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　　>>影響

　　未能提振A股兩市尾盤(pán)跳水

　　盡管4月份CPI和PPI數據再度雙雙“告負”，不過(guò)由于此前市場(chǎng)對這一結果已有充分預期，因此A股未能得到有效提振。

　　昨天滬深股指再現尾盤(pán)“跳水”行情，上證綜指臨近收盤(pán)時(shí)突現快速下跌，擊穿2600點(diǎn)后以全天最低點(diǎn)2579.75點(diǎn)報收，較前一交易日下跌1.75%。深市當天走勢明顯較弱，深成指跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)后，以9868.79點(diǎn)報收，跌幅達到3.09%。

　　CPI本身對A股影響已變小

　　西南證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟分析師董先安：雖然4月份CPI、PPI同比增幅繼續為負，但從環(huán)比趨勢看，物價(jià)已經(jīng)結束深幅下滑，進(jìn)入平穩階段，CPI本身對A股市場(chǎng)的影響已經(jīng)變小。2008年四季度以來(lái)，央行采取的一系列貨幣政策調控得力，目前通縮風(fēng)險已然消散，預期CPI的負增長(cháng)將在二季度結束。

　　正是因為物價(jià)指數企穩，市場(chǎng)將不再把關(guān)注點(diǎn)過(guò)多地放在物價(jià)指數的波動(dòng)上，A股市場(chǎng)由此受到的沖擊與影響也將大大減少。預期明年宏觀(guān)經(jīng)濟將進(jìn)入高增長(cháng)、溫和通脹通道，有利于A(yíng)股市場(chǎng)。

　　>>走勢

　　近期將繼續回落未來(lái)有上漲壓力

　　交通銀行研究部高級宏觀(guān)分析師唐建偉：由于近期食品和非食品價(jià)格仍處下降通道，因此短期內物價(jià)仍會(huì )保持下降趨勢。上半年物價(jià)負增長(cháng)仍會(huì )持續，但隨著(zhù)CPI翹尾因素逐步減弱以及下半年國內需求的逐步回升，物價(jià)降幅將趨緩。

　　雖然近期物價(jià)仍將下行，而且年內出現通貨膨脹的可能性也極小，但對未來(lái)國內通貨膨脹再次抬頭的擔心正逐步上升，主要基于以下原因：一是全球量化寬松的貨幣政策使未來(lái)通貨膨脹的預期上升；二是因為近期豬肉價(jià)格的持續下跌已經(jīng)出現“豬賤傷農”，這將導致我國物價(jià)的“豬周期”再次出現。

　　在經(jīng)濟數據沒(méi)有根本性好轉之前，適度寬松貨幣政策的基調應該保持。在近期流動(dòng)性比較充裕的背景下，央行不宜再將利率水平調得太低，以免將來(lái)通脹預期再起之時(shí)加息步伐恐難及時(shí)跟上。