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　　美國唯一的積極指標：庫存減少

　　曹景行認為美國最近出現的積極指標只有一個(gè)，就是庫存在減少。如果庫存壓力很大，根本就不可能再有重新充分應用生產(chǎn)規模的可能性。庫存減少了，企業(yè)就活躍起來(lái)了，這是最基本的一個(gè)東西。

　　美各大銀行的收入是美聯(lián)儲創(chuàng )造的

　　向松祚為我們解析了美國一季度銀行的利好數據的來(lái)源。富國銀行的收入來(lái)源于以前大量的房屋按揭貸款，它利用再融資收取高額的手續費；摩根大通的收入主要來(lái)自于債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的投機買(mǎi)賣(mài)，賺取差價(jià)；高盛的收入主要是來(lái)自于固定收益部分，也就是國債�，F在美國財經(jīng)界有些人甚至說(shuō)這一次幾家銀行的收入，從某種意義上是美聯(lián)儲幫助它們創(chuàng )造出來(lái)的。

　　中國經(jīng)濟轉型迫在眉睫

　　中國出口到美國占整個(gè)出口的1/4，美國經(jīng)濟如果持續萎靡，中國的出口一定是不好的。廣交會(huì )的數據已經(jīng)非常明顯，第一階段的定單就非常糟糕，所以向松祚認為我們今年全年的出口有可能都是負增長(cháng)。如果未來(lái)幾年持續這種低增長(cháng)，中國的壓力就會(huì )非常大。我們的內需能否補上，這對中國來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的挑戰。所以曹景行認為，在這種情況下，中國經(jīng)濟轉型的迫切性就很清楚了。

　　人民幣貶值的序幕應該開(kāi)啟

　　如果二季度出口還繼續下滑，向松祚建議中國政府把人民幣貶值。因為去年7月份到現在，我們相對于美元升值了百分之十幾，相對歐元升值了23%，相對于周邊國家的匯率升值到30%多。不僅我們以前的定單已經(jīng)付之東流，而且新的定單還在急劇地下滑，我們出口發(fā)達國家的市場(chǎng)占有率也在急劇地下降，我們的人民幣恐怕已經(jīng)撐不住了。