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　　記者昨日從相關(guān)人士處了解到，中國2009年可能啟動(dòng)房地產(chǎn)信托市場(chǎng)，成為養老基金和保險公司的另一個(gè)投資渠道。據悉，中國正在制定相關(guān)法規，預計這一市場(chǎng)啟動(dòng)后，未來(lái)5年以REITs(房地產(chǎn)信托投資基金)形式存在的上市建筑物規模將達600億美元。據稱(chēng)，中國證監會(huì )5月曾派代表團到澳大利亞考察，且正與包括央行在內的其他部門(mén)一起制訂法規。

　　準REITs頻發(fā)行

　　據了解，REITs在美國和澳大利亞已經(jīng)發(fā)展成了高度成熟的市場(chǎng)，而日本、新加坡、中國臺灣、中國香港目前還處在成長(cháng)期。香港房屋委員會(huì )于2005年底發(fā)起了香港的第一只REITs——領(lǐng)匯基金。在韓國，REITs法案于2001年7月出臺，企業(yè)重組REITs已設立。

　　6月24日，中信信托宣布，已和新加坡嘉德置地集團在北京合資成立“中信-凱德科技園區投資基金”。這是國內投資者參與的首只按照國際私募基金模式設計和管理的房地產(chǎn)股權投資基金。

　　去年3月，央行已指定中信信托和聯(lián)華信托作為國內房地產(chǎn)基金候選試點(diǎn)機構。去年5月，這兩家機構又在銀監會(huì )的指導下，進(jìn)行房地產(chǎn)投資信托的實(shí)施和監管方案的研究。

　　據了解，國內首只基金型房地產(chǎn)信托計劃——聯(lián)信精瑞房地產(chǎn)私募股權基金型信托計劃有望成為聯(lián)華信托推出的首只REITs產(chǎn)品。此外，2003年12月，北京國投效仿美國REITs模式，推出了內地首只房地產(chǎn)投資信托產(chǎn)品。

　　亟待進(jìn)一步完善

　　“發(fā)起REITs主要是改變業(yè)務(wù)模式和兌現資產(chǎn)價(jià)值，并取得資金的循環(huán)效益�！敝袊�企業(yè)海外發(fā)展中心主任、首席經(jīng)濟學(xué)家孫飛告訴記者，“傳統地產(chǎn)公司向REITs提升除了體現不同業(yè)務(wù)的價(jià)值外，主要是想借助資本市場(chǎng)的力量，以同樣的資本金取得更高的業(yè)務(wù)量�！�

　　孫飛表示：“《信托公司房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)管理辦法(草案)》(征求意見(jiàn)稿)已經(jīng)由5家信托公司起草完成，預計在今年推出�！�

　　“此次草案的上報無(wú)疑給國內本土REITs打開(kāi)了一道希望之門(mén)。隨著(zhù)未來(lái)草案的出臺，房地產(chǎn)投資信托的管理也將趨于規范，這也將會(huì )促使更多的房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)出現�！庇靡嫘磐泄ぷ魇依顣D認為，這將是REITs加速發(fā)展、全面推廣的一個(gè)積極信號。

　　“不過(guò)，不足的是，該產(chǎn)品高端客戶(hù)的開(kāi)發(fā)還很欠缺，結果形成了金字塔效應�！焙馄叫磐欣碡斨行目蛻�(hù)經(jīng)理謝航表示。

　　當前，REITs的發(fā)展還存在很多阻礙，尤其是在法律法規和政策規范方面。聯(lián)華信托建議，可在現行的《信托法》框架內，由銀監會(huì )出臺REITs的規章，對REITs產(chǎn)品起到監管作用，改造現有的信托產(chǎn)品，使其標準化和規�；�。同時(shí)，由央行牽頭制定關(guān)于REITs市場(chǎng)操作規范的法規和指導文件。對符合條件的標準化、規�；�的信托產(chǎn)品，可在銀行間的債券市場(chǎng)進(jìn)行交流意義的試點(diǎn)。首先讓機構投資人參與進(jìn)來(lái)，取得經(jīng)驗。在取得成功的基礎上，再重點(diǎn)研究在證交所上市，吸納普通的投資者。(記者 潘潔)