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　　最近一段時(shí)間，小劉很煩惱：股市總是圍繞著(zhù)2000點(diǎn)來(lái)回折騰，看不清趨勢，不好“下手”，準備隨時(shí)再進(jìn)的資金只好存成活期，由于大幅降息，收益少得可憐。小劉希望能夠找到一個(gè)較為安全、收益合適、變現能力又較強的投資渠道。相比之下，“大客戶(hù)”老王更無(wú)奈，現在許多貨幣基金、債券基金都“限購”，他的資金更是難尋出路。

　　　　新現象：超短債基金漸流行

　　這種閑余資金一般的解決之道是貨幣基金、債券基金、銀行的短期理財產(chǎn)品等，但受“限購”、收益、流動(dòng)性等因素影響，特別是傳統的大資金“避風(fēng)港”債券基金、貨幣基金近來(lái)紛紛設定了申購限額，讓這幾種方法并不適合市場(chǎng)上的所有資金。在這種情況下，另一種低風(fēng)險產(chǎn)品超短債基金引起市場(chǎng)的高度關(guān)注。

　　超短債基金在國際市場(chǎng)非常常見(jiàn)，是一種頗為流行的貨幣增強型投資工具，適合持有略長(cháng)一點(diǎn)兒時(shí)間的短期資金，能力爭高一點(diǎn)兒的收益。作為行家里手，嘉實(shí)超短債基金經(jīng)理吳洪堅對短債基金有自己的看法：股市持續調整以來(lái)，投資人的閑余資金普遍持有較長(cháng)時(shí)間。而9月以來(lái)存款利率多次下調，這些資金既希望爭取超過(guò)一年定存收益、又想要保留隨時(shí)穩妥變現的靈活性，而超短債基金正好滿(mǎn)足了這類(lèi)需求。

　　安全性：介于債基與貨幣基金

　　與債券基金、貨幣基金一樣，超短債基金屬于低風(fēng)險產(chǎn)品，其風(fēng)險、流動(dòng)性介于債券基金和貨幣基金之間。

　　據介紹，超短債基金大部分資產(chǎn)投資貨幣市場(chǎng)工具，根據市場(chǎng)變化擇優(yōu)投資小部分期限略長(cháng)、收益率較高的固定收益類(lèi)投資工具，并適當運用投資杠桿，以力爭增強收益。

　　超短債基金的風(fēng)險收益低于普通債券基金。許多基金分析師做出這樣的評價(jià)后解釋說(shuō)，它們的投資范圍有很大不同。超短債基金不能投資股票，不申購新股，也不投資可轉債，因而能夠規避股市風(fēng)險。超短債基金主要投資貨幣市場(chǎng)工具，在債市上的投資風(fēng)險也明顯小于普通債券基金。

　　收益性：年化收益可達5%左右

　　對于超短債基金的特點(diǎn)，業(yè)內有這樣一句話(huà)：超短債基金具有本金相對穩妥、高流動(dòng)性、申贖免費等特點(diǎn)，贖回資金到賬時(shí)間和貨幣基金也一樣快，同時(shí)又能力爭超過(guò)一年定存稅后的收益。

　　投資成本很低，一般情況下，超短債基金免收認購、申購、贖回費用，在市場(chǎng)同類(lèi)產(chǎn)品中基金管理費率也較低，是低成本投資的好選擇。在收益上，數據最具說(shuō)服力。以嘉實(shí)超短債為例，基金經(jīng)理吳洪堅說(shuō)，“成立以來(lái)月月分紅”。截至11月7日，其今年以來(lái)總回報率為3.99%，最近一年總回報率為4.78%，最近兩年年化回報率為4.16%，自2006年4月26日成立以來(lái)的總回報率為9.47%，超過(guò)了產(chǎn)品的業(yè)績(jì)比較基準一年定期存款的稅后利率。

　　　　延伸閱讀 后市：對利率風(fēng)險不敏感

　　對于在降息預期下的超短債基金的后市，吳洪堅以自己管理的基金為例作出如下判斷，從宏觀(guān)來(lái)看，基本面、政策面、資金面繼續支持債市穩定向好。從產(chǎn)品角度看，嘉實(shí)超短債基金對利率風(fēng)險不敏感。由于債券的回報是由票息、凈價(jià)價(jià)差、再投資收益構成，債市向好時(shí)，嘉實(shí)超短債可以從現券價(jià)差上獲益，比起降息期間存款利率立竿見(jiàn)影的下調，嘉實(shí)超短債基金通過(guò)組合投資又能享有較長(cháng)時(shí)間高一點(diǎn)兒的收益；債市調整時(shí)，嘉實(shí)超短債組合久期不超過(guò)1年，可通過(guò)較快的再投資享有較高的票息，票息也大可彌補小幅凈價(jià)損失。(記者 胡結友 實(shí)習生 韓 乾）