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　　利率低、規模小導致流動(dòng)性差

　　專(zhuān)家指出，地方債的流動(dòng)性差主要是指交易投資不夠活躍，與宏觀(guān)經(jīng)濟中常說(shuō)的流動(dòng)性不是一個(gè)概念，后者指的是市場(chǎng)資金面的情況。

　　簡(jiǎn)光友說(shuō)：“如果發(fā)行規模有上百億，即使1%的成交量，也有1億，而地方債每期才幾十億，再怎么大，成交量也不可能大。其實(shí)就是基數、分母不一樣大�！�

　　由于商業(yè)銀行多把地方債作為資產(chǎn)配置，賣(mài)的意愿較小，而且由于利率較低，上市賣(mài)就面臨賠本的情況，而買(mǎi)方也因利率低不愿買(mǎi)，導致地方債在二級市場(chǎng)的活躍程度降低，甚至出現“零成交”。黃艷紅說(shuō)：“現在市場(chǎng)上的可選債券很多，銀行也不一定需要地方債來(lái)做資產(chǎn)配置，我們賣(mài)不出去也是正常的�！�

　　作為地方政府財政資金的配套手段，地方債在二級市場(chǎng)上的“冷遇”是否會(huì )影響地方對地方債資金的使用？其實(shí)，對于地方來(lái)說(shuō)，只要有機構把地方債買(mǎi)走，各地所分配到的額度實(shí)際已經(jīng)到位。二級市場(chǎng)交易的冷與熱，不會(huì )影響到地方對這筆資金的使用�！白鳛槌袖N(xiāo)團甲類(lèi)團員，按照承銷(xiāo)團的規定，有強制義務(wù)分銷(xiāo)地方債�！秉S艷紅說(shuō)。(記者 趙偉莉)