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　　今年上半年，全球商品價(jià)格瘋漲，很多商業(yè)銀行爭相推出各類(lèi)掛鉤石油、農產(chǎn)品、黃金等的理財產(chǎn)品。然而，最近一個(gè)月全球商品價(jià)格的急轉直下，讓這類(lèi)理財產(chǎn)品的風(fēng)險開(kāi)始顯現�！叭绻�商品牛市終結，很多還未到期的相關(guān)掛鉤理財產(chǎn)品可能會(huì )出現零收益甚至負收益�！闭行泻贾莘中兴饺算y行部副總經(jīng)理姚進(jìn)告訴記者，這類(lèi)理財產(chǎn)品在上半年的表現很出色，但下半年的收益就很難說(shuō)了。

　　商品急跌拖累理財產(chǎn)品

　　最近一個(gè)月，全球商品價(jià)格風(fēng)云突變。國際原油價(jià)格在7月11日創(chuàng )下每桶147.27美元的歷史高位后開(kāi)始大跌，昨天已經(jīng)跌至113美元附近。在石油價(jià)格大跌的帶領(lǐng)下，農產(chǎn)品、貴金屬價(jià)格都紛紛掉頭往下。

　　當不少投資者開(kāi)始擔憂(yōu)商品牛市是否終結時(shí)，上半年購買(mǎi)了與商品掛鉤理財產(chǎn)品的市民也開(kāi)始擔心，這類(lèi)產(chǎn)品的收益會(huì )不會(huì )受到影響？

　　從去年第四季度起，國內銀行開(kāi)始推出掛鉤商品市場(chǎng)的理財產(chǎn)品，如掛鉤貴金屬、原油和農產(chǎn)品等等。今年上半年，由于商品價(jià)格飛漲，此類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行更是達到一個(gè)高潮。據有關(guān)統計，7月份未到期的結構型理財產(chǎn)品中掛鉤商品市場(chǎng)的產(chǎn)品占到產(chǎn)品總量的20%。

　　一些推出較早的產(chǎn)品也已經(jīng)取得了理想的成績(jì)，尤其在今年一季度，不少銀行設計的產(chǎn)品紛紛因觸發(fā)掛鉤條件而提前終止，實(shí)現了理想的預期收益。如民生銀行在去年年底推出的“黃金期貨，穩健投資”人民幣保本產(chǎn)品，在兩個(gè)半月之后就突破上限提前結束，到期絕對收益5%，年化收益30%。

　　但是，那些在今年上半年尤其是5月份以后推出的產(chǎn)品，其收益將會(huì )受到明顯影響。業(yè)內人士指出，如果商品牛市真的終結，此類(lèi)產(chǎn)品的最終收益可能會(huì )很不理想。

　　如一家商業(yè)股份制銀行于今年3月推出的一年期人民幣結構性產(chǎn)品，分別掛鉤棉花、食糖、大豆、玉米、小麥。該行8月6日公布的各品種最新價(jià)格顯示，除了食糖還微有盈利外，其余品種的價(jià)格都已經(jīng)跌破了起初的買(mǎi)入價(jià)，且跌幅均超過(guò)10%，其中小麥的跌幅達到31.9%。而另一家銀行2月份推出的一款產(chǎn)品，掛鉤小麥、豆粕、咖啡三種期貨價(jià)格，7月7日公布的最新價(jià)格顯示，該產(chǎn)品的浮動(dòng)收益已經(jīng)只有0.4%�？紤]到此后商品期貨價(jià)格的大幅下跌，這款產(chǎn)品的浮動(dòng)收益很可能已經(jīng)為負。

　　掛鉤類(lèi)產(chǎn)品要謹慎選擇

　　今年以來(lái)，隨著(zhù)打新類(lèi)產(chǎn)品的淡出市場(chǎng)，各類(lèi)掛鉤型產(chǎn)品成為熱賣(mài)品種，除了掛鉤貴金屬、農產(chǎn)品、原油等品種以外，還嘗試與紅酒、牛奶、藝術(shù)品等其他投資者陌生的商品進(jìn)行掛鉤。

　　姚進(jìn)指出，銀行掛鉤類(lèi)產(chǎn)品設計較為復雜，屬于風(fēng)險相對較高的產(chǎn)品，其中，提供保本承諾的產(chǎn)品風(fēng)險相對較小。投資者在選擇掛鉤商品市場(chǎng)的理財產(chǎn)品時(shí)，一定要對掛鉤標的有所了解，對其價(jià)格走勢要有自己的判斷。而眼下，在預期商品價(jià)格將有所回調的情況下，應避免購買(mǎi)單邊看漲的掛鉤理財產(chǎn)品。

　　此外，由于目前很多掛鉤的標的主要集中在海外市場(chǎng)，以及香港股市，不少品種對普通投資者而言非常陌生。中信銀行杭州鳳起支行貴賓理財經(jīng)理丁志毅提醒，對于自己不熟悉的領(lǐng)域，投資者應該謹慎進(jìn)入，尤其是一些新出現的掛鉤標的物，盲目投資的風(fēng)險很大。(記者 朱雪利）