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　　連續的降息政策催生了債券市場(chǎng)的紅火，投資者購買(mǎi)債基的欲望也不斷高漲。初步統計，今年來(lái)獲批發(fā)行的債基已逾30只，在新老債基林立的市場(chǎng)上，投資者該如何選擇債券型基金？理財專(zhuān)家建議，選擇具有歷史業(yè)績(jì)支撐并且能夠充分規避股票市場(chǎng)下跌風(fēng)險的債券型基金是關(guān)鍵。據晨星數據顯示，截至10月末，最近三個(gè)月的債券型基金回報排行榜，中信穩定雙利債券型基金以9.54%的總回報率位列第一，交銀施羅德增利債券基金和廣發(fā)增強債券基金分列二、三名。

　　債基適合規避風(fēng)險

　　當前背景下，投資者選擇債券型基金主要是為了規避全球金融危機帶來(lái)的系統性風(fēng)險。仔細研究基金產(chǎn)品說(shuō)明可以發(fā)現，晨星回報排行榜的前三名債券基金都是不主動(dòng)投資于股票市場(chǎng)的債券基金，只能通過(guò)新股申購或者持有可轉債來(lái)獲得股票，并且對所持新股的賣(mài)出期限都做了相應規定，這對降低投資風(fēng)險起到了關(guān)鍵作用。三季度業(yè)績(jì)也有利支撐了這一論點(diǎn)。統計數據顯示，三季度滬深300指數下跌19.63%，同期國債指數卻上漲2.57%，中信穩定雙利在三季度則以6.10%的業(yè)績(jì)穩居三季度業(yè)績(jì)榜第一寶座，交銀施羅德增利債券也獲得了4.75%的收益率。

　　投研實(shí)力決定業(yè)績(jì)

　　在市場(chǎng)上，不主動(dòng)投資二級市場(chǎng)的債券型基金不在少數，但基金的業(yè)績(jì)表現卻各有不同。根據晨星最近三個(gè)月的回報排行榜顯示，債券基金收益分化較大，從排名第一的9.54%到最后一名的-0.96%,收益差已超過(guò)10%�？梢�(jiàn)，除了挑選基金類(lèi)型外，選擇投研實(shí)力較強的基金公司也是重中之重。據中信穩定雙利基金三季度報顯示，該基金在三季度對宏觀(guān)經(jīng)濟和貨幣政策的細致分析和準確把握，大幅增倉收益率上升空間有限的中長(cháng)期國債，有效提升了基金的投資倉位和組合久期，從而把握降息和收益率下降帶來(lái)的債券價(jià)格上漲的投資機會(huì )，實(shí)現凈值快速增長(cháng)。此外，隨著(zhù)中信基金與華夏基金合并進(jìn)程的推進(jìn)，公司投研團隊更加強大。

　　中長(cháng)期利好債市

　　10月29日再次降息后，國債指數創(chuàng )出119.00點(diǎn)的歷史高位。雖然企業(yè)債近期出現調整，不過(guò)這種調整更多反映的是對經(jīng)濟惡化背景下企業(yè)信用風(fēng)險的擔憂(yōu)。在國家保增長(cháng)的背景下，宏觀(guān)政策的連續調整以及未來(lái)可能采取的刺激內需的政策將使企業(yè)受益，這種擔憂(yōu)也會(huì )逐步消除，在充裕的流動(dòng)性推動(dòng)下，企業(yè)債券也會(huì )逐步轉暖，債券投資仍面臨機會(huì )。結合當前國際國內環(huán)境，在金融風(fēng)暴尚未得到抑制的背景下，我國股票市場(chǎng)亦未企穩，債券市場(chǎng)中長(cháng)期投資機會(huì )相對于股票市場(chǎng)及其他投資方式更加有吸引力，基于主動(dòng)規避股票市場(chǎng)風(fēng)險的考慮，有著(zhù)優(yōu)秀業(yè)績(jì)支撐的債券基金有望成為避險資金的首選。（記者 曹?chē)鴳c）