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　　最近，由于油價(jià)大幅下跌，各國央行的貨幣政策回旋余地加大，新西蘭元、澳元等高息貨幣出現利率下調的跡象，在美元利率有望觸底反彈的情況下，如果商品價(jià)格持續回落，而高息的商品貨幣與美元之間的利差又收窄，將對這些貨幣匯率造成致命打擊。在此情況下，購買(mǎi)澳元等高息貨幣理財產(chǎn)品風(fēng)險加大，所獲得的利息收入可能不抵匯率貶值帶來(lái)的損失，投資者目前應謹慎對待澳元等高息貨幣理財產(chǎn)品。

　　在過(guò)去一年里，在美元利率不斷下調，美元匯率“跌跌不休”的情況下，澳元、新西蘭元利率不斷上調，而匯率也從商品價(jià)格的上漲中獲得了不少好處，購買(mǎi)了澳元等高息貨幣理財產(chǎn)品的投資者不但賺取了利差，而且賺取匯差，收益頗豐。

　　7月15日，中國銀行在今年1月發(fā)行的一款半年期澳元理財產(chǎn)品和一款半年期美元理財產(chǎn)品同時(shí)到期，其中澳元理財產(chǎn)品收益率為5.8%，而美元理財產(chǎn)品收益率為5.3%。由于在自1月15日至7月15日的半年時(shí)間里，澳元兌美元匯率也由0.8806上漲至7月15日的0.9848，漲幅達11.8%，當時(shí)在中行購買(mǎi)外匯理財產(chǎn)品的投資者，購買(mǎi)澳元產(chǎn)品比購買(mǎi)美元產(chǎn)品的收益率可高12%左右。

　　最近，外匯市場(chǎng)的匯率形勢卻發(fā)生了急轉直下的轉變，受商品價(jià)格下跌和降息預期的雙重打壓，澳元匯率急劇下降，自7月15日創(chuàng )下25年新高以來(lái)，澳元匯率已由0.9848下跌至昨日下午的0.9114，20多天里跌幅達7.45%。

　　商品價(jià)格如再跌將打擊澳元

　　目前，由于澳元基準利率高達7.25%，比美元2%的基準利率高出5.25個(gè)百分點(diǎn)，國內銀行發(fā)售的外匯理財產(chǎn)品中，澳元產(chǎn)品的收益率仍然具有較大的優(yōu)勢。

　　不過(guò)后市方面，由于匯率和利率走勢預期正由過(guò)去一年的不利美元轉而有利美元。澳元利率仍然不容樂(lè )觀(guān)。一方面，從利率看，美元年內加息的預期雖然降溫，但是市場(chǎng)公認美元利率已經(jīng)觸底，并且可能在明年第一季度開(kāi)始進(jìn)入加息周期。而與此同時(shí)，新西蘭、澳大利亞等通過(guò)高利率實(shí)行緊縮貨幣政策的國家，近期經(jīng)濟形勢惡化，央行企圖通過(guò)放松貨幣政策來(lái)挽救經(jīng)濟。

　　另一方面，就匯率而言，美元匯率經(jīng)過(guò)6年多的持續下跌后，見(jiàn)底跡象已經(jīng)非常明顯，自3月創(chuàng )下歷史新低以來(lái)，至今已在底部蓄勢整理了將近5個(gè)月，隨時(shí)可能反攻。而澳元在過(guò)去6年多時(shí)間里，匯率已由0.5下方上漲至目前的0.91，幾乎翻了一倍。后市如果商品價(jià)格持續回落，利率下降，勢必給商品澳元帶來(lái)致命打擊。

　　在這種情況下，澳元理財風(fēng)險加大，投資者從澳元利率上獲得的超額收益，可能不抵匯率貶值帶來(lái)的損失，應該謹慎對待澳元理財產(chǎn)品，不宜貪圖3個(gè)百分點(diǎn)的利率優(yōu)勢而冒更大的匯率風(fēng)險。(記者方利平)