發(fā)表評論 據Wind資訊和第一創(chuàng )業(yè)證券數據統計，四月份國內理財產(chǎn)品在發(fā)行數量上仍然保持較大的規模，29家銀行(包括21中資銀行和8家外資銀行)共發(fā)行405 款理財產(chǎn)品，比3月份增加了4只，銀行仍是理財產(chǎn)品發(fā)行主渠道。據公開(kāi)資料，4月份共有16 家信托公司推出了25款信托產(chǎn)品，比3月份大幅減少了19款，而券商集合理財仍然維持在產(chǎn)品市場(chǎng)的弱勢地位，總共才有長(cháng)江超越理財2號和中金股票策略2號兩款產(chǎn)品推出。
比較各大金融機構新發(fā)行的理財產(chǎn)品，無(wú)論從發(fā)行數量、產(chǎn)品類(lèi)型、或者產(chǎn)品的收益凈值，相對于三月份來(lái)說(shuō)，均沒(méi)有產(chǎn)生根本性的變化。理財產(chǎn)品市場(chǎng)最大份額依然被保本和固定收益類(lèi)的低風(fēng)險產(chǎn)品所占據。4月份銀行共計推出的405款產(chǎn)品里面，保本浮動(dòng)收益型和保本固定收益類(lèi)產(chǎn)品共達324款，占到了80%的比例。
市場(chǎng)觀(guān)察
證券投資類(lèi)產(chǎn)品或再受青睞
四月下旬，股票二級市場(chǎng)出現了期盼已久的反彈。市場(chǎng)反彈能否帶來(lái)理財產(chǎn)品市場(chǎng)的紅五月?對此我們仍然保持著(zhù)一份謹慎樂(lè )觀(guān)的心態(tài)，市場(chǎng)反彈帶來(lái)證券類(lèi)投資產(chǎn)品凈值的提升是必然的，但是從最近基金等機構凈賣(mài)出的行為仍然反映出機構投資者對于未來(lái)經(jīng)濟基本面不確定性風(fēng)險的擔憂(yōu)，同時(shí)反彈是否會(huì )帶來(lái)基金等產(chǎn)品的大額贖回還值得觀(guān)察。我們發(fā)現，市場(chǎng)回暖已經(jīng)使得最近新批的基金和集合理財等產(chǎn)品在抓住難得的產(chǎn)品銷(xiāo)售時(shí)機全力推銷(xiāo)，發(fā)行規模和快速建倉時(shí)機都是他們關(guān)心的重點(diǎn)。
四月份也是銀行理財產(chǎn)品風(fēng)雨來(lái)襲的一個(gè)月�！笆找骈T(mén)”事件曝光后，銀行理財產(chǎn)品設計存在缺陷、營(yíng)銷(xiāo)存在模糊概念、風(fēng)險揭示不足等問(wèn)題隨之浮出水面，銀行理財遭遇前所未有的信任危機。為解決此類(lèi)問(wèn)題，銀監會(huì )及時(shí)興起了一輪對銀行理財產(chǎn)品的監管風(fēng)暴。
隨著(zhù)股票二級市場(chǎng)逐步向好，銀行理財產(chǎn)品中證券投資類(lèi)產(chǎn)品可能會(huì )重新受到投資者青睞，產(chǎn)品的熱銷(xiāo)會(huì )否引致前期的問(wèn)題死灰復燃，我們尚不能妄下結論。投資者在購買(mǎi)理財產(chǎn)品的時(shí)候，務(wù)必要吸取前期的教訓，充分了解產(chǎn)品風(fēng)險，維護自己的合法權益。
投資參考
四月份是上市公司2007年年報及2008年一季報集中披露的時(shí)間，細心的投資者也許會(huì )從中發(fā)現，一些上市公司一季報的前十大流通股東中已出現理財產(chǎn)品的身影，這里面既有集合資金信托計劃，也有券商集合理財計劃。這雖然不是普遍現象，但是其中蘊涵的風(fēng)險也不能忽視。
信托產(chǎn)品現身十大流通股東
據公開(kāi)資料顯示，我們發(fā)現某信托公司發(fā)行的同系列四期產(chǎn)品，交由同一投資管理顧問(wèn)進(jìn)行資金運作，其中有三期產(chǎn)品在同一上市公司的前十名無(wú)限售條件流通股股東中榜上有名。此外，在該公司的其余幾位股東中，我們也發(fā)現了另外一家信托公司的身影。與基金、券商、社�；鸬绕么蟊P(pán)藍籌股不同，信托公司的集合資金理財產(chǎn)品一般更愿意將資金投向具有高成長(cháng)性、有實(shí)質(zhì)性炒作題材的中小上市公司。在大盤(pán)逐步向好的條件下，這類(lèi)投資品種往往是相對于大盤(pán)藍籌更好地反彈品種。由此看出，在目前大盤(pán)逐漸回暖的情況下，信托產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)始加大了風(fēng)險資產(chǎn)的配置，體現其對于二級市場(chǎng)的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了些許變化，對于后市的預期逐漸轉好；但同時(shí)，這種過(guò)于集中的投資蘊涵的風(fēng)險不可低估。上述信托公司的操作手法有急功近利之嫌，信托產(chǎn)品的受托人應該及時(shí)充分地向投資者披露市場(chǎng)風(fēng)險。
券商理財產(chǎn)品值得期待
與信托產(chǎn)品相同的是，券商集合理財也有在抄底行情中加大了權益類(lèi)資產(chǎn)比重的趨勢。4月末，多家券商公布了旗下管理的集合理財計劃產(chǎn)品的一季報，顯示它們當期的凈值增長(cháng)率并不亮眼，這種現象與前期股票市場(chǎng)的低迷密切相關(guān)，值得欣慰的是多數券商理財產(chǎn)品的損失低于遠大盤(pán)指數。隨著(zhù)月末市場(chǎng)的轉暖，一些券商集合理財產(chǎn)品已經(jīng)在三月份開(kāi)始逐漸增加倉位，從券商理財產(chǎn)品一貫的穩健操作風(fēng)格來(lái)看，我們認為券商理財產(chǎn)品下一階段的表現值得期待。5月初，東海證券的東風(fēng)2號正式與投資者見(jiàn)面，其發(fā)行規模上限是35億元。該產(chǎn)品的最大特點(diǎn)在于非限定性的投資策略，這種策略具有很強的靈活性，在市場(chǎng)向牛時(shí)可以多配置收益較高的股票資產(chǎn)，在市場(chǎng)向熊時(shí)可以增加非風(fēng)險資產(chǎn)的比例，從而保證收益。
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