中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　“與股票基金巨虧相比，今年持有債券基金的投資者可謂是幸福的。到10月23日為止，國債指數累計漲幅已達6.73%，而近6個(gè)月已有23只債券基金的收益率超過(guò)5%，占比高達6成。

　　業(yè)內專(zhuān)家表示，總體來(lái)說(shuō)，現在依然具有一個(gè)較好的債市背景，通過(guò)投資債券市場(chǎng)獲取收益仍然是較高概率的事。因此，選擇入市時(shí)機變得至關(guān)重要�！�

　　“現在就像2005年，配置債券是個(gè)比較好的選擇，債券市場(chǎng)已進(jìn)入牛市了�！苯ㄐ械睦碡攷熽愊壬�這樣表示。2005年，國債指數累計大漲14.07%，企債指數全年累計漲幅更高達23.65%。今年債市也初顯牛相，到10月23日為止，國債指數累計漲幅已達6.73%，企債指數累計漲幅達14.87%。

　　債市的火爆，帶動(dòng)了債券型基金凈值走強，特別是近6個(gè)月來(lái)，一些債券型基金的回報率快速提升，個(gè)別債基的回報最高一度超過(guò)9%，遠遠跑贏(yíng)了最新公布的9月CPI的4.6%。截至10月24日的晨星(中國)統計顯示，38只(同一只基金不同收費類(lèi)型分開(kāi)計算，下同)運作滿(mǎn)6個(gè)月的債券型基金中有23只6個(gè)月來(lái)的回報超過(guò)5%，占60%。

　　不過(guò)，也有業(yè)內人士提醒，過(guò)度的追捧也令債市短期露出疲象，投資者需要注意債市、債基短期回調的風(fēng)險。

　　近6個(gè)月回報最高逾9%

　　晨星(中國)統計顯示，截至10月24日，債券型基金包攬了開(kāi)放式基金近3個(gè)月回報前十名，其中中信穩定雙利基金的收益今年以來(lái)的表現持續居前，最近3個(gè)月的收益率為8.98%，最近6個(gè)月的收益率為9.79%，是目前所有開(kāi)放式基金中最高的收益率。另外，交銀施羅德增利債券、廣發(fā)增強債券、華夏債券、中海穩健收益、大成債券、工銀瑞信信用債券等近6個(gè)月來(lái)的收益率也均超過(guò)6%。

　　還有不少最近一段時(shí)間成立的新基金未納入回報排名，但它們的凈值增長(cháng)也非�？捎^(guān)。截至10月23日晨星(中國)網(wǎng)站公布的數據顯示，成立于今年4月底的華安穩定收益A凈值已經(jīng)達到1.0496，成立于5月底的鵬華豐收的凈值為1.05，成立于6月份的建信穩定增利和國泰金龍債的凈值更分別達到1.056、1.08，如果折算成年化收益率的話(huà)，回報將非常高。

　　上周最新公布的9月份CPI數據為4.6%，顯然部分債券型基金已經(jīng)可以幫助投資者戰勝通貨膨脹。

　　債市短期出現一定泡沫

　　在降息預期和資金推動(dòng)下，企債指數三季度上漲4.45%，至10月23日，10月以來(lái)的漲幅超過(guò)5%；國債指數三季度上漲2.57%,10月以來(lái)的漲幅也超過(guò)1.7%。債市走強也吸引了大量資金蜂擁債市。數據顯示，三季度基金大舉進(jìn)入債市，新增托管資金2825.49億元。

　　不過(guò)，經(jīng)過(guò)三季度以來(lái)的大漲之后，債券市場(chǎng)面臨明顯的短期調整壓力。10月16日，企債指數達到今年以來(lái)的高點(diǎn)130.72點(diǎn)，10月17日，國債指數也創(chuàng )出今年以來(lái)的高點(diǎn)118.54點(diǎn)，之后債市進(jìn)入窄幅振蕩期。10月20日國家統計局發(fā)布了繼續下行的CPI數據后，兩債指數竟然無(wú)視利好雙雙回調，其中企債指數回調0.78%，為今年1月9日以來(lái)的最大跌幅。

