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　　近期市場(chǎng)連續下跌，投資者損失較重。但眾多分析人士表示，目前市場(chǎng)的下跌已經(jīng)有越來(lái)越多的非理性成分在里面，大盤(pán)隨時(shí)有止跌企穩反彈的可能。在這種環(huán)境下，投資混合型基金不失為一種較好的應對策略。

　　市場(chǎng)估值趨于合理

　　2007年底受政策層面和美國次級債危機加劇的影響，市場(chǎng)對估值的擔心加劇，指數在6000點(diǎn)區域開(kāi)始展開(kāi)調整。從2007年10月16日至目前，8個(gè)月間上證指數下跌幅度接近55%，市場(chǎng)風(fēng)險已經(jīng)得到充分釋放。而同期上市公司利潤繼續保持較好的增長(cháng)，2007年凈利潤剔除中國石油較06年年報同期增長(cháng)63.55%；08年一季度除去石油、石化、電力外的上市公司實(shí)現了49.61%的業(yè)績(jì)增長(cháng)。據統計，涵蓋大盤(pán)藍籌股的滬深300指數08年盈利增長(cháng)預期25%，以此計算的08年動(dòng)態(tài)市盈率已不足20倍。泰信基金表示，經(jīng)過(guò)前期風(fēng)險的充分釋放，大盤(pán)藍籌股的估值已頗具有吸引力。

　　從我國的整體證券市場(chǎng)環(huán)境上看，綜合經(jīng)濟增長(cháng)因素、上市公司業(yè)績(jì)保持較快的增長(cháng)、稅制改革和資產(chǎn)注入等因素，我國股票市場(chǎng)依然值得長(cháng)期看好；次貸危機、大小非解禁引發(fā)的恐慌正在逐步緩解；財政部、證監會(huì )已經(jīng)出臺下調印花稅和限制大小非解禁的措施，為股市的健康發(fā)展鋪平道路。此外，債券市場(chǎng)在經(jīng)歷了2年的熊市后也開(kāi)始企穩，隨著(zhù)加息預期的減弱和更多信用品種的豐富，債券市場(chǎng)的投資機會(huì )逐步顯現。

　　靈活配置大類(lèi)資產(chǎn)

　　混合型基金的股票投資范圍一般為30%到80%，可調整的縱橫跨度較大，為基金根據市場(chǎng)狀況靈活調整大類(lèi)資產(chǎn)配置、取得主動(dòng)管理超額收益創(chuàng )造了較好的條件。泰信基金旗下正在發(fā)行的泰信優(yōu)勢增長(cháng)混合型基金致力于通過(guò)深入研究各項影響證券市場(chǎng)中長(cháng)期趨勢的相關(guān)因素，衡量不同類(lèi)別資產(chǎn)長(cháng)期預期風(fēng)險收益特征，并根據經(jīng)濟景氣周期和市場(chǎng)階段性變化趨勢，尋找市場(chǎng)出現的“偏差”，以達到靈活調整股票、債券、現金等大類(lèi)資產(chǎn)的投資比例，動(dòng)態(tài)優(yōu)化投資組合，在控制投資風(fēng)險的基礎上獲取主動(dòng)管理收益的投資目標。

　　07年前三季度市場(chǎng)持續上揚，之后開(kāi)始了連續兩個(gè)季度的調整。在市場(chǎng)行情變化劇烈、上證指數波動(dòng)幅度較大的市場(chǎng)環(huán)境下，靈活配置型基金通過(guò)積極的資產(chǎn)配置體現出“進(jìn)可攻、退可守”的設計優(yōu)勢：07年4季度和08年一季度上證指數分別下跌5.24%和34%的情況下，該類(lèi)基金凈值僅分別下跌1.54%和19.66%，體現出較強的抗跌性；2007年初至08年5月16日，靈活組合型基金獲得了凈值增長(cháng)86.64%的業(yè)績(jì)，高于同期上證指數漲幅51.18個(gè)百分點(diǎn)，體現出較強的盈利能力。(記者 徐國杰)