至2003年四年累計現金分紅只不過(guò)2億元左右。

　　“實(shí)施MBO的公司，由于其管理層收購資金大多數依靠借貸，因此對現金回報特別渴求，在此背景下，上市公司制定豐厚的現金分配方案正好滿(mǎn)足了這種需要�！鄙鲜龇治鋈耸糠Q(chēng)。

　　而與實(shí)施MBO的上市公司類(lèi)似，曾經(jīng)被外資收購的公司的現金分紅也額外豐厚。在2008年實(shí)施“10派6”后，雙匯發(fā)展在外資股東入主三年內累計分紅達12.6億元，逾八成凈利潤予以派現，憑借著(zhù)“吃光式高分紅”，外資股東羅特克斯已收回近三成的收購成本。

　　此外，上市公司2008年“大方分紅”抑或是為了未來(lái)順利實(shí)施再融資。由于中國證監會(huì )在2008年10月9日提高了再融資公司的現金分紅門(mén)檻，將最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實(shí)現的年均可分配利潤比例，由此前的20%調至30%。為達到再融資條件，相關(guān)上市公司勢必要提高現金分紅額度，這其中以遼通化工最為典型。

　　據悉，遼通化工在去年9月擬發(fā)行20億元分離債，但由于分紅門(mén)檻提高，該公司隨后在2008年三季報中“罕見(jiàn)地”向投資者股東派發(fā)了3841.62萬(wàn)元的現金股利，使再融資的利潤分配條件“達標”，公司也再度符合了再融資條件。在此背景下，遼通化工遂于去年12月重啟20億元分離債發(fā)行計劃。

　　當然，在2008年實(shí)施分紅的上市公司中，也有部分公司屬于“孜孜不倦”回報投資者的典范。佛山照明2008年報顯示，公司擬向股東實(shí)施“10轉4股派2.2元”的利潤分配方案。至此，從1993年上市至今，佛山照明已連續16年推出現金分紅，可謂是當之無(wú)愧的“現金奶�！�。(記者 徐銳)

　　2008年度現金分紅前10名公司一覽