　　“債券市場(chǎng)短期已經(jīng)出現了泡沫�！蔽髂献C券債券分析師李慧認為，目前債市已經(jīng)透支1-3次降息預期，未來(lái)面臨兩個(gè)風(fēng)險：技術(shù)回調風(fēng)險和資金回流風(fēng)險。

　　債牛到中期預期應降低

　　上周交易所國債和企業(yè)債也開(kāi)始走出兩極分化格局。其中，國債市場(chǎng)長(cháng)期券種表現比前周收益率小幅走高，而企債市場(chǎng)前期上漲較多的部分個(gè)券調整明顯。銀行間市場(chǎng)方面，上周收益率變化不大，多數指數維持橫盤(pán)整理。天治穩健雙盈基金擬任基金經(jīng)理賀云認為，從市場(chǎng)反應來(lái)看，目前對未來(lái)經(jīng)濟下行預期有明顯的恐慌，由于近期漲幅明顯過(guò)大，短期無(wú)信用風(fēng)險的債券收益率下行過(guò)快。因此，投資者對目前債市特別是信用債的態(tài)度明顯謹慎了很多。

　　不過(guò)，廣發(fā)強債基金經(jīng)理謝軍表示，盡管債市的低風(fēng)險收益期已經(jīng)過(guò)了大半，但總體看來(lái)，現在依然具有一個(gè)較好的債市背景，通過(guò)投資債券市場(chǎng)獲取收益仍然是較高概率的事。盡管投資者不宜將債券市場(chǎng)的投資期望定得過(guò)高，但是債券基金依然是目前市場(chǎng)上一個(gè)相對較好的投資工具，比較適合投資者調節資產(chǎn)配置比例和管理投資風(fēng)險。一般債券基金由于風(fēng)險較股票基金小，因而可以避免類(lèi)似股票基金等投資品種大波動(dòng)帶來(lái)的心理壓力。

　　投資債基還需精挑細選

　　今年以來(lái)，伴隨股市的一路下滑，以股票為主要投資方向的基金，凈值均有不同程度的縮水。而債券基金因與股市的弱關(guān)聯(lián)性，所受影響較小，從而受到投資者關(guān)注。有數據統計，今年以來(lái)已經(jīng)成立和正在募集的債券型基金規模已超過(guò)過(guò)去5年(2002年-2007年)的總和。不過(guò)，專(zhuān)家提醒投資者，盡管同為債券基金，其風(fēng)險收益特征不盡相同，投資者在選擇債券基金時(shí)，要加以區分。

　　債基回報差別大

　　根據銀河證券基金研究中心數據統計，截至10月10日，155只新老股票型基金今年以來(lái)平均凈值增長(cháng)率為-51.18%；混合基金偏股型、平衡型、偏債型，今年以來(lái)平均凈值增長(cháng)率亦均有不同程度的縮水；而63只新老債基的同期平均凈值增長(cháng)率為2.69%。

　　盡管今年以來(lái)債基整體實(shí)現正收益(僅5只債基出現虧損)，但業(yè)績(jì)表現最好與業(yè)績(jì)表現最差的債基，凈值增長(cháng)率相差超過(guò)18%。晨星(中國)10月23日的統計顯示，今年之前成立的債基中，今年以來(lái)回報最高的為國泰金龍債券基金，為8.18%，今年以來(lái)回報最低的為銀河銀聯(lián)收益，為-10.53%，兩者之間回報率的差距超過(guò)18%。

　　權益類(lèi)投資導致分化

　　業(yè)內人士分析說(shuō)，債基之所以出現明顯的業(yè)績(jì)分化，與其權益類(lèi)資產(chǎn)的配置特點(diǎn)密切相關(guān)。一般來(lái)說(shuō)，債基80%的資產(chǎn)會(huì )配置固定收益類(lèi)投資品種，此類(lèi)投資所獲取的收益差別較小，同時(shí)也較為穩定。出現業(yè)績(jì)分化主要源于較為靈活的20%的基金資產(chǎn)，此部分投資既可以繼續投資債券，也可以投資股票等權益類(lèi)資產(chǎn)。

