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　　【行情回顧】市場(chǎng)連創(chuàng )反彈新高

　　廣州證券袁季:對經(jīng)濟復蘇的憧憬引發(fā)了全球證券、期貨市場(chǎng)的熱情。僅以5月近幾個(gè)交易日計(截至上周四),俄羅斯RTS指數、恒生指數、倫敦金融時(shí)報100指數、東京日經(jīng)225指數最大漲幅分別達13.16%、11.47%、6.53%、6.31%,創(chuàng )出反彈新高,深滬兩市主要指數也陸續刷新前期高點(diǎn)。大宗商品同樣受到積極提振,國際油價(jià)結束整理并屢創(chuàng )新高,NYMEX原油每桶價(jià)格觸及58.57美元,本月最大漲幅已超過(guò)14.57%,基本金屬集體上漲,倫敦六大基本金屬期貨中,鋁、鋅、鎳和錫等四大品種創(chuàng )下本輪反彈新高。

　　萬(wàn)聯(lián)證券尤曉光:從股市的表現來(lái)看,上周創(chuàng )出了2634.06點(diǎn)的反彈新高。從板塊來(lái)看,新能源、有色金屬,煤炭、地產(chǎn)、銀行券商、信托等基金重倉品種普遍走強,醫藥、鋼鐵、農林牧漁、化肥、化纖紡織、低價(jià)股表現明顯偏弱,個(gè)股分化加劇,市場(chǎng)震蕩加大,整體市場(chǎng)操作難度加大。外圍市場(chǎng)經(jīng)過(guò)短暫調整后,再度拉升,為國內市場(chǎng)持續反彈創(chuàng )造了良好的氛圍。

　　【背景分析】復蘇預期越來(lái)強烈

　　尤曉光:4月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)為53.5%,比3月上升1.1個(gè)百分點(diǎn),已連續5個(gè)月回升；上市公司一季度業(yè)績(jì)環(huán)比的明顯回升,環(huán)比增長(cháng)幅度達450.39%；4月份國內汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)預計超過(guò)105萬(wàn)輛,繼3月越過(guò)100萬(wàn)輛大關(guān)后再創(chuàng )歷史新高；第105屆廣交會(huì )出口成交額達262.3億美元,比上屆減少53.2億美元,減幅為16.9%；5月10日起,國家統計局、央行等機構即將陸續公布4月份的各項宏觀(guān)經(jīng)濟數據,普遍預計CPI降低幅度維持在-1.4%到-1.2%之間,同比降幅會(huì )出現小幅擴大。從以上數據分析,宏觀(guān)經(jīng)濟好轉的跡象明顯,出口依然不景氣,但是擴大內需效果在逐步顯現,經(jīng)濟見(jiàn)底的可能性在加大。

　　袁季:從行業(yè)景氣角度看,和上月比沒(méi)有重大變化,目前市場(chǎng)對經(jīng)濟周期的判斷,仍在復蘇期和衰退期之間搖擺。在市場(chǎng)風(fēng)險加大的環(huán)境下,行業(yè)前景的確定性是重要考慮因素。內需的好轉仍然是最重要主線(xiàn):機械設備和房地產(chǎn)相對確定,機械設備中與消費相關(guān)的汽車(chē)、家電等的盈利能力更穩定,與新能源相關(guān)的品種彈性更好；另一確定受惠的建筑業(yè)彈性較差,但在振蕩期將具有一定的防御性?xún)?yōu)勢；中期可關(guān)注鋼鐵、煤炭的景氣是否受惠。內部環(huán)境好于預期,加上二次刺激方案的預期,消費類(lèi)值得關(guān)注,商業(yè)、食品飲料、醫藥、信息服務(wù)都存在機會(huì )。短期看,信息服務(wù)漲幅較大,目前或許并不是增加配置的最佳時(shí)點(diǎn),商業(yè)、食品飲料、醫藥三者相比,食品飲料和醫藥的確定性更高。