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　　近日來(lái)，央行降低“兩率”與雷曼兄弟破產(chǎn)的消息，讓股市應聲下跌，而債券市場(chǎng)卻邁動(dòng)牛步，高歌猛進(jìn)。根據天相投資統計，受益本輪債市的走牛，截至9月5日，57種債券型基金下半年以來(lái)份額凈值平均漲幅達到0.83%。

　　資料顯示，繼7月上漲0.05%后，中國債券總指數在8月大漲1.43%。表現搶眼的公司債市場(chǎng)，更吸引了無(wú)數資金“競折腰”。近期網(wǎng)上發(fā)行的萬(wàn)科公司債，遭遇搶購。3.75的網(wǎng)上發(fā)行量，共吸引了130億巨額資金申購。富國天豐擬任基金經(jīng)理饒剛表示隨著(zhù)越來(lái)越多的資金涌入債市，基金產(chǎn)品創(chuàng )新步伐也進(jìn)入了債券領(lǐng)域。據悉，即將發(fā)行的富國天豐債券基金，是國內第一只帶有封閉期的創(chuàng )新債券型產(chǎn)品。該產(chǎn)品將在合同生效后3年內封閉運作，并在深交所上市交易，滿(mǎn)3年后轉為上市開(kāi)放式基金(LOF)。

　　美國市場(chǎng)近3年和5年的數據顯示，封閉式債券型基金的收益率比開(kāi)放式債券基金高出50%以上。封閉式債券基金產(chǎn)品，亦成為美國債券基金市場(chǎng)的主流。富國基金表示，經(jīng)濟繼續惡化過(guò)程中，低等級公司債、企業(yè)債也面臨風(fēng)險。投資者應注重風(fēng)險控制，對高等級債券產(chǎn)品進(jìn)行投資。

　　對于債市走牛的原因，鵬華基金認為，8月CPI數據的回落速度超越了市場(chǎng)預期，央行隨即宣布降息導致前期加息預期落空是推動(dòng)此輪債市“走�！钡闹饕�因素。另一方面，宏觀(guān)經(jīng)濟的放緩與通脹壓力的回落也有可能進(jìn)一步推高債券價(jià)格。

　　從供求層面看，鵬華基金認為，股市財富效應的淡化有可能推動(dòng)部分避險資金進(jìn)入債市，而銀行存款準備金率的下調也有可能推動(dòng)銀行資金進(jìn)入債市，這些因素也有可能推動(dòng)年內債券市場(chǎng)“牛市”行情得以延續。

　　專(zhuān)家建議，投資者投資債券基金前應了解該基金是純債基金，還是偏債基金，一般來(lái)說(shuō)，偏債基金有部分的股票倉位，風(fēng)險也相對大一些。目前，國內債券基金數量并不多，多數基金公司旗下都只有一只債券基金。少數公司旗下同時(shí)有純債和偏債兩只債券基金。如鵬華基金管理的鵬華普天和鵬華豐收兩只債券型基金今年以來(lái)均實(shí)現正收益，因此相對來(lái)說(shuō)，這類(lèi)公司在債券投資方面經(jīng)驗更豐富，尤其值得關(guān)注。（吳曉婧）