　　即使同為投資權益類(lèi)資產(chǎn)，各只債基也有區別，有些債基投資二級市場(chǎng)，參與股票競價(jià)交易，風(fēng)險相對突出；有些債券基金限定僅投資股票一級市場(chǎng)，參與新股申購及增發(fā)，收益相對穩定。由于今年以來(lái)股市表現不佳，持有較多股票或轉債的債基，其業(yè)績(jì)表現相對較差；純債型基金主要投資于債券市場(chǎng)，其凈值表現相對比較穩定。

　　新發(fā)債基更注重安全

　　從投資方向看，今年以來(lái)成立的眾多債基更注重投資的安全性。正在發(fā)行的中銀穩健增利基金，便是一款“類(lèi)純債”產(chǎn)品。該基金投資股票等權益類(lèi)品種的比例為0-20%，但對于權益類(lèi)資產(chǎn)投資只參與一級市場(chǎng)的“打新”，與二級市場(chǎng)隔離。并且，投資于一級市場(chǎng)的股票和可轉換債券必須在上市流通后5個(gè)交易日之內賣(mài)出。在持續振蕩的市場(chǎng)行情下，類(lèi)似中銀穩健增利基金這種以穩健為主、兼顧收益的產(chǎn)品，更能滿(mǎn)足投資者資產(chǎn)配置的需要。

　　債券與債基的區別

　　申萬(wàn)巴黎基金旗下即將發(fā)行的添益寶債券基金在資產(chǎn)分配上也做了更嚴格的限制：債券類(lèi)資產(chǎn)投資比例同樣為80%-100%，但股票等權益類(lèi)資產(chǎn)的投資比例最高不超過(guò)15%，且不在二級市場(chǎng)主動(dòng)買(mǎi)入股票及權證。 近期債市火爆，債基收益走高，發(fā)行走俏。對個(gè)人投資者而言，買(mǎi)債券和買(mǎi)債基有什么區別呢？對此，正在發(fā)行的東吳優(yōu)信穩健債券基金經(jīng)理徐嵩表示，有四點(diǎn)差別。

　　第一，參與性不同。從今年的情況看，國債和交易所上市的企業(yè)債都非常受追捧，個(gè)人投資者很難認購到；債基參與債券市場(chǎng)的面更大，也更深入，比如可以參與央票、金融債券、短期融資券及企業(yè)債、公司債的網(wǎng)下認購。而且債基還可對債券資產(chǎn)的發(fā)行定價(jià)進(jìn)行討價(jià)還價(jià)。從這點(diǎn)上說(shuō)，債基能幫普通投資者投資更多優(yōu)良債券。

　　第二，投資能力不一樣。債基的背后是基金經(jīng)理和專(zhuān)業(yè)化的投研團隊，借助他們，投資者可以避免債券選擇的風(fēng)險，既省時(shí)也省力。

　　第三，債基流動(dòng)性更高。投資者如果投資于非流通債券，只有到期才能兌現，提前支取，利息損失較大。而通過(guò)債基間接投資于債券，則可以獲取很高的流動(dòng)性，隨時(shí)可將持有的債基轉讓或贖回。(如6月份投資了10萬(wàn)元買(mǎi)某一債基，目前凈值為1.04元，考慮贖回費，也可獲得大約3900多元利潤，而如果投資的是5年期國債，現在支取只有600多元的利息收入。)

　　第四，債基風(fēng)控嚴格。今年最熱的債券為信用債，但其存在一定的信用風(fēng)險。債基的管理團隊最主要的工作就是風(fēng)險管理，如東吳優(yōu)信穩健債券基金就用“優(yōu)選高信用債”篩選出值得投資且符合信用等級要求的債券，最大程度上降低債基的投資風(fēng)險。 (吳譚)