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　　《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市管理暫行辦法》(下稱(chēng)《辦法》)5月1日起正式生效，業(yè)界10年的期盼終于塵埃落定。隨著(zhù)配套規則漸次出臺，創(chuàng )業(yè)板已進(jìn)入倒計時(shí)。在宏觀(guān)經(jīng)濟和股票市場(chǎng)都還處于不穩定“復蘇期”的背景下，創(chuàng )業(yè)板將給中國資本市場(chǎng)帶來(lái)何種影響？

　　游戲規則漸次出臺

　　繼《辦法》公布之后，4月15日，國務(wù)院總理溫家寶在國務(wù)院常務(wù)會(huì )議上提出加大對中小企業(yè)貸款的支持。4月17日，中國證監會(huì )就修改后的《中國證券監督管理委員會(huì )發(fā)行審核委員會(huì )辦法》和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。一系列緊鑼密鼓的動(dòng)作預示著(zhù)，創(chuàng )業(yè)板已是箭在弦上。

　　修訂后的“發(fā)審委辦法”明確了單設獨立的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)發(fā)審委，專(zhuān)司擬在創(chuàng )業(yè)板上市公司的發(fā)行審核；新的“保薦辦法”則提出，原有的“發(fā)行人上市當年營(yíng)業(yè)利潤比上年下滑50%以上的，將對相關(guān)保薦代表人采取相應監管措施”的規定，不適用于創(chuàng )業(yè)板�！�

　　專(zhuān)家表示，創(chuàng )業(yè)板某種程度上具有“高低均難就”的特點(diǎn)：如果進(jìn)入的門(mén)檻太高，等于是變相的主板或者中小板擴容，對尚處于成長(cháng)期的創(chuàng )新企業(yè)的扶持功能將大大減弱；但如果進(jìn)入門(mén)檻過(guò)低，則風(fēng)險較大，投資者利益得不到有效保護，不利于資本市場(chǎng)穩定。

　　高新投資有退出渠道

　　對于廣大創(chuàng )投和私募股權投資機構來(lái)說(shuō)，創(chuàng )業(yè)板的開(kāi)啟對打通投資退出渠道無(wú)疑具有里程碑的意義。創(chuàng )投和PE有望成為推動(dòng)中國技術(shù)創(chuàng )新、經(jīng)濟結構升級的民間新興力量。

　　創(chuàng )業(yè)板作為PE投資高新項目的主退渠道，一旦成功疏通，就會(huì )示范性地帶動(dòng)新一輪的高新項目投資熱，從而形成良性循環(huán)�！坝蓜�(chuàng )業(yè)板帶動(dòng)的機構投資者活躍度，將大大改善目前的經(jīng)濟結構和產(chǎn)業(yè)結構�！鼻蹇萍瘓F總裁倪正東說(shuō)。